L'ETF Bitcoin a enregistré des sorties nettes de 4,5 milliards de dollars en juin, un record historique. Le réseau national britannique a investi 1,75 milliard de dollars dans une entreprise d'électricité IA, Goldman Sachs est optimiste quant au cycle NAND. La divergence des flux de capitaux n'est plus seulement une question de sentiment.

Citigroup abaisse son prix cible pour le Bitcoin à 82 000 dollars, raison : l'intérêt des investisseurs diminue, les entrées d'ETF sont nulles, les capitaux se tournent vers les actifs IA. La demande d'IA en puissance de calcul et en électricité remodèle l'allocation mondiale des capitaux — les dépenses de construction de centres de données dépassent la somme des aéroports et des ports, et l'entreprise d'électricité IA Joulent est valorisée à 5 milliards de dollars.
Le marché des crypto-monnaies est confronté à une scission structurelle des capitaux. Le secteur de l'IA a une histoire claire de revenus et de bénéfices, tandis que l'ETF Bitcoin manque de nouveau récit dans un contexte de taux directeurs macroéconomiques hawkish. La courbe MVRV suggère un faible rebond, mais les données on-chain montrent que les positions des détenteurs à long terme atteignent des sommets historiques et que les entrées sur les bourses augmentent fortement, créant une divergence sérieuse.
Si l'aspiration des capitaux IA se poursuit, le marché des crypto-monnaies pourrait tomber dans un cycle négatif de contraction de la liquidité. Mais l'effet de levier a considérablement diminué, et le marché est plus sain après la liquidation de 8,35 milliards de dollars de positions longues. Le fond apparaît souvent lorsque les capitaux sont les plus désespérés.
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