J'achèterais davantage de cette action de croissance avant que le marché ne réalise ce qui lui manque.

La capitalisation boursière de Tesla (TSLA 3.04 %) oscille actuellement autour de 1.2 billion de dollars. Au cours des trois dernières années, l'action a bondi de plus de 50 %.

Ce que de nombreux investisseurs ne réalisent peut-être pas, cependant, c'est que les ventes automobiles de Tesla sont en réalité en baisse. L'année dernière, les ventes automobiles de Tesla ont chuté de 8 %. En 2024, les ventes automobiles ont baissé d'environ 1 %.

Le cœur de métier de Tesla, la fabrication automobile, n'est en aucun cas en train de s'effondrer. Mais cela soulève la question : pourquoi l'action se porte-t-elle si bien malgré la baisse des ventes dans son plus grand segment d'activité ?

La réponse à cette question est sans aucun doute l'intelligence artificielle. La conduite autonome est de plus en plus rendue possible par les progrès rapides de l'IA. Cela permet à Tesla de cibler de nouvelles opportunités de croissance avec des taux de croissance plus élevés et des marges supérieures à celles des ventes automobiles conventionnelles. Certains experts estiment que le marché des robotaxis, par exemple, deviendra une industrie mondiale de 10 billions de dollars à long terme.

« Nous pensons que l'opportunité totale des taxis autonomes dans le monde entier est de 8 billions à 10 billions de dollars, partant de presque rien », prédit Cathie Wood, la PDG d'Ark Invest, un important actionnaire de Tesla. « C'est à quelle vitesse l'IA va provoquer ces choses. »

Le pivot de Tesla, passant de constructeur automobile à entreprise d'IA, a déjà été largement récompensé par le marché. Mais une action de véhicule électrique n'obtient pas la même prime malgré son nouveau focus sur l'IA. Les investisseurs de croissance pourraient faire une bonne affaire.

Source de l'image : Rivian.

Ce concurrent de Tesla semble beaucoup trop bon marché

La capitalisation boursière de Rivian (RIVN +13.15 %) de 19 milliards de dollars fait pâle figure à côté de la valorisation de 1.2 billion de dollars de Tesla. Mais à bien des égards, les entreprises suivent la même voie de croissance.

Développer

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Today's Change

(13.15%) $2.26

Current Price

$19.44

Key Data Points

Market Cap

$22B

Day's Range

$17.82 - $19.61

52wk Range

$11.57 - $22.69

Volume

914.3K

Avg Vol

29.6M

Gross Margin

-441.39%

Tesla et Rivian sont bien sûr tous deux des constructeurs de véhicules électriques. Et suite au lancement du modèle R2 de Rivian, les deux sociétés produisent désormais au moins un véhicule avec un prix de départ inférieur à 50 000 $.

Les deux entreprises misent également à fond sur l'IA.

« Nous croyons que [Tesla] va agressivement mettre en ligne des capacités pour permettre des cycles d'apprentissage pilotés par l'IA sur la conception de produits, les processus de fabrication et l'intégration de logiciels dans les produits », explique Colin Rusch, analyste chez Oppenheimer. Ce ne sont donc pas seulement les robotaxis autonomes que l'IA rendra possibles pour Tesla.

Rivian, quant à elle, a annoncé un important changement stratégique en décembre dernier, qui verra l'entreprise augmenter considérablement ses investissements dans l'IA, au point que Rivian ne prévoit plus d'être rentable en 2027. « Nous croyons que l'autonomie sera un différenciateur fondamental clé à long terme pour notre entreprise », a souligné Claire McDonough, directrice financière de Rivian, en février.

Tesla bénéficie de nombreux avantages que Rivian n'a pas. Il a une notoriété de marque, un PDG influent en la personne d'Elon Musk, et un avantage de capital considérable. Mais le cours de l'action de Rivian reflète sans doute ces inconvénients plus qu'il ne le devrait. L'action se négocie à seulement 3.3 fois les ventes, contre 13.8 fois les ventes pour Tesla. De plus, les experts s'attendent à ce que Rivian augmente ses ventes de 31 % cette année, avec une autre croissance de 64 % attendue en 2027. Les ventes de Tesla, quant à elles, ne devraient augmenter que de 8 % cette année, avec une croissance de 16 % attendue en 2027.

Pour être juste, il existe également des différences dans l'approche de chaque entreprise en matière d'IA et d'autonomie. Tesla a déjà établi son propre service de robotaxi dans plusieurs zones métropolitaines du Texas. Musk a teasé une expansion rapide, mais certains rapports suggèrent que la flotte de robotaxis de Tesla est en fait en train de rétrécir. Rivian, quant à elle, s'est positionnée comme un fournisseur de robotaxis plutôt que comme un concurrent direct. Plus tôt cette année, elle a accepté de vendre jusqu'à 50 000 SUV R2 à Uber Technologies dans le cadre d'un accord de 1.25 milliard de dollars. Uber devrait utiliser les véhicules pour sa propre flotte de robotaxis.

J'avais précédemment émis l'hypothèse qu'à mesure que le marché des robotaxis s'échauffe, davantage d'opérateurs de robotaxis chercheront des accords d'approvisionnement auprès de Rivian. En effet, de nombreux concurrents de robotaxis, bien que soutenus par les budgets des grandes technologies, ne produisent pas leurs propres véhicules. Par conséquent, ces opérateurs ont besoin de se procurer des véhicules auprès de fournisseurs tiers pour se développer.

On ne sait pas quand le marché va prendre conscience du potentiel de Rivian. Il faudra peut-être quelques années pour que la croissance sous-jacente réelle soutienne la valorisation en difficulté de l'action. Mais pour les investisseurs patients, peu d'actions de croissance semblent aussi attrayantes que Rivian en ce moment.