- Les ETF subissent des pertes record de plusieurs milliards de dollars en juin alors que les investisseurs se retirent :

Le mois de juin a été particulièrement faible, avec le prix du Bitcoin en baisse de plus de 20 %, sa plus forte baisse mensuelle depuis 2022. Parallèlement, les ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis ont enregistré des sorties de près de 4,5 milliards de dollars, le montant le plus élevé depuis le lancement des fonds en 2024, brisant la tendance des corrections précédentes où les flux institutionnels stabilisaient les prix.

Cette fois, les rachats continus indiquent une distribution plutôt qu'une accumulation. Cependant, les indicateurs de marché ne signalent pas encore un événement de débouclement complet – les taux de financement restent relativement stables, l'intérêt ouvert ne s'effondre pas et les volumes de transactions n'ont pas grimpé aussi fortement que lors de capitulations – ce qui suggère que ces sorties n'annoncent pas encore une sortie structurelle du marché, même si la faiblesse persistante reflète une prudence accrue.

- Qu'est-ce qui explique ce recul ? Une nouvelle stratégie intitulée « Plan de réalisation des bénéfices » offre un soutien limité
La divergence des crypto-monnaies par rapport aux actions (plus marquée au deuxième trimestre comme mentionné ci-dessus) met en évidence une scission nette dans le leadership du marché, où les sorties des ETF, des taux d'intérêt plus élevés plus longtemps – détournant les capitaux des actifs non productifs comme les crypto-monnaies – et les tensions géopolitiques pèsent sur la demande.

Les inquiétudes concernant Strategy, le plus grand acheteur corporate, ont accru la pression, les investisseurs remettant en question leur confiance antérieure dans son modèle de financement, suscitant des doutes sur son rôle en tant qu'acheteur permanent. Le virage de l'entreprise vers la liquidation d'actifs, dans le cadre de son nouveau plan de capital – incluant des ventes potentielles de Bitcoin, des rachats d'actions et le financement de ses réserves en dollars américains – indique des tensions de liquidité. Bien que ces mesures visent à stabiliser le bilan, elles offrent peu de soutien au marché dans son ensemble.

En perspective, la politique de la Réserve fédérale reste le moteur clé, les marchés anticipant des risques de resserrement monétaire dès septembre. Les données sur l'emploi américain publiées jeudi constituent le prochain catalyseur majeur, alors que l'impact des attentes de taux d'intérêt sur les crypto-monnaies persiste – tout comme pour l'or – renforçant la corrélation entre ces deux actifs.

- La corrélation du Bitcoin avec l'or augmente, affectée par sa faiblesse :
Notamment depuis le déclenchement du conflit iranien, le comportement du Bitcoin a sensiblement changé. Alors qu'il évoluait auparavant de concert avec les actions, il se dissocie désormais clairement du Nasdaq, avec une valeur de corrélation proche de zéro (-0,02, comme le montre le graphique ; source : LSEG).

Dans le même temps, sa corrélation positive croissante avec l'or (corrélation moyenne d'environ 0,50) souligne un alignement croissant avec la dynamique macroéconomique et celle des valeurs refuges. Cela indique un basculement important vers une négociation basée sur la liquidité et les taux d'intérêt, plutôt que sur le seul sentiment de risque.

Cependant, le Bitcoin ne réalise pas son récit favori de « l'or numérique », mais reflète plutôt la « chute » actuelle du métal précieux, les deux actifs non productifs peinant à maintenir un support clé amid des catalyseurs limités.

« Le président des crypto-monnaies » ? Trump engrange des bénéfices colossaux du boom des cryptos – où en sont les clients ?
Dans une autre tendance contraire, le président américain Donald Trump aurait gagné plus de 1,4 milliard de dollars grâce à des projets de crypto-monnaies, principalement via 635 millions de dollars de revenus du memecoin (CIC Digital) et environ 500 millions de dollars de ventes de jetons via World Liberty Financial, son entreprise phare dans le domaine des cryptos.

Ces projets ont constitué le plus grand contributeur à sa fortune massive en 2025, dépassant les sources de revenus traditionnelles comme l'immobilier et les centres de villégiature. Cependant, alors que les bénéfices étaient tirés par les émissions et les flux de trésorerie, les résultats pour les participants ont été beaucoup moins positifs, la valeur des jetons s'effondrant après le lancement, soulignant le contraste entre les gains de monétisation précoce et les résultats du marché au sens large.
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