Oubliez MP Materials. Ce géant minier établi de type « pioches et pelles » est la manière la plus sûre de jouer le supercycle des métaux.

L'argument du supercycle des métaux soutient que les dépenses à long terme dans la décarbonisation, l'électrification, les énergies renouvelables et l'infrastructure de l'IA stimuleront la demande finale pour les mineurs, même si les contraintes d'offre restent réelles et constantes. Cela offre des opportunités pour les entreprises de terres rares comme MP Materials (MP 1.86%) et les mineurs de cuivre comme Freeport-McMoRan (FCX +0.73%), mais il existe une différence clé dans leurs calculs de risque/récompense qui favorise ce dernier. Freeport-McMoRan plutôt que MP Materials

Si vous croyez à l'argument du supercycle des métaux, décrit de manière approximative ci-dessus, il est alors logique d'investir dans une action qui incarne le mieux cette vision, plutôt que dans une action qui comporte des risques supplémentaires par rapport à cette vision. Dans ce contexte, je pense que Freeport-McMoRan est un meilleur investissement que MP Materials sur une base risque/récompense pour les investisseurs du supercycle des métaux. Développer NYSE: FCX

Freeport-McMoRan Variation du jour

(0.73%) $0.44 Prix actuel

$60.97

Points clés des données

Capitalisation boursière $88B

Plage de la journée $59.44 - $62.26 Plage sur 52 semaines $35.01 - $72.28 Volume 13.6M Vol. moy. 14.8M Marge brute 25.84% Rendement du dividende 0.49% MP Materials comporte un risque substantiel

MP Materials est une action fine et valable, mais les investisseurs doivent supporter le risque d'exécution inhérent à la construction de son installation de fabrication d'aimants de terres rares à Northlake, au Texas, connue sous le nom de '10X'. En plus de cela, son partenariat avec le département américain de la Défense (DoD) n'est pas sans controverse, d'autant plus que le DoD a investi dans l'entreprise et lui a fourni une garantie de prix plancher sur 10 ans, et, selon le communiqué de presse, 'le DoD a accepté de garantir que 100 % des aimants produits à l'installation 10X seront achetés par des clients de la défense et commerciaux.' Parallèlement, les récents contrôles à l'exportation imposés par la Chine rendront plus difficile pour l'entreprise l'acquisition de technologies de traitement des terres rares. Le cuivre est un pari plus sûr

Du côté de la demande, le cuivre semble un pari sûr. Il est largement utilisé dans les centres de données et l'électrification nécessaire pour les soutenir. De plus, les véhicules électriques utilisent plusieurs fois plus de cuivre que les moteurs à combustion interne, et le cuivre est également un élément central des réseaux de recharge et indispensable pour connecter les énergies renouvelables au réseau. En bref, le cuivre est au cœur de la tendance à l'électrification de tout. Source de l'image : Getty Images. D'autre part, les contraintes d'offre persistantes liées aux longs délais de développement (plus de 15 ans de la découverte à la production), à l'inflexibilité politique croissante dans l'approbation de nouvelles mines et à la baisse des teneurs en minerai menacent la croissance de l'offre. Une demande croissante et une croissance de l'offre réduite indiquent des prix plus élevés à l'avenir, et la bonne nouvelle est que Freeport-McMoRan est bien placé pour en bénéficier. Trois raisons pour lesquelles Freeport-McMoRan peut l'emporter

Premièrement, l'entreprise est en voie de rétablir sa production de cuivre jusqu'en 2026 et en 2027 après un accident de la circulation en Indonésie l'année dernière, la direction prévoyant 3.1 milliards de livres de ventes de cuivre en 2026, passant à 3.8 milliards en 2027 puis à 4.1 milliards en 2028. Deuxièmement, l'initiative de lixiviation rentable de la direction (récupération du cuivre à partir de stocks de matériaux existants) vise jusqu'à 400 millions de livres par an d'ici 2027 et 800 millions de livres par an d'ici 2030 -- un moyen rentable d'augmenter la production. Source de l'image : Getty Images. Troisièmement, l'entreprise a plusieurs projets d'expansion dans son pipeline, notamment aux États-Unis, où la direction estime qu'elle peut augmenter la production (en concertation avec son initiative de lixiviation) pour porter la production de cuivre de 1.2 milliard de livres à 2 milliards de livres d'ici 2030. En tout, Freeport-McMoran présente une option de risque de baisse plus faible que MP Materials, mais conserve le potentiel de hausse pour récompenser généreusement les investisseurs qui croient en un supercycle des métaux à long terme.