$BTC Juin a été un mois très lourd pour Bitcoin, il faut le dire dès le début. Il a ouvert autour de 73 674 $ et a chuté à 58 503 $ à la fin du mois, une baisse d’environ dix-huit pour cent. Mais il serait erroné d’attribuer cela à une seule cause, car en réalité, trois pressions distinctes se sont accumulées et le marché a tenté de tout absorber simultanément.

Le premier problème est la sortie de fonds. Au début du mois, une vague de sorties des ETF a eu lieu, sans interruption pendant environ dix jours, totalisant plusieurs milliards de dollars. Le plus grand émetteur d’ETF a dû absorber la majeure partie de ces sorties seul. De plus, un gros acheteur institutionnel connu pour sa stratégie de trésorerie crypto a annoncé une petite vente pour la première fois depuis plusieurs années. Le montant en lui-même n’était pas significatif, seulement quelques millions de dollars, mais le poids symbolique était important. Le marché a interprété cela comme « même les mains les plus fidèles commencent à vendre », et cette perception a elle-même créé une réaction en chaîne de pression à la vente. À mon avis, ce n’est pas une véritable tendance de changement, mais plutôt un test de liquidité. La concentration de la plupart des sorties sur un seul grand émetteur indique que ce problème provient davantage d’un rééquilibrage de quelques grandes positions que d’une perte de confiance généralisée.
Le deuxième problème, et peut-être le plus déterminant, est la Fed. Les taux d’intérêt sont restés inchangés lors de la réunion de la mi‑mois, mais les projections publiées sous la nouvelle présidence de la Fed étaient exactement le contraire de ce qui était attendu. Le marché s’attendait à une baisse des taux pour 2026 ; au contraire, une grande majorité des membres a indiqué que les risques d’inflation tendent à la hausse, certains évoquant même la possibilité d’une hausse des taux en fin d’année. Les prévisions d’inflation ont également été revues à la hausse de manière significative. Pour les actifs risqués, y compris Bitcoin, cela a été un choc négatif direct, car le scénario déjà pris en compte était l’inverse.
La troisième couche est l’aspect géopolitique. Un protocole d’accord signé entre les États‑Unis et l’Iran au Moyen‑Orient a officiellement mis fin au conflit, mais à la fin du mois, les tensions dans le détroit d’Ormuz n’étaient pas encore complètement résolues et les négociations se poursuivaient. Le coût économique de la guerre a atteint des niveaux très élevés, et son premier impact s’est fait sentir à travers les prix de l’énergie. Le point crucial ici est que l’une des principales raisons de l’attitude hawkish de la Fed est directement liée à ces tensions géopolitiques ; il a été clairement indiqué que l’inflation reflète en partie des chocs d’offre liés à l’énergie. Ainsi, le côté macroéconomique et le côté géopolitique sont en réalité les deux faces d’une même histoire. Les tensions au Moyen‑Orient font monter les prix de l’énergie, rendant l’inflation persistante, ce qui rend la Fed plus hawkish, provoque un renforcement du dollar, et finalement déclenche une fuite des actifs risqués – cette série d’événements explique beaucoup de choses sur juin.
Du côté de la régulation, l’incertitude continue. Les prévisions concernant la possibilité qu’une loi de clarification réglementaire tant attendue pour le marché des crypto‑monnaies soit adoptée cette année ont été revues à la baisse, certains marchés de prédiction ayant réduit la probabilité à moins de cinquante pour cent. Les analystes notent qu’il existe une fenêtre jusqu’à la fin de l’été pour que cette loi soit adoptée, et si cette fenêtre est manquée, la probabilité diminuera considérablement. Cette incertitude est particulièrement visible sur les altcoins dont la classification dépend de cette loi.
D’un point de vue technique, les niveaux de retracement Fibonacci de la baisse depuis l’ouverture du mois jusqu’au plus bas du mois se sont regroupés entre 65 000 $ et 64 000 $. Bitcoin se négocie actuellement en dessous de la moyenne mobile exponentielle sur 50 mois, ce qui indique que les pressions à court et moyen terme sont toujours présentes. La moyenne sur 100 mois est encore assez loin, ce qui signifie qu’il n’y a pas de dommage structurel dans la vue d’ensemble, mais les acheteurs ont perdu le contrôle à court terme. Une cassure soutenue en dessous de la zone des 58 000 pourrait amener le niveau des 55 000 en jeu, tandis qu’un retour au‑dessus de 65 000 pourrait être interprété comme un signal de reprise.
Dans l’ensemble, dans cet environnement de taux d’intérêt élevés attendus, de prime de risque géopolitique et d’incertitude réglementaire, la corrélation du Bitcoin avec les actifs macroéconomiques a considérablement augmenté. Il n’agit plus simplement comme un actif numérique indépendant, mais comme faisant partie d’un régime d’appétit pour le risque plus large. Il y a trois déclencheurs principaux à surveiller en juillet : le vote du Sénat sur la loi de clarification réglementaire, la question de savoir si l’accord dans le détroit d’Ormuz deviendra permanent, et la réunion de la Fed à la fin du mois. Pour ceux qui suivent le marché via Gate, la trajectoire de ces trois facteurs semble susceptible de déterminer fortement la direction de juillet.
Cet article n’est pas un conseil en investissement ; c’est ma propre évaluation du marché. Il est important que chacun fasse ses propres recherches.