Le début de Securitize à la NYSE prend un tournant inattendu alors que la société lance des actions tokenisées.

La plus grande plateforme de tokenisation au monde, Securitize (SECZ), a fait ses débuts à la Bourse de New York (NYSE) jeudi après avoir finalisé sa fusion SPAC avec Cantor Equity Partners II, mais l'introduction en Bourse a rapidement dépassé un simple événement de type IPO

Le premier jour de cotation, Securitize a simultanément émis des versions tokenisées de ses actions publiques sur plusieurs blockchains, rendant ainsi ses actions négociables on-chain dès le départ.

Cette décision place Securitize en collision directe avec la structure de marché traditionnelle. Au lieu d'attendre une tokenisation post-cotation ou de s'appuyer sur des wrappers synthétiques, l'entreprise a intégré des rails blockchain dans son émission d'actions au moment de l'entrée sur le marché.

La structure étend effectivement la représentation des actions au-delà des systèmes post-négociation conventionnels tels que la Depository Trust Company (DTC), qui régit actuellement le règlement, la conservation et le transfert de la plupart des actions cotées aux États-Unis.

Actions tokenisées de Securitize sur Solana et Avalanche après la cotation au NYSE

L'introduction fait suite à une fusion SPAC avec Cantor Equity Partners II, permettant à Securitize d'entrer sur les marchés publics tout en activant sa pile d'infrastructure blockchain dès le premier jour de négociation.

Selon l'annonce officielle de Securitize, des représentations tokenisées des actions SECZ ont été déployées sur plusieurs réseaux, dont Solana et Avalanche.

Ces instruments d'actions tokenisées sont structurés pour refléter la propriété traditionnelle d'actions tout en permettant une fonctionnalité de transfert basée sur la blockchain. En pratique, cela introduit une couche de négociation parallèle qui fonctionne aux côtés des marchés d'actions réglementés.

Le président de Securitize, Brett Redfearn, a souligné que le modèle de l'entreprise intègre l'infrastructure de marché réglementée avec les systèmes de règlement blockchain, positionnant la firme à la fois comme agent de transfert et courtier-négociant dans un cadre de tokenisation unifié.

L'importance du lancement est structurelle plutôt que purement symbolique. C'est l'une des premières fois qu'une entreprise publique nouvellement cotée émet des instruments d'actions natifs de la blockchain le premier jour de négociation, intégrant la tokenisation directement dans le cycle de vie de l'IPO plutôt que de l'appliquer après la cotation.

Pour les investisseurs institutionnels, y compris des firmes comme BlackRock et JPMorgan, ce développement sert de test en conditions réelles pour savoir si les marchés d'actions réglementés peuvent soutenir des systèmes de règlement programmables et toujours actifs sans perturber les fonctions fondamentales des actionnaires telles que les droits de vote et la distribution des dividendes.

Comment Securitize intègre le règlement blockchain dans les marchés d'actions publics

La divergence entre l'infrastructure de marché traditionnelle et les systèmes d'actions basés sur la blockchain est désormais centrale dans le modèle de Securitize.

Les marchés d'actions américains, opérés via des places comme le NYSE et compensés par la Depository Trust Company (DTC), fonctionnent avec des horaires de négociation fixes, une conservation centralisée et des cycles de règlement réglementés.

En revanche, l'approche de Securitize étend la représentation des actions aux réseaux blockchain tels que Solana et Avalanche, permettant une transférabilité continue et un règlement quasi instantané au niveau du token. Cela introduit un changement structurel dans la façon dont les instruments d'actions peuvent se comporter une fois représentés on-chain.

Le modèle soulève des considérations opérationnelles et réglementaires pour la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, notamment en ce qui concerne les règles de divulgation, les restrictions de transfert et la reconciliation des registres d'actionnaires entre les systèmes traditionnels et ceux basés sur la blockchain.

Les gestionnaires d'actifs institutionnels ont déjà exploré les fonds tokenisés, les instruments du marché monétaire et les structures de crédit privé. Ces initiatives sont généralement positionnées comme des expériences de tokenisation d'actifs réels (RWA) à un stade précoce.

Cependant, l'émission d'actions avec intégration directe de la blockchain dès le premier jour reste limitée. L'approche de Securitize représente donc une mise en œuvre plus directe d'actions tokenisées dans le cadre d'une entrée sur le marché public réglementé, plutôt qu'une surcouche expérimentale sur des cotations existantes.

Pourquoi c'est important

L'implication stratégique est que Securitize ne lance pas seulement une fonctionnalité de produit, mais teste une thèse de structure de marché des capitaux.

En alignant l'émission d'IPO avec la distribution on-chain dès le premier jour de négociation, l'entreprise propose effectivement un système d'actions à double pile dans lequel les rails blockchain fonctionnent en parallèle avec l'infrastructure de marché traditionnelle plutôt que comme une couche secondaire.

Selon la direction de l'entreprise, des discussions sont déjà en cours pour étendre la tokenisation à d'autres structures d'IPO dans les 12 prochains mois. Cela suggère que la cotation actuelle est destinée à être un déploiement initial plutôt qu'un cas isolé.

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