Avant, je pensais que les données on-chain ne trompaient pas. En surveillant les trajectoires de transfert de quelques portefeuilles baleines, on pouvait grappiller un bon profit. Mais la dernière fois, j'ai suivi un « transfert coïncident » sur trois sauts, et j'ai découvert que toutes les adresses intermédiaires étaient de nouveaux portefeuilles, qui se terminaient dans le hot wallet d'un exchange. Aucun récit ne s'est produit, pur bruit.

Maintenant, j'ai compris : la chaîne n'est qu'une demi-image. Ce modèle d'économie de l'attention du mining social, si tu dis qu'il est un faux problème, il a quand même fait gagner de l'argent à certains ; si tu dis qu'il ne l'est pas, la plupart du temps, ce sont les baleines qui dessinent des tartes et les petits investisseurs qui attrapent le sac. Bref, je fais maintenant du rééquilibrage : j'accorde la moitié du poids aux signaux on-chain et l'autre moitié au sentiment. Quand un côté devient extrême, j'ajuste un peu vers l'autre.

Pour être franc, s'entêter à dire « Je ne regarde que XX » est une forme de paresse. Admettre que l'on ne comprend pas très bien permet de perdre moins. Voilà.