Le MVRV sur 30 jours et 365 jours de XRP chute à des plus bas records alors que Santiment signale une douleur extrême.

Les traders à court terme et les détenteurs à long terme de XRP sont désormais plus en perte que jamais dans l'histoire de trading d'environ 12 ans du token. Selon la mise à jour de Santiment, le MVRV (Market Value to Realized Value) sur 30 jours de XRP est tombé à -45% et le MVRV sur 365 jours est à -47%. Lorsque les deux périodes sont combinées, les rendements moyens sont les plus bas jamais enregistrés pour XRP.

Le MVRV mesure le profit ou la perte non réalisé(e) des détenteurs en comparant le prix actuel du marché au prix moyen auquel les pièces ont été déplacées pour la dernière fois. Des lectures négatives indiquent qu'une grande partie du marché est en position de perte. À ces niveaux, les données indiquent des conditions de capitulation où la peur et la frustration dominent le comportement on-chain. Santiment a noté qu'une telle détresse extrême a historiquement marqué des zones d'entrée à faible risque pour les positions contrariennes, même si le prix peut encore baisser à court terme.

Le rapport risque/récompense s'inverse alors que la douleur maximale s'installe

Les métriques MVRV sur 30 et 365 jours, toutes deux profondément dans le rouge, suggèrent que l'absorption à la baisse a été extensive. Les traders qui ont acheté au cours du dernier mois subissent des pertes moyennes de 45%, tandis que ceux qui sont entrés au cours de l'année écoulée sont en baisse de 47%. La douleur synchronisée entre cohortes apparaît souvent près des creux locaux. Les données historiques de Santiment suggèrent que les meilleures configurations risque/récompense tendent à apparaître lorsque le sentiment de la foule et les métriques on-chain signalent une douleur maximale plutôt que la confiance.

Cela ne garantit pas un rebond immédiat. Le marché crypto plus large reste sous pression en raison de vents contraires réglementaires, les banques faisant pression pour faire dérailler un projet de loi crypto historique à quelques jours d'un vote au Sénat. Une telle incertitude macroéconomique peut maintenir les actifs à risque comme XRP sous l'eau plus longtemps. Néanmoins, d'un point de vue statistique, la profondeur des pertes non réalisées rend de nouvelles baisses abruptes de XRP moins probables sans un washout final au préalable.

Ce qui reste incertain

Un risque est que le MVRV puisse rester négatif pendant des périodes prolongées si de nouvelles ventes émergent. La note de Santiment reconnaît que le prix « peut encore baisser un peu si les marchés crypto continuent de lutter ». Un MVRV extrêmement négatif est une condition nécessaire mais pas suffisante pour un renversement. Le calendrier de tout rallye de soulagement dépend d'un changement dans la structure du marché — des shorts squeezés, des sorties d'échanges, ou une étincelle d'un catalyseur qui inverse le sentiment.

Pour l'instant, les données racontent une histoire claire : le détenteur moyen de XRP subit des pertes historiques, et historiquement, ce type de douleur a précédé des reprises brutales. La question est de savoir si le tableau macroéconomique coopérera cette fois-ci.

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