币界网消息,CoinShares研究主管James Butterfill发布关于The Open Network(TON)的机构研究报告。报告指出,TON凭借Telegram约10亿月活跃用户展现出行业领先的分销能力,但转化率约0.12%及代币价值捕获比例低于0.3%。尽管2026年4月Catchain 2.0升级显著提升了网络性能,质押年化收益升至约16.7%,但由于费用大幅削减,目前TON代币更多体现为对未来货币化政策的期权。报告还警示了2029年前的TON代币解锁压力,以及对Telegram平台的单一依赖和监管脆弱性等风险。

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TheClarityAfterLiquidating
· Il y a 2h
Le rapport est très clair : TON est désormais une option d'achat, on parie sur la capacité de Telegram à faire fonctionner son modèle économique à l'avenir.
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YieldBento
· Il y a 2h
Niveau plafond en capacité de distribution, niveau plancher en capture de valeur, ce contraste mignon de TON a du chien.
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NonceNinja
· Il y a 2h
Le taux de conversion de 0.12% est vraiment un peu décevant, avec un pool d'un milliard d'utilisateurs aussi large, TON doit encore réfléchir à la manière de transformer véritablement le trafic en activité on-chain.
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