La vente de titres de semi-conducteurs américains pèse sur les marchés asiatiques, le marché coréen déclenche un coupe-circuit, SK Hynix chute de 7 %, les prix du pétrole continuent de baisser, l'or se stabilise au-dessus de 4000.

Les inquiétudes des investisseurs concernant la surévaluation des actions liées à l'intelligence artificielle (IA) ont provoqué une vente massive dans le secteur des semi-conducteurs à Wall Street, et cette panique s'est rapidement propagée aux marchés asiatiques. En début de séance, les marchés boursiers asiatiques étaient généralement sous pression, la Corée du Sud étant la plus touchée et déclenchant un mécanisme de coupe-circuit. Parallèlement, les signaux modérés de la Réserve fédérale et la baisse continue des prix internationaux du pétrole remodèlent l'appétit pour le risque sur les marchés mondiaux.

La vague de ventes sur les marchés asiatiques s'est rapidement intensifiée en début de séance. L'indice composite de Séoul (KOSPI) a ouvert en baisse de 4,5 %, puis les pertes se sont rapidement creusées à plus de 6 %, franchissant le seuil des 7800 points. En raison de la chute de 5 % des contrats à terme KOSPI 200, la Bourse de Corée a activé un mécanisme de coupe-circuit, suspendant les transactions programmées pendant 5 minutes. Les valeurs phares des semi-conducteurs ont suivi la baisse nocturne des valeurs technologiques américaines et ont entraîné le marché, SK Hynix chutant de 7,6 % en début de séance et Samsung Electronics de 6,5 %.

Les pertes ne se sont pas limitées à la Corée. L'indice Nikkei 225 a ouvert en baisse de 0,6 %, puis les pertes se sont creusées à 2 % en séance. L'indice MSCI Asie-Pacifique a reculé de 1 % dans son ensemble. Le déclencheur direct de cette chute régionale a été la volatilité des marchés américains pendant la nuit, l'indice des actions américaines de semi-conducteurs ayant chuté de 6,3 % mercredi, et les contrats à terme du S&P 500 continuant de baisser de 0,2 % pendant la séance asiatique.

Le changement de stratégie de Meta dans la nuit a été le déclencheur principal de la chute des actions américaines hier. Meta prévoit de vendre sa puissance de calcul excédentaire, brisant la croyance de la « rareté absolue de la puissance de calcul », et le cours de l'action a bondi de 10 % en une seule journée, enregistrant sa meilleure performance de l'année, tandis que les équipements d'IA comme les semi-conducteurs ont subi de lourdes pertes.

Alors que les marchés boursiers sont sous pression, les fondamentaux macroéconomiques montrent une légère détente. Les dernières déclarations du président de la Fed, Kevin Warsh, ont considérablement réduit les inquiétudes du marché concernant une hausse des taux à court terme. Parallèlement, sous l'influence des progrès des négociations de paix au Moyen-Orient, les prix internationaux du pétrole ont rapidement baissé, soutenant ainsi la réduction des pressions inflationnistes mondiales.

Meta change de cap et vend sa « puissance de calcul excédentaire », principal déclencheur de la chute des valeurs semi-conductrices

Selon Bloomberg, Meta met en place une nouvelle activité prévoyant de vendre sa puissance de calcul excédentaire à des clients externes pour générer des revenus. Ce changement de stratégie brise la croyance centrale du marché en la « rareté absolue de la puissance de calcul », marquant un tournant dans la tolérance du marché vis-à-vis des dépenses d'investissement sans restriction des géants de la tech.

Cette nouvelle a provoqué une polarisation extrême sur le marché secondaire. Meta, qui a volontairement envoyé un signal de réduction des dépenses, a vu son cours bondir de 10 % en une seule journée, sa meilleure performance de l'année. En revanche, les bénéficiaires traditionnels des équipements d'IA – les géants des semi-conducteurs, les fabricants de mémoires et les nouveaux fournisseurs de services cloud – ont subi de lourdes pertes. Des valeurs vedettes comme Nvidia et Micron ont été violemment vendues, provoquant directement l'effondrement des stratégies momentum.

Les institutions de Wall Street interprètent généralement cela comme un changement narratif majeur dans le cycle d'investissement dans l'IA. Goldman Sachs avertit que la prémisse centrale du marché a toujours été la rareté de la puissance de calcul. Une fois que l'offre augmente et que les prix de location baissent, ce récit de pénurie sera directement bouleversé, et les premiers à en souffrir seront les secteurs matériels. Le centre d'intérêt des investisseurs passe rapidement de la simple construction d'infrastructures matérielles à la stabilité des flux de trésorerie disponibles des entreprises et au taux d'utilisation de la puissance de calcul, récompensant par des capitaux les géants de la tech qui font preuve de discipline financière.

Les inquiétudes sur la valorisation de l'IA remodèlent la logique du marché Selon Bloomberg, le marché craint de plus en plus que la hausse des actions portée par l'IA ne se soit éloignée des fondamentaux. Ce sentiment a éclaté hier soir à Wall Street et a directement pesé sur les marchés boursiers des économies asiatiques fortement dépendantes des exportations de semi-conducteurs.

Sur le front de l'inflation, la Banque de Corée a indiqué dans ses dernières déclarations ce matin que l'inflation IPC en juillet devrait s'atténuer par rapport à juin.

Cependant, la banque a également averti que l'inflation devrait rester élevée pendant un certain temps. L'atténuation marginale des pressions inflationnistes nationales n'a pas suffi à contrer l'impact direct des ventes d'actions technologiques étrangères sur les marchés de capitaux.

Warsh envoie un signal dovish, les attentes de hausse des taux en juillet se refroidissent

Dans un contexte de volatilité boursière, la trajectoire politique de la Fed devient un facteur clé pour stabiliser le sentiment du marché. Le président de la Fed, Warsh, a déclaré au forum annuel de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal, que les anticipations d'inflation s'étaient modérées au cours du mois dernier et que les risques de prix avaient diminué ces dernières semaines. Il a également réaffirmé sa détermination à ramener l'inflation à 2 %.

Cette déclaration a été interprétée par le marché comme un signal que la Fed n'est pas pressée de relever ses taux. Krishna Guha d'Evercore a commenté : « Au moins, ses propos n'alimentent pas les spéculations sur une hausse des taux en juillet à court terme. Selon nous, cela indique que le nouveau président de la Fed ne voit actuellement aucune raison de relever immédiatement les taux, bien qu'il conserve toutes les options pour chaque réunion. »

La résilience des données économiques américaines a également soutenu le marché. En juin, le secteur manufacturier américain a progressé pour le sixième mois consécutif, et la flambée des coûts des intrants due à la guerre s'est atténuée. L'imprimerie, l'équipement électrique et les textiles ont progressé, tandis que les produits en papier, les meubles et les produits en bois ont diminué.

Eugenio Aleman, économiste en chef chez Raymond James, a déclaré : « Globalement, ce rapport montre que le secteur manufacturier continue de faire preuve de résilience et soutient notre opinion selon laquelle l'économie américaine est en train de s'accélérer à nouveau, avec une croissance économique qui devrait atteindre environ 2,4 % cette année. »

Actuellement, l'attention du marché se tourne vers le rapport sur l'emploi américain de jeudi. Julien Lafargue, stratège en chef des marchés chez Barclays Private Bank and Wealth Management, a souligné que, Warsh faisant de l'inflation sa priorité, les données sur l'emploi non agricole de juin « ne modifieront probablement pas à elles seules les attentes en matière de taux ». Il a ajouté que les recrutements liés à la Coupe du monde de la FIFA devraient fausser ces données.

Les prix internationaux du pétrole chutent fortement

La baisse continue du marché pétrolier offre un certain répit aux marchés mondiaux. Le Brent a reculé de 0,8 % à 71 dollars le baril, son plus bas niveau depuis la fin février, lorsque les États-Unis et Israël ont attaqué l'Iran. Le WTI a également baissé de 1,1 % à 67,80 dollars le baril. Donald Trump a déclaré publiquement : « Le prix du pétrole baisse rapidement. »

La baisse des prix du pétrole est principalement due aux progrès géopolitiques positifs au Moyen-Orient. Selon Bloomberg, citant un haut responsable du gouvernement américain, les négociateurs américains Steve Witkoff et Jared Kushner ont eu des discussions constructives au Qatar, et les négociations techniques avec l'Iran progressent, les parties tentant de transformer l'accord de paix temporaire en un plan de fin permanente de la guerre.

L'agence de presse officielle iranienne (IRNA) a cité le vice-ministre des Affaires étrangères Kazem Gharibabadi déclarant que Téhéran a mis en place un groupe de travail pour discuter de la mise en œuvre de l'accord actuel et négocier un accord de paix final, bien qu'aucune réunion n'ait encore eu lieu.

Mohit Kumar de Jefferies a commenté : « Nous sommes optimistes sur le plan géopolitique. Ce n'est pas que nous pensions qu'un accord global sera conclu, cela ressemble plus à un compromis. Mais tant que le détroit reste ouvert et que le pétrole continue de couler, le marché pourrait devenir moins sensible à la géopolitique. »

Par ailleurs, l'or s'est stabilisé au-dessus de 4000, avec une légère hausse de 0,3 %.

Les géants de la tech accélèrent leurs ajustements stratégiques

Dans un contexte de bouleversements macroéconomiques et sectoriels, les géants mondiaux de la tech accélèrent également la réorganisation de leurs activités.

La pénurie mondiale de puces mémoire a contraint Apple à augmenter les prix de toute sa gamme de produits. Parallèlement, Meta élabore un plan d'infrastructure cloud pour vendre l'accès à sa puissance de calcul et à ses modèles d'IA. Cette initiative le place en concurrence directe avec des leaders du secteur comme Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud.

De plus, Google a été condamné à verser près de 2 milliards de dollars à la division Pricerunner de Klarna Group Plc pour abus de pouvoir sur le marché des services de comparaison de shopping.

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