Bitwise CIO : après l'événement STRC, l'importance de Strategy sur le marché du Bitcoin pourrait diminuer

Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a publié une analyse sur la volatilité du STRC de Strategy (MSTR).
Selon lui, Strategy détient actuellement environ 49,6 milliards de dollars en Bitcoin et 2,6 milliards de dollars en liquidités, avec des actifs bien supérieurs à ses obligations en matière de dettes et d'actions privilégiées, il n'y a donc aucun risque de liquidation. Le nouveau cadre de capital de crédit numérique récemment lancé par la société lui permet de vendre du Bitcoin de manière flexible en fonction des conditions du marché pour payer des dividendes, sans plus maintenir de force la valeur nominale de 100 dollars du STRC. Hougan souligne que Strategy a été le principal acheteur mondial de Bitcoin et une source de demande unidirectionnelle ces dernières années, mais cette situation est probablement terminée.
À l'avenir, Strategy achètera ou vendra du Bitcoin de manière flexible en fonction des conditions du marché, mais ne deviendra pas un vendeur à grande échelle (les ventes forcées annuelles sont limitées en taille). Si le prix du Bitcoin rebondit, il pourrait redevenir un acheteur net.
Dans l'ensemble, l'importance de Strategy dans le prochain cycle sera inférieure à celle du cycle précédent. Selon lui, la volatilité du STRC reflète le processus d'élimination du levier excessif sur le marché, une caractéristique typique de la fin d'un marché haussier. À mesure que ces capitaux non alignés sont évincés, le fond du marché se forme, et on s'attend à un nouveau marché haussier à l'automne de cette année.