Le successeur de Warren Buffett, Greg Abel, a commencé son mandat en fanfare en se débarrassant de Domino's et en faisant de la nouvelle participation n°5 de Berkshire un monopole virtuel.

Pour la première fois en plus d’un demi-siècle, l’entreprise valant un billion de dollars que Warren Buffett a contribué à bâtir se trouve en territoire inconnu. Après la retraite de l’Oracle d’Omaha en tant que PDG de Berkshire Hathaway (BRKA +1,41%)(BRKB +1,40%) le 31 décembre, c’est son dauphin de longue date, Greg Abel, qui dirige désormais les opérations.

Abel n’a pas perdu de temps à remodeler le portefeuille d’investissement de 332 milliards de dollars de Berkshire. Depuis qu’il a pris la tête de l’entreprise, il a cédé 16 positions, dont la célèbre chaîne de pizzas Domino’s Pizza (DPZ +2,46%). À l’autre extrémité du spectre, il a constitué une participation massive dans la société mère de Google, Alphabet (GOOGL 0,23%)(GOOG 0,37%), qui figure désormais parmi les cinq plus grands titres détenus.

Warren Buffett a pris sa retraite en tant que PDG de Berkshire Hathaway le 31 décembre 2025. Source de l’image : The Motley Fool.

Abel passe une commande à emporter chez Domino’s

Bien que l’on puisse avancer que la vente d’Amazon a été le geste le plus surprenant du premier trimestre d’Abel en tant que PDG de Berkshire, sa sortie de Domino’s Pizza est encore plus étonnante.

Avant la retraite de Buffett, il avait acquis des actions de Domino’s pendant six trimestres consécutifs, constituant une position de 3,35 millions d’actions. Alors que la participation de Berkshire dans Amazon a été considérablement réduite au quatrième trimestre, annonçant sa prochaine sortie, rien n’indiquait que Domino’s serait abandonné.

Bien que Domino’s Pizza possède encore plusieurs caractéristiques appréciées par Buffett et Abel, comme gagner la confiance de ses consommateurs et offrir un solide programme de retour sur capital pour les actionnaires, il y avait des lacunes qui pourraient expliquer cette sortie.

Développer

NASDAQ : DPZ

Domino’s Pizza

Variation du jour

(2,46 %) 7,48 $

Cours actuel

311,66 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

$10B

Fourchette de la journée

305,77 $ - 312,00 $

Fourchette sur 52 semaines

282,00 $ - 496,00 $

Volume

804,3K

Vol. moyen

932,7K

Marge brute

40,07 %

Rendement du dividende

2,39 %

Par exemple, la croissance des ventes à magasins comparables a récemment été historiquement faible. Au premier trimestre, Domino’s a enregistré une baisse de 0,4 % de ses ventes internationales à magasins comparables. Bien que cela puisse sembler peu, Domino’s a augmenté ses ventes internationales à magasins comparables pendant 32 années consécutives.

De plus, Abel, soucieux de la valeur, a peut-être eu du mal à justifier la valorisation de Domino’s. Bien que son ratio cours/bénéfice anticipé actuel de 14 soit historiquement attractif, Domino’s était valorisée à près de 25 fois les bénéfices anticipés pendant la majeure partie de 2025.

Source de l’image : Getty Images.

Le nouveau patron de Berkshire mise sur Alphabet

Cependant, il y a une action — en hausse de plus de 13 300 % depuis son introduction en bourse — que le protégé de Warren Buffett ne peut s’empêcher d’acheter.

Au premier trimestre, Abel a plus que triplé la participation de Berkshire dans les actions de catégorie A d’Alphabet (GOOGL) et a ouvert une nouvelle position dans ses actions de catégorie C (GOOG). Le 1er juin, Alphabet a annoncé une offre d’actions de 80 milliards de dollars pour financer ses ambitions en intelligence artificielle (IA), dont 10 milliards seront achetés à un prix légèrement réduit par Berkshire Hathaway (5 milliards pour chaque catégorie d’actions).

Bien que Berkshire n’ait pas officiellement annoncé la clôture de ce placement privé, au moment d’écrire ces lignes le 26 juin, cet achat porte la participation de Berkshire dans Alphabet à bien plus de 29 milliards de dollars, ce qui en fait l’un des cinq premiers titres détenus.

JUSTE ENTRANT : Berkshire Hathaway augmente sa participation dans Google de 200 %

-- Kalshi (@Kalshi) 18 mai 2026

Buffett et Abel aiment tous deux investir dans des entreprises dotées de fossés durables — et Alphabet répond à cette attente. Le moteur de recherche Google est un quasi-monopole, représentant environ 90 % du trafic mondial de recherche sur Internet, selon GlobalStats. Couplé à la plateforme de streaming YouTube, le deuxième site web le plus visité de la planète derrière Google, on comprend facilement pourquoi Alphabet exerce un tel pouvoir de fixation des prix publicitaires.

Mais Alphabet est également un pionnier dans les applications d’IA. L’intégration de l’IA générative et de solutions de grands modèles de langage dans Google Cloud a relancé la croissance des ventes de ce segment opérationnel à forte marge.