Le marché boursier envoie un avertissement clair aux investisseurs : voici ce que l'histoire dit qu'il pourrait se passer en 2026 et au-delà

Sur le très long terme, l'indice S&P 500 (^GSPC +0.00%) a généré un rendement annualisé moyen de 10 %. Ce type de performance peut accumuler une richesse substantielle avec suffisamment de temps.

Mais les investisseurs ont récemment bénéficié de gains plus remarquables. Au cours de la dernière décennie, l'indice de référence a produit un rendement total de 325 % (au 30 juin), ce qui se traduit par un merveilleux taux annualisé composé de 15.5 %. On craint aujourd'hui que les investisseurs ne soient allés trop loin.

Le marché boursier envoie un avertissement clair. Voici ce que l'histoire dit pourrait se produire en 2026 et au-delà.

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La valorisation est sous les projecteurs

Un indicateur populaire que les investisseurs peuvent utiliser pour évaluer la valorisation du marché boursier est le ratio cours/bénéfice ajusté cycliquement (CAPE). Ce chiffre utilise le multiple cours/bénéfice traditionnel, mais examine également les bénéfices des 10 dernières années et intègre les tendances inflationnistes. Actuellement, le ratio CAPE est de 41.4.

Depuis que ce point de données a été suivi pour la première fois en 1871, la mesure n'a été aussi élevée qu'en 1999 et 2000, période de la frénésie technologique de la bulle Internet. La conclusion claire est que l'indice S&P 500 est extrêmement surévalué ces jours-ci.

En utilisant des données historiques, la société de gestion d'actifs Invesco a analysé la performance du marché boursier sur une période de dix ans par rapport à son ratio CAPE de départ. Les résultats ne sont pas encourageants. Selon les données, l'indice S&P 500 devrait produire un rendement annualisé négatif entre maintenant et 2036.

Cette perspective a du sens intuitivement. Toutes choses égales par ailleurs, une valorisation de départ plus chère signifie moins de potentiel de hausse et plus de potentiel de baisse. Le marché a des attentes accrues, fixant une barre plus haute à franchir pour générer des gains.

Développer

SNPINDEX: ^GSPC

Indice S&P 500

Variation du jour

(0.00%) $0.01

Prix actuel

$7483.24

Points de données clés

Fourchette du jour

$7427.55 - $7540.75

Fourchette sur 52 semaines

$6201.00 - $7620.90

Volume

3.4B

Restez optimiste à long terme

Même après en savoir plus sur le ratio CAPE, les investisseurs à long terme devraient toujours envisager sérieusement d'investir en bourse, peut-être via un fonds négocié en bourse (ETF) sur le S&P 500. C'est la décision judicieuse. Il y a eu des inquiétudes concernant la valorisation du marché depuis au moins une décennie, mais il a évidemment très bien performé.

Les investisseurs doivent également comprendre que le marché boursier en 2026 est structurellement différent de tout point dans le passé. Pour commencer, la montée de l'investissement passif a introduit une demande massive, ce qui soutient les actions.

En outre, l'économie d'aujourd'hui est définie par la domination des entreprises technologiques. Les actions des Sept Magnifiques, qui sont parmi les entreprises les plus impressionnantes que le monde ait vues, détiennent une part significative de la capitalisation boursière globale.

La politique budgétaire et monétaire a également un effet. L'expansion de la masse monétaire et de la dette fédérale, des tendances puissantes qui se poursuivront indéfiniment, augmentent la liquidité du système financier.

Même avec un ratio CAPE historiquement élevé, le marché boursier continuera probablement à récompenser les investisseurs patients à long terme.