La hausse est passée de 90% à 20%, la première réaction de la plupart des gens est que le stockage va atteindre un sommet.

Ce jugement pourrait vous faire manquer la prochaine tendance du marché.
Cette fois, Samsung a augmenté ses prix de 20%, la plus faible hausse des trois trimestres de cette année : 90% au premier trimestre, 50% à 60% au deuxième trimestre, 20% au troisième trimestre, une tendance à la baisse continue.
Mais ce qu'il faut vraiment regarder, ce n'est pas la hausse elle-même, mais qui demande à qui, et si la structure de la demande derrière l'augmentation des prix a changé.
Parlons d'abord de la structure de la demande. La part de DRAM consommée par l'IA et les serveurs dans la consommation totale de l'industrie était de 46% en 2024, passera à 56% en 2025, et devrait atteindre 66% en 2026.
C'est le gâteau de la demande lui-même qui se déplace globalement vers l'IA. TrendForce estime qu'en 2026, la demande de DRAM augmentera de 26% sur un an, tandis que l'offre ne pourra suivre qu'à 20%, le déficit persiste et ne sera pas automatiquement comblé par un ralentissement de la hausse sur un trimestre.
Ensuite, regardons qui demande à qui. Micron a déjà signé 16 accords d'approvisionnement à long terme, verrouillés jusqu'en 2030. Les clients ont versé 22 milliards de dollars de garantie à l'avance, dont 18 milliards en espèces, que Micron peut directement utiliser pour augmenter sa production.
Il y a deux ans, le processus était inversé : les fabricants bloquaient leurs stocks en suppliant les clients de commander, tandis que les clients traînaient sans donner de réponse ferme. Aujourd'hui, les clients se précipitent pour verser des acomptes et verrouiller la capacité de production, et les fabricants sont devenus les donneurs d'ordre.
La couverture de la hausse des prix montre aussi le problème. Non seulement les DRAM et HBM utilisés dans les serveurs augmentent, mais même la mémoire basse consommation LPDDR utilisée dans les téléphones et les ordinateurs doit augmenter de plus de 20%, ce qui montre que ce n'est pas une pénurie isolée dans une catégorie spécifique, mais que toute la gamme de produits est concurrencée par la demande d'IA pour la capacité de production.
Bien sûr, il y a aussi des voix opposées. Des professionnels de l'industrie des semi-conducteurs disent qu'il n'est pas encore certain que les clients puissent accepter entièrement cette hausse des prix du LPDDR, et que la pression sur les coûts des fabricants de téléphones et de PC est déjà en hausse.
Mais le ralentissement de la hausse ne signifie pas que la demande a atteint un sommet. Tant que les serveurs IA continuent de consommer une part croissante de la capacité de production de DRAM, tant que les clients continuent de se précipiter pour verser des garanties, le pouvoir de négociation des fabricants de mémoire ne baissera pas.
Le véritable point d'inflexion ne sera pas écrit dans les annonces de hausse des prix, mais lorsque le taux de croissance des dépenses en capital de l'IA commencera vraiment à baisser.
Avant cela, ne prenez pas le ralentissement de la hausse comme une fin.