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L'or retrouve son élan haussier alors que des données sur l'emploi américain décevantes ravivent les attentes de baisse des taux de la Fed

L'or (XAU/USD) a poursuivi sa reprise lors de la séance asiatique de vendredi, s'échangeant près de 4 167 après un rapport sur l'emploi américain plus faible que prévu, renforçant les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait adopter une position de politique monétaire plus accommodante dans les mois à venir. Les données décevantes du marché du travail ont affaibli le dollar américain, fait baisser les rendements obligataires et ravivé la demande d'actifs refuges, permettant à l'or de poursuivre son rebond depuis ses récents plus bas.

Bien que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient restent non résolues, le principal catalyseur de la récente hausse a été le changement des attentes en matière de politique monétaire. Alors que les traders réévaluent les perspectives des taux d'intérêt américains, les capitaux ont de nouveau afflué vers les métaux précieux, propulsant l'or vers une zone de résistance importante.

Un marché du travail américain faible soutient l'or

De nouvelles données du Bureau of Labor Statistics des États-Unis ont montré que l'économie américaine n'a créé que 57 000 emplois en juin, bien en dessous des attentes du marché qui étaient de 110 000. Le rapport a renforcé les signes indiquant que la dynamique d'embauche ralentit après plusieurs mois de modération progressive.

Bien que le taux de chômage ait baissé de manière inattendue à 4,2 % contre 4,3 % en mai, les marchés se sont largement concentrés sur la forte surprise négative de la croissance de l'emploi. Cette publication a fait suite au rapport sur l'emploi privé ADP de mercredi, plus faible que prévu, suggérant que les conditions du marché du travail perdent de leur dynamisme dans les secteurs public et privé.

Pour les marchés financiers, des données sur l'emploi plus faibles réduisent généralement l'urgence d'un resserrement monétaire supplémentaire. Des attentes de taux d'intérêt plus bas diminuent le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérés comme l'or, rendant le métal précieux plus attractif pour les investisseurs cherchant à protéger leurs portefeuilles.

David Meger, directeur des transactions sur les métaux chez High Ridge Futures, a noté que le rapport sur l'emploi plus faible réduit la probabilité de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale cette année. Alors que les attentes de coûts d'emprunt plus élevés s'estompent, l'or bénéficie généralement d'une demande d'investissement accrue.

Les risques géopolitiques continuent de fournir un soutien sous-jacent

Parallèlement aux évolutions macroéconomiques, l'incertitude géopolitique reste un autre pilier important soutenant les prix de l'or.

Selon Reuters, les négociations indirectes entre les États-Unis et l'Iran se sont conclues cette semaine sans aucune avancée significative vers un accord à long terme. Bien que les marchés n'aient pas encore intégré une escalade majeure, l'absence de progrès diplomatiques laisse la possibilité de nouvelles tensions régionales sur la table.

Historiquement, une incertitude géopolitique prolongée encourage les investisseurs à augmenter leurs allocations vers des actifs refuges traditionnels comme l'or. Cependant, les traders doivent également reconnaître que tout conflit capable de faire grimper fortement les prix de l'énergie pourrait raviver les inquiétudes concernant l'inflation, retardant potentiellement un assouplissement futur de la Fed et créant une volatilité supplémentaire pour les métaux précieux.

Pour l'instant, les marchés semblent penser que le ralentissement de la croissance économique a plus de poids que les risques d'inflation, permettant à l'or de maintenir son élan haussier.

Analyse technique XAU/USDT (4H)

D'un point de vue technique, l'or a délivré l'un de ses signaux haussiers les plus forts depuis plusieurs semaines.

Après avoir passé plusieurs séances à s'échanger sous une ligne de tendance descendante, les acheteurs ont finalement généré suffisamment d'élan pour franchir la résistance dynamique. La cassure a suivi un fort rebond depuis la zone de demande de 3 950–4 000, où les acheteurs ont défendu à plusieurs reprises le prix et empêché une correction plus profonde.

Le fait de franchir la ligne de tendance change la structure du marché à court terme de baissière à neutre-haussière et suggère que la phase corrective récente pourrait maintenant être terminée.

La reprise a également repoussé le prix au-dessus de plusieurs moyennes mobiles à court terme, tandis que les indicateurs de momentum continuent de se renforcer, reflétant une pression d'achat croissante et une amélioration du sentiment du marché.

Bien que la cassure elle-même soit encourageante, la confirmation dépendra de la capacité des acheteurs à défendre avec succès la zone de cassure lors d'un éventuel repli à court terme.

Structure du marché

Au cours des dernières semaines, l'or a constamment produit des sommets décroissants, reflétant une pression de vente régulière. Ce schéma a maintenant été interrompu.

La dernière cassure signale que les vendeurs perdent progressivement le contrôle tandis que les acheteurs commencent à établir des creux ascendants. Si cette structure continue de se développer, le marché pourrait passer à une reprise plus large à moyen terme.

Un retest sain de la ligne de tendance cassée renforcerait davantage le scénario haussier en confirmant que l'ancienne résistance est devenue un nouveau support.

Niveaux de résistance clés

- 4 200 – Niveau de confirmation de cassure immédiat.
- 4 300 – Résistance psychologique et prochain objectif haussier majeur.
- 4 360–4 400 – Forte zone d'offre où des prises de bénéfices pourraient apparaître.

Niveaux de support clés

- 4 110 – Support de cassure initial.
- 4 020 – Zone de demande secondaire si la pression de vente augmente.
- 3 950 – Support structurel majeur qui continue de définir la reprise actuelle.

Scénario haussier

L'attention immédiate reste sur le niveau de résistance de 4 200.

Une cassure convaincante et une clôture soutenue au-dessus de ce niveau confirmeraient que les acheteurs restent fermement en contrôle et pourraient déclencher une nouvelle vague d'achats de momentum.

Si cette cassure se produit, l'or progresserait probablement vers 4 300, avec un objectif plus large s'étendant jusqu'à la zone de résistance de 4 360–4 400. Un mouvement dans cette région représenterait une reprise complète de la correction récente et pourrait attirer une nouvelle participation institutionnelle si les conditions macroéconomiques continuent de favoriser les métaux précieux.

Une faiblesse persistante des données économiques américaines ou une nouvelle baisse des rendements obligataires renforceraient encore cette perspective haussière.

Scénario baissier

Malgré l'amélioration du tableau technique, les traders doivent rester prudents.

Si les acheteurs ne parviennent pas à défendre la zone de cassure et que le prix retombe en dessous de 4 110, la récente cassure pourrait s'avérer être un faux mouvement ou un piège haussier.

Une telle rupture encouragerait probablement une nouvelle pression de vente, ouvrant la voie à un déclin vers 4 020. Si le momentum baissier s'accélère, l'or pourrait revisiter la zone de support majeure autour de 3 950, où les acheteurs sont déjà intervenus agressivement.

Une cassure décisive en dessous de ce niveau invaliderait la reprise actuelle et ferait basculer le momentum en faveur des baissiers.

Perspectives

L'or aborde la séance de vendredi avec un élan en amélioration après que des données sur l'emploi américain plus faibles ont ravivé les attentes d'une politique plus accommodante de la Réserve fédérale. Combiné à une incertitude géopolitique persistante, le contexte macroéconomique reste favorable à la demande d'actifs refuges.

Techniquement, la cassure au-dessus de la ligne de tendance descendante marque une amélioration significative de la structure du marché, mais le prochain défi majeur se situe à 4 200. Une clôture confirmée au-dessus de ce niveau renforcerait le retournement haussier et augmenterait la probabilité d'une progression vers 4 300 et potentiellement 4 360–4 400.

Jusqu'à ce que cette confirmation arrive, les traders doivent surveiller si la cassure se maintient lors d'un éventuel repli. Tant que le prix reste au-dessus de 4 110, le biais à court terme favorise les acheteurs, tandis qu'une perte de ce support pourrait déclencher une nouvelle phase de consolidation avant que le prochain mouvement directionnel ne se développe.

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