Robinhood lance une chaîne, ne veut plus être locataire sur la chaîne des autres｜Robinhood, DeFi - ChainCatcher
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作者：Zhou，ChainCatcher

Le 1er juillet, Robinhood a tenu une conférence de presse et a dévoilé une série de nouveaux produits en une seule fois.

La chaîne publique principale de Robinhood Chain, une couche 2, a officiellement été mise en ligne. Il s'agit d'un réseau basé sur Arbitrum, destiné aux actifs du monde réel tokenisés et aux applications DeFi.

Les utilisateurs peuvent échanger des actions tokenisées via des échanges décentralisés sur Robinhood Chain, tels qu'Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch, etc., et utiliser ces actifs dans des scénarios DeFi, notamment comme garantie de prêt ou en les déposant dans des pools de liquidité pour générer des rendements.

Avec la mise en ligne du réseau principal, les Stock Tokens de Robinhood sont également entièrement accessibles. Les utilisateurs peuvent utiliser les produits associés via Robinhood Wallet dans plus de 120 pays, la disponibilité variant selon les juridictions.

Parallèlement, Robinhood a lancé Robinhood Earn. Ce produit permet aux utilisateurs de prêter le stablecoin USDG via un portefeuille auto-hébergé, avec un rendement annualisé estimé à environ 7 %. L'infrastructure de prêt sous-jacente est fournie par Morpho, avec le soutien de protocoles DeFi tels que Steakhouse, Ethena, Spark, Maple. Le communiqué indique également qu'un mécanisme d'assurance a été introduit pour réduire l'exposition au risque.

En outre, Robinhood a annoncé l'extension de ses produits de contrats à terme perpétuels en Europe, couvrant les matières premières, les ETF et le marché des changes, et prévoit de lancer le trading de crypto-monnaies au Royaume-Uni. Après l'acquisition de WonderFi, les services de Robinhood sont également entrés sur le marché canadien.

Source de l'image : RootData

Sur le marché américain, Robinhood a lancé des Agentic Accounts destinés aux utilisateurs de crypto-monnaies. Les utilisateurs éligibles peuvent connecter des modèles d'IA à l'infrastructure de trading de Robinhood, tout en conservant le contrôle sur l'allocation des fonds et les paramètres de trading.

Le jour de la conférence, l'action Robinhood a clôturé en hausse de 8,35 %, et continue d'augmenter en cours de séance ce soir sur le marché américain.

Ce n'est pas une simple mise à jour de produit crypto. Robinhood est en train d'intégrer peu à peu les actions, les crypto-monnaies, les actifs tokenisés, les rendements en stablecoins, les contrats à terme perpétuels et les outils de trading IA dans un même système de compte financier. Le cœur de métier de cette entreprise était auparavant le courtage sans commission ; maintenant, elle se rapproche davantage d'un "everything exchange".

C'est aussi là que réside l'importance de Robinhood Chain. Il ne s'agit pas seulement d'une couche 2 supplémentaire ; plus important encore, Robinhood ne veut pas rester un simple frontal sur la chaîne des autres.

Ces dernières années, la manière courante pour les entreprises financières d'entrer dans le secteur crypto était de se connecter à des blockchains existantes. La plateforme se chargeait des utilisateurs, de l'interface et de l'emballage du produit, tandis que le règlement sous-jacent, le gaz, la liquidité et les applications DeFi se déroulaient sur des réseaux externes.

Ce modèle permet un démarrage rapide et peut tirer parti d'écosystèmes existants. Mais pour les plateformes financières disposant déjà d'un large portail d'utilisateurs, un problème se pose à long terme : dans votre propre application, les actifs et les règlements se trouvent sur le territoire d'autrui.

Pour Robinhood, ce problème est particulièrement sensible. Elle compte près de 28 millions de comptes de financement, et les utilisateurs ont déjà l'habitude de trader des actions, des options et des crypto-monnaies. Cela signifie que Robinhood n'est plus seulement une application de trading d'actions, mais devient un portail financier complet couvrant plusieurs types d'actifs et de formes de trading.

Dans ce contexte, le lancement d'une chaîne devient une extension naturelle. Si Robinhood se contente d'orienter les utilisateurs vers la DeFi externe, elle ne reste qu'un distributeur. Si les actions tokenisées, le prêt d'USDG, le trading par IA et de nombreux autres produits RWA fonctionnent sur sa propre chaîne, elle peut alors mieux contrôler les transactions, les règlements, les garanties, les rendements et les flux d'actifs.

La plateforme passe de fournisseur d'interface à propriétaire de rails financiers, c'est un changement plus profond.

Après le lancement de Robinhood Chain, des protocoles comme Uniswap, 1inch, Lighter, Morpho, Chainlink, BitGo, Ethena, EtherFi se sont connectés, couvrant les transactions, la liquidité, les prêts, les oracles, la conservation et les ponts inter-chaînes.

Plus emblématique encore, le nouveau DEX Arcus de dYdX a choisi d'être déployé sur Robinhood Chain, et non sur la propre chaîne de dYdX. Cette décision a suscité la controverse au sein de la communauté dYdX, montrant que la bataille pour les chaînes institutionnelles ne concerne pas seulement les utilisateurs finaux, mais aussi les protocoles, la liquidité et l'attention portée aux produits.

C'est aussi pourquoi de plus en plus d'entreprises financières lancent leur propre chaîne. Circle a lancé Arc, un émetteur de stablecoins qui souhaite mieux contrôler la circulation et le règlement de l'USDC. Coinbase a lancé Base, un échange qui cherche à garder les utilisateurs, les actifs et l'activité des développeurs dans son propre écosystème. Robinhood Chain représente la volonté des courtiers et des plateformes de trading de détail de conquérir la couche de règlement en chaîne pour les actifs tokenisés.

Leurs dotations en actifs sont différentes, mais ils font face au même problème. S'ils ne construisent pas leur propre couche de règlement, ils risquent de passer de maîtres du portail d'utilisateurs et d'actifs à des locataires sur la chaîne des autres.

Cette vague de lancements de chaînes est également différente de la précédente vague de blockchains grand public. La fois précédente, l'accent était mis sur le TPS, les incitations à l'écosystème et les récits de financement. Maintenant, les entreprises financières qui lancent une chaîne se concentrent sur le paiement du gaz en stablecoins, la conformité et la confidentialité, l'émission de RWA, les garanties en chaîne, le trading par IA, le règlement institutionnel et l'internalisation des rendements.

Cependant, pour Robinhood, ce qui mérite vraiment l'attention n'est peut-être pas seulement Robinhood Chain.

Le mois dernier, Robinhood a annoncé le licenciement de 10 % de ses employés, soit environ 290 personnes, avec des coûts de restructuration des indemnités de départ et des avantages sociaux estimés à environ 20 millions de dollars, ainsi qu'environ 8 millions de dollars de dépenses liées aux actions. Le PDG Vlad Tenev a déclaré que la situation commerciale actuelle de l'entreprise est très solide, mais qu'il faut éviter une hiérarchie institutionnelle trop lourde et maintenir l'équipe légère et très concentrée.

D'un côté, réduire les coûts d'organisation, de l'autre, lancer intensivement de nouveaux produits : le signal envoyé par Robinhood est clair : elle ne veut pas être seulement un courtier sans commission, ni seulement un portail de trading crypto ; elle veut conserver davantage de transactions, d'émissions, de règlements et de rendements en son sein.

Tout cela se déroule dans un contexte où, en raison de la baisse des volumes de transactions institutionnelles, les revenus de trading de crypto-monnaies de Robinhood ont considérablement chuté, quasi divisés par deux au premier trimestre pour atteindre 134 millions de dollars, et devraient encore baisser en dessous de ce chiffre au deuxième trimestre. Actuellement, la croissance des revenus de l'entreprise est principalement due à l'augmentation des revenus du marché de prédiction.

Selon les calculs de l'analyste Dr. Crossroads, au 25 juin, le volume de transactions de contrats événementiels de Robinhood au deuxième trimestre a déjà atteint environ 12,3 milliards de contrats. Avec une commission de 1 cent par contrat, les revenus de cette activité pour le trimestre devraient s'élever à au moins 123 millions de dollars, et les revenus annualisés pourraient atteindre 500 millions de dollars. Il est très probable que ces revenus dépassent pour la première fois ceux de son activité de trading de crypto-monnaies.

Sa nouvelle plateforme de marché de prédiction Rothera a déjà dépassé les 900 millions de contrats échangés lors de sa première semaine de lancement, générant près de 60 % de l'augmentation potentielle du volume de contrats pour l'entreprise. Parallèlement, la société prévoit de réduire ses frais de 2 cents à 0,6 cent par contrat, utilisant son avantage de prix pour conserver le volume de transactions et les revenus dans son propre écosystème.

En fin de compte, la conférence de presse parle d'ambition, les résultats financiers parlent de réalité. Il est certes important de savoir combien de développeurs Robinhood Chain pourra attirer, mais la capacité du marché de prédiction à combler durablement le manque à gagner des revenus du trading de crypto-monnaies au comptant aura tout autant d'impact sur la réévaluation de l'entreprise par le marché.

Pour Robinhood, la véritable question n'est plus seulement de savoir si elle peut ou non lancer une chaîne, mais de savoir si elle peut transformer les actions, les crypto-monnaies, le marché de prédiction, les actifs tokenisés, les rendements en stablecoins et le trading IA en une activité durable au sein d'un même système de compte.