Les données non agricoles américaines de juin sont bien inférieures aux attentes, et les anticipations de hausse des taux d'intérêt cette année se refroidissent rapidement.

Selon les données de l'emploi non agricole américain pour juin publiées hier soir, le nombre de nouveaux emplois non agricoles aux États-Unis n'a été que de 57 000, bien en dessous des 114 000 attendus par le marché, atteignant son plus bas niveau en quatre mois.

Parallèlement, les données d'avril et de mai ont également été révisées à la baisse, avec une révision totale de 74 000 sur deux mois, ce qui indique que les estimations antérieures du marché concernant la vigueur du marché du travail étaient trop optimistes.

Le taux de chômage est tombé de manière inattendue à 4,2 %, inférieur aux 4,3 % attendus, mais cette baisse est principalement due à la chute du taux de participation à la main-d'œuvre de 0,3 point de pourcentage à 61,5 %, et non à une forte embauche.

En termes de répartition sectorielle, le secteur des loisirs et de l'hôtellerie a perdu 61 000 emplois en juin, constituant le principal facteur de frein ; les services professionnels et aux entreprises ont ajouté 36 000 postes ; le secteur de l'aide sociale et celui des soins de santé ont respectivement ajouté 25 000 et 22 000 emplois.

Côté salaires, le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel pour atteindre 37,64 dollars, et de 3,5 % en glissement annuel, une augmentation relativement modérée. Après la publication des données, les anticipations de hausse des taux de la Fed se sont refroidies, et l'outil CME FedWatch indique que la probabilité de maintien des taux en juillet est passée à 82,4 %.

En résumé, ce rapport sur l'emploi a essentiellement éliminé les inquiétudes du marché concernant une hausse des taux de la Fed. Le marché s'attend généralement à ce que la Fed reste inactive cette année, tandis que la panique autour d'une hausse des taux qui régnait auparavant sur le marché est en train de se dissiper progressivement.

En regardant vers l'avenir, les investisseurs doivent surveiller de près l'impact potentiel des données d'inflation ultérieures sur la voie politique de la Fed. À court terme, l'indice du dollar américain pourrait subir des pressions, tandis que les actifs refuges comme l'or pourraient connaître une reprise.

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