Goldman Sachs a relevé l'objectif de prix à 12 mois de Kioxia à 116 000 yens, tout en donnant un signal clé : le cycle de hausse des prix de la NAND pourrait se prolonger au moins jusqu'à la mi-2027.

La raison n'est pas compliquée : la construction de centres de données IA se poursuit, les puces de stockage sous-jacentes sont une nécessité absolue, et plus l'offre et la demande sont tendues, plus le pouvoir de fixation des prix des fabricants en amont est fort, ce qui est également la raison pour laquelle Goldman Sachs ose maintenir sa notation d'achat.
Mais le niveau macroéconomique ne coopère pas. Le président de la Fed, Jerome Powell, insiste toujours sur le fait de ramener l'inflation à l'objectif de 2 %, l'indice PCE de base augmente d'environ 3,4 %, et avec les attentes du marché d'un resserrement supplémentaire de la politique monétaire, le prix de l'or est déjà tombé sous la barre des 4 000 dollars l'once, avec une baisse d'environ 14 % au deuxième trimestre, la pire performance depuis 2013.
En d'autres termes, d'un côté, les attentes d'un marché haussier à long terme du stockage tiré par l'IA, de l'autre, un environnement de taux d'intérêt élevés résultant de la position hawkish des banques centrales mondiales. Dans les années à venir, lequel des fondamentaux industriels et du cycle des taux d'intérêt l'emportera, pourrait être la variable clé déterminant la performance des actifs concernés.