57 000 emplois. Le pire chiffre depuis la pandémie. Et le marché a grimpé.

Nasdaq futures +0,80%. S&P 500 +0,46%. Or +2,65%.
Ce n'est pas de la confusion. C'est le marché faisant exactement ce qu'il fait toujours.
Mauvaises nouvelles économiques = bonnes nouvelles pour les baisses de taux.
Le chiffre de 57k (contre 114k attendus) dit à la Fed que l'économie ralentit d'elle-même. Pas besoin de hausse. Le resserrement fonctionne déjà.
Les neuf responsables de la Fed qui avaient prévu des hausses ? Cette conversation vient de se terminer avec un seul rapport sur l'emploi.
Warsh a dit que les données décident tout. Les données viennent de décider.
L'or en hausse de 2,65 % est le signal le plus clair — les anticipations de hausse des taux s'effondrent, le dollar s'affaiblit, la Fed passe de hawkish à neutre.
Le marché ne célèbre pas un emploi faible. Il célèbre la fin du récit de hausse des taux.
Septembre n'est plus une réunion de hausse. C'est un statu quo au mieux. Une conversation sur une baisse au pire.