#Circle股价重挫17% Le cours de l'action Circle chute de 17 % en une seule journée : la bataille pour la défense du roi des stablecoins sous le double choc des mauvaises nouvelles

Le 30 juin 2026, le cours de l'action de Circle (CRCL), émetteur de stablecoins, a chuté de 17,55 %, clôturant à 62,63 dollars, se rapprochant de son prix d'introduction en bourse. Il s'agit de l'une des plus fortes baies journalières depuis son entrée en Bourse, derrière un double choc lié aux changements du paysage concurrentiel et aux ajustements d'indices.

La cause directe : l'attaque en règle de l'Open USD Alliance

L'alliance Open Standard, menée par Visa et Stripe, avec le soutien de plus de 140 institutions, dont BlackRock, Bank of New York Mellon, Coinbase, Google, a annoncé le lancement de son stablecoin concurrent, Open USD (OUSD), prévu pour la fin 2026.

Il ne s'agit pas d'un simple concurrent : les membres de l'alliance sont eux-mêmes des nœuds centraux du réseau de paiement et de l'infrastructure financière. Lorsque les canaux de distribution deviennent des émetteurs, les revenus d'intérêts sur les réserves de l'USDC (qui représentent environ 99 % du chiffre d'affaires de Circle) sont directement menacés de détournement. Plus inquiétant encore, Coinbase, l'un des partenaires de distribution les plus importants de l'USDC, s'est rangé du côté des concurrents.

Aggravation : l'exclusion des indices Russell déclenche des ventes passives

Avant l'annonce de l'OUSD, Circle a été retiré le 26 juin de plusieurs indices de croissance Russell, dont le Russell 1000 Growth et le Russell 3000 Growth. Les fonds passifs suivant ces indices ont été contraints de réduire mécaniquement leurs positions, ajoutant une pression de vente structurelle à la nouvelle concurrentielle. Les deux facteurs négatifs ont résonné en quelques jours, poussant le cours de l'action vers des plus bas historiques.

Divergence sur le marché : panique ou erreur de jugement ?

Face à cette chute, le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a répondu que l'USDC avait traité près de 30 000 milliards de dollars de transactions on-chain au premier trimestre 2026, représentant 80 % du volume des transactions on-chain des stablecoins en dollars, et qu'il restait « le stablecoin le plus fiable et le plus largement adopté au monde ». Les analystes de William Blair estiment quant à eux que le marché a surréagi au risque concurrentiel, les avantages de premier entrant, la liquidité et l'infrastructure de paiement de Circle constituant encore un profond fossé défensif. L'ARK Invest de Cathie Wood a même acheté à contre-courant environ 17,8 millions de dollars d'actions Circle après la chute.

Cette chute de 17 % est essentiellement un test de résistance concentré sur la durabilité du modèle économique de Circle. Lorsque les géants financiers traditionnels entrent en jeu avec des effets de réseau, la question de savoir si le roi des stablecoins pourra tenir sa position sera le suspense le plus intéressant à suivre.