Lam Research pourrait-elle être la prochaine entreprise à 1 000 milliards de dollars ?

Récemment, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a prédit que le fabricant de puces Marvell Technology serait la prochaine entreprise d'un billion de dollars, et d'autres actions semi-conductrices bien connues comme Advanced Micro Devices et Intel se rapprochent également de ce jalon.

Cependant, la prochaine entreprise d'un billion de dollars pourrait en réalité être un acteur de l'intelligence artificielle (IA) que la plupart des gens ne connaissent pas. Lam Research (LRCX 9,76%) est profondément ancrée dans l'infrastructure de l'IA et dispose d'une solide voie vers une croissance à long terme. Et sa capitalisation boursière a plus que doublé depuis le début de l'année pour dépasser 500 milliards de dollars.

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Ce que fait Lam Research

Lam Research se spécialise dans les équipements et services de fabrication de plaquettes pour l'industrie des semi-conducteurs. Pour fabriquer des puces IA à grande échelle sans défauts, il faut une gamme d'outils de fabrication de plaquettes haut de gamme du type de ceux que fournit Lam.

Elle a des concurrents, mais elle s'est imposée comme l'un des leaders de l'industrie, comptant parmi ses clients des noms prestigieux tels que Samsung, SK Hynix, et Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Grâce au déploiement de l'IA, toutes ces entreprises connaissent une demande croissante pour les semi-conducteurs que leurs fonderies produisent. En conséquence, elles augmentent leurs dépenses d'investissement pour mettre en ligne de nouvelles capacités de fabrication et profiter de cette opportunité générationnelle. Ce développement des fonderies se traduira par une croissance plus élevée des revenus pour Lam.

Tout comme un plus grand nombre d'investisseurs ont compris ces dernières années que les puces mémoire sont aussi vitales pour les centres de données IA que les unités de traitement graphique (GPU), ils commencent à reconnaître que la fabrication de plaquettes est une étape clé dans la fabrication de ces puces mémoire, GPU et autres types de semi-conducteurs.

Développer

NASDAQ : LRCX

Lam Research

Variation du jour

(-9,76 %) -42,28 $

Cours actuel

391,05 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

$489B

Fourchette du jour

381,11 $ - 415,06 $

Fourchette sur 52 semaines

90,94 $ - 438,50 $

Volume

822,1K

Vol moyen

10,7M

Marge brute

49,98 %

Rendement du dividende

0,27 %

Les fondamentaux soutiennent une progression vers 1 billion de dollars

Lam Research se négocie à un ratio cours/bénéfice (C/B) de 81,8. Bien que cette valorisation soit près de trois fois le C/B moyen du S&P 500, la croissance sous-jacente de l'entreprise justifie cette prime de valorisation. Les investisseurs qui peuvent acheter et conserver l'action pendant plusieurs années seront probablement satisfaits d'entrer aux niveaux actuels, surtout compte tenu des résultats du premier trimestre de Lam.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 24 % sur un an au cours de ce trimestre et de 9 % en séquentiel. Cette forte augmentation s'est accompagnée d'une marge bénéficiaire nette de 31,2 %, contre 28,2 % à la période de l'année précédente.

Ce sont des chiffres solides pour une valeur de croissance, mais la partie passionnante est que son taux de croissance séquentielle des revenus devrait augmenter. C'est un développement important. Lorsque des conditions similaires se sont produites pour d'autres entreprises de matériel IA telles que Micron et Sandisk, les actions ont répondu par de fortes hausses.

Les prévisions pour le deuxième trimestre indiquent un chiffre d'affaires de 6,6 milliards de dollars au point médian, ce qui représenterait une croissance séquentielle de 13 %. Les résultats réels pourraient être encore meilleurs ; au cours de son premier trimestre fiscal, Lam Research a dépassé les prévisions qu'elle avait fournies au quatrième trimestre fiscal 2025. La direction avait indiqué aux investisseurs de s'attendre à 5,7 milliards de dollars de revenus au point médian des prévisions. La société a finalement annoncé 5,84 milliards de dollars.

Dépasser à nouveau le point médian des prévisions rapprocherait le chiffre d'affaires du troisième trimestre de 7 milliards de dollars. Le chiffre exact de 7 milliards de dollars, qui correspond au sommet des prévisions, représenterait un taux de croissance séquentielle de 20 %. La société a prouvé sur plusieurs trimestres qu'elle pouvait augmenter ses marges bénéficiaires tout en générant une croissance plus élevée. Cette configuration, ainsi que la position de Lam Research dans la boucle d'infrastructure IA, lui donne ce qu'il faut pour atteindre une capitalisation boursière de 1 billion de dollars.