Stratégie d'opération : données favorables aux crypto, court terme haussier, long terme baissier

Nous jugeons qu'en 2026, la Fed n'augmentera pas ni ne baissera les taux, et le taux d'intérêt restera inchangé toute l'année ! Cette fois, l'emploi non agricole a augmenté de 57 000, bien en dessous des attentes, mais il n'y a pas eu de forte baisse négative sur plusieurs mois consécutifs ni de montée rapide du chômage. Warsh ne baissera pas les taux uniquement sur la base d'un seul mois d'emploi faible ; il a besoin de données continues confirmant un refroidissement persistant du marché du travail. Emploi non agricole : le salaire horaire a augmenté de 3,5 % en glissement annuel, stable de 0,3 % en glissement mensuel ; un salaire horaire supérieur à 3,2 % en glissement annuel rend difficile le retour de l'inflation à 2 %. Les salaires sont le fondement de l'inflation des services, et l'inflation ne baissera pas à court terme. Par conséquent, nous qualifions cette hausse de « rebond technique poussé par les données », et non d'un retournement ; après avoir atteint son niveau, le rebond sera suivi d'une baisse. La Fed ne réduira pas ses taux au second semestre, et elle continue de réduire son bilan ; la liquidité ne s'est pas améliorée !