**#黄金早报 #| 2 juillet** 🪨

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**Données clés**

| Indicateur | Prix | Variation |
|------------|------|-----------|
| XAU/USD | **4 044 $** | +0,97 % (rebond après être passé sous les 4 000 $ hier) |
| AU9999 | **886,5 ¥/g** | +1,76 % (clôture du 1er juillet à 868,8) |
| Bijoux de marque | **1 202-1 213 ¥/g** | Chow Tai Fook 1 208 ¥ / Chow Sang Sang 1 213 ¥ |
| Gros de Shuibei | **1 047-1 057 ¥/g** | — |
| Lingots bancaires | **886-900 ¥/g** | Banque de Chine 886 ¥ / ICBC 893 ¥ / SPD Bank 900 ¥ |
| Rachat | **855-881 ¥/g** | — |

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**Événements majeurs d'hier soir**

1. **Rebond technique après que l'or soit passé sous les 4 000 $** — Le 1er juillet, le cours a touché un plus bas de 3 940 $ en séance avant de remonter à 4 044 $ (écart intraday de plus de 150 $), forte bataille entre acheteurs et vendeurs.
2. **Hausse des marges** — Le Shanghai Futures Exchange a annoncé une augmentation des marges sur les contrats à terme sur l'or à 16 % après la clôture du 2 juillet (effet de levier réduit de 10x à 6x), freinant directement la spéculation.
3. **Rapport semestriel du World Gold Council** — L'or devrait continuer de fluctuer largement au second semestre, avec une fourchette raisonnable de **4 100 $ ± 5 %**.
4. **Augmentation des réserves des banques centrales pendant 19 mois consécutifs** — Le soutien à long terme perdure.
5. **⚠️ Données sur l'emploi non agricole ce soir** — Catalyseur le plus important de la semaine, leur force ou faiblesse déterminera directement la validité du support à 3 940 $.

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**Niveaux clés**

- **Résistance** : 4 100 $ (centre de fluctuation) → 4 150-4 200 $
- **Support** : 4 000 $ (seuil psychologique, déjà franchi) → **3 940 $** (point bas d'aujourd'hui en séance, ligne de vie) → 3 880-3 900 $ → 3 850 $

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**Stratégie**

Qualification : **Rebond technique, pas un retournement.** Le rebond d'hier est dû à des nouvelles favorables sur les taux étrangers et à un rattrapage technique de la survente.

- Objectif de rebond : 4 050-4 100 $, forte résistance au-dessus de 4 150 $
- Les données sur l'emploi non agricole de ce soir sont un point d'inflexion : données faibles → rebond à 4 050-4 100 $ ; données fortes → rupture de 3 940 $ puis 3 850-3 900 $
- Côté allocation : les banques centrales achètent, la logique à long terme n'est pas brisée. Mieux vaut construire par étapes que de courir après les hausses ou vendre dans les baisses.

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**Objectifs de prix des institutions (mis à jour)**

- Goldman Sachs : fin d'année **4 900 $** (↓ 500 $)
- Deutsche Bank : T3 **4 300 $** (↓ 22 %), avertit que 3-4 hausses de taux pourraient faire baisser le cours à 3 800 $
- Citi : mars **4 000 $**, risque extrême **3 500 $**
- Morgan Stanley : **5 200 $** (↓ 500 $)

Actuellement à 4 044 $, le cours est déjà 17 % en dessous de l'objectif de Goldman Sachs, le marché est partagé entre "fin du marché haussier" et "correction technique".

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**Calendrier des échéances clés**

- 📌 **Aujourd'hui** : entrée en vigueur de la hausse des marges après la clôture du Shanghai Futures Exchange
- 📌 **Ce soir à 20:30** : publication des données sur l'emploi non agricole de juin aux États-Unis (catalyseur clé)
- 📌 **Mi-juillet** : publication par le WGC des données préliminaires de sorties des ETF en juin
- 📌 **29 juillet** : réunion du FOMC de la Fed