4 Chiffres importants dans le prochain rapport sur les résultats de Franklin Covey

Franklin Covey (FC 17,61 %), qui se concentre sur les services de leadership et d'amélioration organisationnelle pour les entreprises, publie ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2019 le jeudi 4 avril. Comme je l'ai évoqué le trimestre dernier, l'entreprise commence à progresser dans ses tentatives de diversification de ses sources de revenus et d'amélioration de sa rentabilité. Ci-dessous, examinons quatre chiffres clés que les investisseurs devraient consulter une fois le rapport publié afin d'évaluer la santé relative de l'organisation.

1. Abonnements en pourcentage du chiffre d'affaires total

Le passage de Franklin Covey à une structure de revenus basée sur les abonnements est le principal facteur d'une tendance à la hausse des ventes et à la baisse des pertes. Lors d'une récente présentation, l'entreprise a noté que son « All Access Pass », destiné aux clients entreprises, non seulement présente l'avantage d'un prix d'achat initial élevé de 25 000 $ par abonnement, mais affiche également un taux de rétention annuel de plus de 90 % et génère une marge brute sur les services de 74 %.

Au dernier trimestre séquentiel, les revenus d'abonnement ont augmenté de 36 % sur un an et ont représenté 51 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise. Au deuxième trimestre fiscal, les investisseurs devraient de même s'attendre à une expansion à deux chiffres des ventes d'abonnements sur un an. Il est important de surveiller si le pourcentage des revenus d'abonnement par rapport au chiffre d'affaires total augmente à nouveau progressivement au-dessus de la barre des 50 %.

Source de l'image : Getty Images.

2. Variation de la perte trimestrielle

Au premier trimestre de l'exercice, la perte nette de Franklin Covey a diminué de 43 %, à 1,6 million de dollars. Alors que la marge brute de l'entreprise est restée stable à environ 68 %, la direction a réussi à maîtriser les frais généraux et a ainsi gagné en effet de levier opérationnel grâce à une augmentation des ventes de 12 %.

Les résultats du trimestre en cours seront comparés à une perte nette de 2,7 millions de dollars enregistrée au deuxième trimestre fiscal 2018. Les actionnaires peuvent s'attendre à des progrès substantiels par rapport au trimestre comparable, alors que l'entreprise poursuit sa progression constante vers un résultat net positif selon les normes GAAP.

Consultez les dernières transcriptions des conférences téléphoniques sur les résultats des entreprises que nous couvrons.

3. Résultat ajusté

Bien que Franklin Covey pourrait bien basculer vers un résultat net GAAP positif cette année, pour l'instant, la direction conseille toujours aux investisseurs de mesurer ses progrès sur la base de l'EBITDA ajusté. Les perspectives annuelles de l'entreprise prévoient un EBITDA ajusté de 18 à 22 millions de dollars, ce qui représentera une amélioration significative par rapport aux quelque 12 millions de dollars d'EBITDA ajusté générés au cours de l'exercice 2018.

Le deuxième trimestre devrait montrer un bond sain sur un an de cet indicateur, Franklin Covey ayant déclaré une perte d'EBITDA ajusté de 668 000 $ au deuxième trimestre 2018.

4. Solde des produits constatés d'avance

Les produits constatés d'avance sont une mesure importante de la reconnaissance des bénéfices futurs, et une croissance saine de ce poste du bilan peut donner aux investisseurs un aperçu de la demande continue pour les revenus de type abonnement d'une entreprise. Les produits constatés d'avance ont diminué de 11 % sur un an au premier trimestre 2019, pour s'établir à 46,2 millions de dollars. La direction s'est empressée de souligner, cependant, que les produits constatés d'avance non facturés ont augmenté de 50 % sur un an, pour atteindre 24,4 millions de dollars, au cours de la même période.

Les produits constatés d'avance non facturés correspondent aux ventes qui ont été contractées mais pas encore facturées ; par conséquent, les produits constatés d'avance non facturés ne figurent pas au bilan.

Bien qu'une baisse des produits constatés d'avance puisse être un signal d'alarme dans le récit plus large de la croissance des abonnements, la hausse des produits constatés d'avance non facturés implique que le solde des produits constatés d'avance est sur le point de remonter. Cette logique est simple : au fil du temps, les revenus contractés seront effectivement facturés, et donc leur solde devrait être transféré dans le compte des produits constatés d'avance.

Bien que cela puisse être un peu déroutant à suivre, l'essentiel est que la direction a laissé entendre que les produits constatés d'avance seront bientôt en hausse. Les actionnaires devraient s'attendre à une croissance d'une année sur l'autre de ce chiffre, qui s'élevait à 36 millions de dollars au trimestre de l'année précédente.

Nous pourrions également voir une croissance séquentielle lorsque Franklin Covey publiera ses résultats le 4 avril. Je ne manquerai pas de discuter du résultat dans mon prochain récapitulatif des résultats.