Samsung parle de coopération, SK hynix augmente sa production, Kioxia envoie des échantillons NAND, les marchés boursiers japonais et coréens répondent à la panique de l'excès de puissance de calcul par un rebond en V.

Les actions technologiques japonaises et sud-coréennes ont connu un fort rebond après deux jours consécutifs de forte vente, le sentiment du marché étant stimulé par la libération concentrée de multiples facteurs positifs du côté de l'industrie, alors que la logique de trading autour de la "surcapacité de calcul IA" a connu un renversement temporaire.

Le 3 juillet, l'indice KOSPI de la Corée du Sud a chuté de plus de 3 % en début de séance, avant de rebondir rapidement de 5 %, déclenchant le mécanisme de coupe-circuit des achats programmés ; le secteur des semi-conducteurs japonais a également fortement augmenté, présentant une tendance de réparation en forme de V profond. Du côté des valeurs, Samsung Electronics et SK Hynix ont toutes deux bondi de plus de 8 %, Kioxia a grimpé de plus de 10 % en cours de séance, entraînant un redressement général du secteur des semi-conducteurs japonais et sud-coréens. À la clôture, l'indice Nikkei 225 a gagné 1,5 %, l'indice Topix a augmenté de 1,2 % ; l'indice composite de Séoul a bondi de 5,8 %.

Le catalyseur direct de ce rebond provient de plusieurs nouvelles avancées dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA. Selon des rapports, la startup d'IA Anthropic négocie avec Samsung Electronics une coopération pour des puces IA personnalisées, ce qui a renforcé les perspectives du secteur de la fonderie de Samsung. Parallèlement, Samsung et SK Hynix poursuivent leurs plans d'expansion de la production de semi-conducteurs IA et ont annoncé de nouveaux investissements ; Kioxia a annoncé que sa dixième génération de puces 3D NAND a été envoyée en échantillon à des clients de centres de données IA, signalant une demande toujours forte.

Cependant, à ce stade où les investissements dans l'IA entrent dans une nouvelle phase mettant davantage l'accent sur le rendement et l'efficacité du capital, l'évaluation prudente de l'équilibre offre-demande de la chaîne d'approvisionnement et du rythme d'expansion des capacités se poursuit, et les divergences pertinentes n'ont pas été fondamentalement résolues.

Rebond mené par l'IA : L'effet de résonance entre la coopération stratégique de Samsung et les attentes de performance

Ce rebond du marché provient d'abord de nouveaux catalyseurs dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA.

Selon des rapports, Anthropic discute avec Samsung Electronics du développement conjoint de puces IA personnalisées. Bien que la coopération en soit encore à un stade précoce, le marché estime que cela signifie que le secteur de la fonderie de Samsung pourrait participer davantage à l'écosystème des puces IA.

Jung In Yun, PDG de Fibonacci Asset Management Global, a déclaré que cette coopération aura un impact limité sur les bénéfices à court terme, mais qu'elle est positivement significative sur le plan stratégique, contribuant à renforcer la position importante de Samsung dans le domaine des puces IA et mettant davantage en évidence le rôle de l'Asie dans la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs IA.

Parallèlement, le marché commence également à anticiper les résultats préliminaires trimestriels que Samsung s'apprête à publier. Les analystes s'attendent généralement à ce que les bénéfices du deuxième trimestre de l'entreprise continuent de croître fortement, les investisseurs étant davantage attentifs au jugement de la direction sur la durabilité de la demande de stockage IA.

Les leaders coréens continuent d'étendre leurs capacités, tentant de répondre aux préoccupations du marché concernant la demande d'IA

En contraste frappant avec les inquiétudes antérieures du marché des capitaux, les entreprises coréennes de semi-conducteurs continuent d'augmenter leurs investissements.

Le 2 juillet, Samsung Electronics et SK Hynix ont de nouveau annoncé de nouveaux plans de construction d'usines. Selon des informations publiques, Samsung prévoit d'investir environ 140 000 milliards de wons dans la région de Chungcheong en Corée du Sud, couvrant plusieurs domaines tels que les usines de HBM, l'encapsulation haute performance, les OLED et les batteries de nouvelle génération ; SK Hynix prévoit d'investir environ 100 000 milliards de wons, en se concentrant sur le NAND et l'encapsulation avancée.

Parallèlement, le gouvernement sud-coréen a annoncé qu'il encouragerait les entreprises à investir plus de 312 000 milliards de wons dans la région sud-est, en mettant l'accent sur le développement des semi-conducteurs, de l'IA et de l'industrie spatiale. Des entreprises comme SK Group, Samsung, Hanwha et Hyundai Motor participeront à ces investissements.

Du point de vue de la performance du marché des capitaux sud-coréen, bien que le marché connaisse des fluctuations à court terme, les leaders des puces mémoire coréennes continuent d'investir pour stabiliser les attentes du marché quant à la croissance à long terme de l'IA.

Les initiés estiment également que la location par Meta d'une partie de sa capacité de calcul inutilisée devrait être interprétée comme une optimisation des ressources, plutôt que comme un point d'inflexion de la demande d'infrastructures IA. Avec la future attention accrue des entreprises d'IA sur le contrôle des coûts, la tendance aux puces auto-développées pourrait même se renforcer.

Samsung pousse à la hausse des prix de la DRAM, les accords à long terme renforcent les attentes de rentabilité

Au-delà des attentes de demande, les prix deviennent également un point d'attention du marché.

Selon ZDNet Corée, Samsung Electronics négocie avec ses clients les prix de la DRAM pour le troisième trimestre, visant à augmenter le prix de vente moyen de la DRAM générique de jusqu'à 20 % par rapport au deuxième trimestre, et l'augmentation des prix des produits LPDDR pour serveurs et mobiles pourrait également dépasser 20 %.

Les initiés indiquent que la construction continue d'infrastructures IA maintient la demande de DRAM pour serveurs, de mémoire à large bande passante (HBM) et de LPDDR toujours tendue, et que la pression sur l'offre est difficile à atténuer significativement à court terme.

Il est à noter que les accords d'approvisionnement à long terme (LTA) deviennent un soutien important pour la stabilité des bénéfices de l'industrie.

Micron a précédemment divulgué que la société avait signé 16 accords d'approvisionnement à long terme avec des clients. Ces accords verrouillent non seulement les quantités d'achat, mais fixent également des prix planchers, contribuant à réduire le risque d'une forte baisse future des prix. Les initiés estiment qu'avec l'augmentation de la proportion des accords à long terme, la probabilité d'une baisse significative du marché de la DRAM l'année prochaine est faible.

Cependant, certains initiés soulignent également que l'attitude de Samsung dans les négociations de prix est relativement ferme, et il reste à voir si les clients accepteront pleinement le plan de hausse des prix.

Kioxia lance une nouvelle génération de NAND, misant sur la demande des centres de données IA

Le fabricant japonais de stockage Kioxia a choisi de répondre aux doutes du marché par le biais de nouveaux produits.

La société a annoncé que sa dixième génération BiCS FLASH 3D NAND a commencé à être envoyée en échantillon à des clients de centres de données IA, avec un démarrage de la production de masse prévu pour 2027. Le nouveau produit adopte une architecture à 332 couches empilées et la technologie CBA développée en interne, avec une densité de stockage supérieure d'environ 60 % à la génération précédente et une vitesse d'interface atteignant 4,8 Gbps.

Selon des rapports, Kioxia estime que, par rapport aux conceptions à plus de 400 couches, l'architecture à 332 couches atteint un meilleur équilibre entre coût, consommation d'énergie et fiabilité.

Le PDG de la société, Hiroo Ota, a déclaré que la société ne voit aucun signe d'affaiblissement de la demande des centres de données et continuera à répondre activement à la croissance du marché, sans exclure d'augmenter encore ses dépenses d'investissement. Il estime qu'avec le développement des agents IA et des applications robotiques, le marché de la mémoire flash offre encore un potentiel de croissance considérable.

Cependant, la concurrence sur le marché s'intensifie également.

Selon les estimations d'Akira Minamikawa, analyste chez Omdia, la part de marché de Samsung Electronics dans le NAND pour centres de données en 2025 est d'environ 40 %, celle de SK Hynix d'environ 30 % et celle de Kioxia d'environ 10 %. La capacité de vente unique des fabricants coréens, soutenue par leurs produits HBM, reste une pression concurrentielle importante pour Kioxia.

Parallèlement, SK Hynix prévoit d'investir dans de nouvelles installations de production NAND, et Samsung planifie également une nouvelle ligne de production NAND. L'expansion simultanée des capacités par les trois grands fabricants signifie que le marché continuera à surveiller l'équilibre offre-demande et les tendances des prix.

Le marché commence à réévaluer le rendement des investissements dans l'IA

Bien que ce rebond ait apaisé les craintes du marché, les initiés estiment généralement que la logique d'investissement dans l'industrie de l'IA est en train de changer.

Les analystes indiquent que l'industrie passe d'un "achat sans limite de puces IA" à une attention accrue au rendement des investissements. À l'avenir, les fournisseurs de services cloud achèteront des produits de mémoire de manière plus fine, et les investissements dans les infrastructures IA entreront dans une nouvelle phase privilégiant l'efficacité.

Après avoir connu de fortes fluctuations cette semaine, la capacité de la chaîne d'approvisionnement de l'IA à maintenir des attentes de croissance élevées à l'avenir restera une variable clé pour le marché.

Avertissement de risque et clause de non-responsabilité

        Le marché comporte des risques, investissez avec prudence. Cet article ne constitue pas un conseil d'investissement personnel et ne tient pas compte des objectifs d'investissement, de la situation financière ou des besoins spécifiques de chaque utilisateur. Les utilisateurs doivent déterminer si les opinions, points de vue ou conclusions présentés dans cet article conviennent à leur situation particulière. Investir sur cette base se fait à vos propres risques.