🔥Kevin Warsh : Priorité à la stabilité des prix, pas encore faucon

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a prononcé son premier discours sur la scène internationale lors du Forum de la BCE (Portugal), cette réunion comprenant des banques centrales comme la Fed, la BCE, la BoE et la BoC.
🔴Le point de vue de Warsh est que l'inflation reste au centre des préoccupations :
- Il rappelle à plusieurs reprises que la « stabilité des prix » est la tâche prioritaire, l'objectif de 2 % étant « fort, consensuel, sans ambiguïté »
- Il admet que les prix sont « encore trop élevés » mais s'attend à ce que l'inflation se soit atténuée au cours des dernières semaines
- Il ne modifie pas l'objectif même si le marché est plus optimiste quant à l'impact déflationniste de l'IA
🔴Refus d'orienter les taux d'intérêt
- Il ne soumet pas de prévisions SEP individuelles et continue de défendre la décision d'abandonner les orientations prospectives depuis la réunion du FOMC de juin
- Sa position est que la Fed devrait laisser les données réelles guider les attentes du marché, non les paroles des responsables
-> 9/18 autres membres du FOMC prévoient que le FFR fin 2026 sera supérieur à la fourchette actuelle.
🔴Bilan : Penche vers une poursuite de la réduction
- Le bilan est actuellement à 6,7 billions de dollars, en baisse par rapport au sommet de près de $9T (2022)
- « Il a fallu 18 ans pour que le bilan gonfle à ce point, il faudra plus de 18 semaines pour le ramener à une taille raisonnable »
- Il considère le bilan comme un outil auxiliaire, les taux d'intérêt restant l'outil principal
- Il s'engage à ne pas changer précipitamment, le marché aura le temps de se préparer avant tout ajustement
Warsh reste prudent et ne donne aucun avenir spécifique à la Fed, bien qu'il penche toujours vers une position faucon.