Nike est-il un achat après son dernier rapport de résultats ?

**Nike **(NKE +2,39%) a livré un autre trimestre médiocre mardi après-midi, mais les investisseurs ont eu une réponse surprenante.

Après que l'action a chuté jusqu'à deux chiffres après la clôture mardi, Nike a rebondi pour terminer la séance régulière mercredi en hausse de 4,9%.

Le redressement tant attendu de l'entreprise se concrétise-t-il enfin ? Examinons de plus près le bilan trimestriel.

Source de l'image : The Motley Fool.

Ce que nous avons appris du T4 de Nike

Le chiffre d'affaires de Nike a baissé de 1%, ou 4% à taux de change constants, à 11 milliards de dollars, légèrement au-dessus des estimations de 10,85 milliards de dollars.

L'entreprise a reçu une aubaine unique de 986 millions de dollars provenant de l'annulation de certains droits de douane. En excluant cela, la marge brute a baissé de 10 points de base à 40,2%, ce qui montre que cet indicateur clé se stabilise après plusieurs trimestres de fortes baisses, même si les droits de douane ont été la principale raison de la baisse des marges brutes. Les frais de vente, généraux et administratifs ont diminué de 2% à 4,08 milliards de dollars en raison d'une réduction des dépenses publicitaires, et hors avantage lié aux droits de douane, le bénéfice par action était de 0,20 $, contre 0,14 $, marquant son premier trimestre de croissance du BPA en deux ans.

Pour l'avenir, Nike a une fois de plus fait preuve de prudence dans ses prévisions, invoquant un environnement macroéconomique volatil, et a déclaré ne pas s'attendre à une amélioration des conditions au cours des six prochains mois. L'entreprise continue d'anticiper des bénéfices stables au cours des deux prochains trimestres, bien qu'elle réduise ses prévisions de revenus et relève ses prévisions de marge brute. Pour le premier trimestre, elle prévoit une baisse des revenus de l'ordre d'un chiffre faible à moyen.

Cependant, Nike observe quelques signes encourageants alors qu'elle s'efforce de rétablir la santé de la marque. Les ventes comparables et les revenus de Foot Locker, partenaire clé de longue date de Nike, ont été positifs pour la première fois en quatre ans, montrant que ses efforts pour rétablir les relations avec ses partenaires grossistes portent leurs fruits. Les revenus de gros ont augmenté de 10% au trimestre en Amérique du Nord, tandis que Nike Direct a baissé de 6%.

Elle a également annoncé son cinquième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres dans la course à pied, l'une de ses plus grandes catégories, montrant qu'elle a répondu avec succès à la concurrence de marques émergentes comme Hoka de Deckers et On Holding.

Développer

NYSE: NKE

Nike

Variation du jour

(2,39%) 1,03 $

Prix actuel

44,09 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

$64B

Fourchette de la journée

43,60 $ - 45,03 $

Fourchette sur 52 semaines

40,00 $ - 80,17 $

Volume

34,3 M

Vol. moyen

25 M

Marge brute

44,06 %

Rendement du dividende

3,79 %

Nike est-elle un achat ?

L'action a augmenté lors des échanges réguliers mercredi, les investisseurs semblant parier que le plus bas était enfin atteint pour le titre. Il y a clairement des signes positifs alors que la marge brute se stabilise enfin et devrait revenir à la croissance.

Cependant, l'exercice 2027 s'annonce comme une autre année de croissance du BPA essentiellement stable, à moins que l'environnement macroéconomique ne change radicalement au second semestre de son exercice, ce qui semble être une occasion manquée pour Nike.

Avec les New York Knicks remportant les finales NBA et générant les meilleures audiences pour une finale depuis une génération, et les États-Unis accueillant la Coupe du Monde, le sport au cours du dernier mois a été aussi médiatisé que possible. Dans ce contexte, cependant, les dépenses publicitaires de Nike ont diminué au quatrième trimestre, qui s'est terminé fin mai. L'entreprise prévoit une augmentation des « dépenses de création de demande » d'un chiffre élevé à mesure qu'elle investit dans la Coupe du Monde, mais les prévisions de revenus montrent qu'elle ne s'attend à aucun boost de la part de l'événement.

La barre pour le redressement de Nike semble s'abaisser. C'était autrefois une entreprise qui réalisait fréquemment une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires, mais cela fait trois ans maintenant qu'elle ne l'a pas fait.

Après avoir chuté de plus de 75%, l'action semble proche du plus bas, mais tant que l'entreprise n'affiche pas une croissance significative de ses revenus ou au moins ne la prévoit pas, ce n'est pas un achat. Il existe de meilleures opportunités ailleurs sur le marché.