La frénésie de l'IA se calme-t-elle ? Mise en garde de la Bank of America : les fonds actions américains ont subi des retraits de 17,2 milliards de dollars en une semaine, les institutions et gros investisseurs vendent massivement une action technologique unique.

L'IA fait une pause ? Selon le dernier rapport sur les flux de capitaux publié par Bank of America, pour la semaine se terminant le 1er juillet 2026, les fonds d'actions américains ont subi un retrait de 172 milliards de dollars, la plus forte hémorragie depuis près de quatre mois. Cette vague de ventes menée par les investisseurs institutionnels a lourdement impacté les secteurs technologique et financier récemment surchauffés, avec des sorties nettes sur les actions individuelles atteignant 10 milliards de dollars. Les flux de capitaux montrent clairement des caractéristiques défensives de "délestage des actions vers les ETF" et de "rotation sectorielle".

(Contexte précédent : Microsoft investit 25 milliards de dollars pour créer "Frontier Company", déployant 6 000 ingénieurs dans les bureaux des clients pour concrétiser l'IA) (Complément d'information : L'industrie américaine des semi-conducteurs met en garde l'administration Trump contre toute ingérence dans le marché de la mémoire, ce qui aggraverait la pénurie de puces IA)

Table des matières

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• Les gros investisseurs institutionnels mènent la charge, avec une vague de ventes de près de 10 milliards de dollars sur les actions individuelles
• Analyse des flux de capitaux et de la rotation sectorielle aux États-Unis pour la première semaine de juillet
• Reflux des transactions IA, rotation des capitaux et couverture macroéconomique deviennent les thèmes dominants

Après une première moitié d'année marquée par un rebond frénétique et un afflux massif de capitaux, le marché boursier américain semble entrer dans une phase de refroidissement brutal. Selon le dernier rapport de Bank of America (BofA) citant les données d'EPFR Global, pour la semaine se terminant le 1er juillet 2026, les fonds d'actions américains ont enregistré une sortie nette de 172 milliards de dollars, la plus forte hémorragie hebdomadaire depuis mars dernier.

Cette donnée est particulièrement spectaculaire. En effet, la semaine précédente, certains rapports de marché venaient d'enregistrer une entrée nette stupéfiante d'environ 1 190 milliards de dollars ; ce retrait de 172 milliards de dollars met non seulement fin brutalement à la tendance d'entrées nettes des fonds d'actions américains pendant trois mois consécutifs, mais envoie également un signal fort d'un changement majeur dans le sentiment des investisseurs.

Les gros investisseurs institutionnels mènent la charge, avec une vague de ventes de près de 10 milliards de dollars sur les actions individuelles

En examinant la structure de ce reflux massif de capitaux, on constate que les "investisseurs institutionnels" sont les principaux vendeurs. Les données clients de Bofa montrent qu'il s'agit de la 4e semaine consécutive où les investisseurs institutionnels sont du côté vendeur (vente nette).

Le plus inquiétant est la vente ciblée d'actions individuelles. Cette semaine-là, les sorties nettes sur les actions individuelles ont atteint entre 9,9 et 10 milliards de dollars, soit la "4e plus grande vague de ventes hebdomadaire de l'histoire" depuis que ce suivi a commencé en 2008. En revanche, les investisseurs particuliers sont devenus acheteurs nets pour la première fois après six semaines de ventes, et les hedge funds étaient également acheteurs, montrant une rotation intense des positions.

Analyse des flux de capitaux et de la rotation sectorielle aux États-Unis pour la première semaine de juillet

| Indicateur d'observation | | --- | Secteurs délaissés (sorties) | Secteurs privilégiés (entrées) | | --- | --- | --- | | Préférence pour les véhicules d'investissement | Actions individuelles (ventes de près de 10 milliards de dollars) | ETF passifs (entrées nettes d'environ 4,2 milliards de dollars) | | Rotation sectorielle | Technologie, finance, biens de consommation courante : Les valeurs technologiques subissent des pressions de retraits historiques ; les biens de consommation courante enregistrent des sorties consécutives records. | Petites capitalisations et micro-capitalisations : Attirent des entrées records dans les ETF, montrant que les capitaux cherchent des valeurs refuges à faible valorisation. | | Mouvements des participants | Investisseurs institutionnels (ventes nettes pendant 4 semaines consécutives) | Investisseurs particuliers (premier achat en 6 semaines), hedge funds |

Reflux des transactions IA, rotation des capitaux et couverture macroéconomique deviennent les thèmes dominants

Ce rapport sur les flux de capitaux fait parfaitement écho au phénomène récemment discuté à Wall Street du "refroidissement des transactions IA". Fin juin, alors que les valorisations des géants technologiques atteignaient des extrêmes, les fonds technologiques ont commencé à connaître des sorties records, indiquant que l'argent intelligent procédait à d'importantes prises de bénéfices. Les investisseurs ne se ruent plus aveuglément sur les valeurs IA surévaluées, mais orientent leurs capitaux vers les valeurs de valeur, les petites capitalisations, voire les marchés non américains aux valorisations relativement raisonnables (comme certains marchés émergents).

De plus, la nette préférence des capitaux pour les ETF (environ 4,2 milliards de dollars d'entrées) au détriment des actions individuelles montre que le marché tend à utiliser des instruments passifs plus sûrs pour diversifier les risques excessifs liés aux actions individuelles. Pour l'avenir, Bank of America souligne également que son "indicateur haussier/baissier" est en hausse, ce qui est généralement un signal de prudence. Avec l'incertitude sur la voie des baisses de taux de la Fed, ainsi que les prochaines saisons de résultats et données sur l'emploi, la phase de reconfiguration massive des actions américaines risque de se poursuivre.