⚡️Offre monétaire M2 de la Chine établit un record de 242.75% du PIB - le plus élevé parmi les grandes économies mondiales

M2/PIB de la Chine a atteint 242.75% en 2025, en hausse par rapport à 232.38% en 2024. Jusqu'en mai 2026, M2 a atteint 353.67 billions de CNY (~$51-52T), en hausse de 8.6% en glissement annuel.
Ce ratio M2/PIB aux États-Unis seulement environ États-Unis seulement 100-110%.
Ce ratio est un héritage du programme d'expansion du crédit après la crise de 2008-2009, la dette excédentaire n'ayant jamais été traitée de manière définitive. Le plus gros problème est que malgré l'assouplissement des liquidités, l'argent ne coule nulle part (y compris dans les actifs risqués).
L'immobilier - qui était le principal canal d'absorption du crédit pendant des décennies - est actuellement en grave stagnation alors que les promoteurs réduisent leur levier financier ou font défaut en masse. La population cesse de dépenser, ce qui a entraîné des pressions déflationnistes, ralentissant le PIB nominal et entraînant un écart encore plus grand du ratio M2/PIB par rapport à la réalité.
La PBOC vise à réduire la croissance de M2 à 7.5-8% en 2026 (contre 9-10% par an sur la période 2021-2025), en passant à une régulation par les prix plutôt qu'à l'injection de crédit.
Toutes les données montrent que l'efficacité de l'utilisation du capital en Chine est à un niveau historiquement bas. Si Pékin est obligé d'assouplir le contrôle des capitaux pour soulager les pressions internes, il est certain que la crypto verra d'énormes flux de capitaux se diriger vers les actifs risqués (y compris bien sûr la crypto.