Le lancement de l'OUSD pourrait-il faire chuter le cours de l'action de Circle ? Les raisons sous-jacentes sont-elles vraiment ainsi ?

Auteur : Haotian ; Source : X, @tmel0211

Simplement parce que Visa, Stripe, Mastercard et d'autres géants des paiements se sont alliés pour lancer l'Open USD, le cours de l'action CRCL a enregistré sa plus forte baisse quotidienne depuis son introduction en bourse. Qu'est-il arrivé à Circle ? Peut-on encore continuer à investir régulièrement ? Donnons mon avis personnel :

1. J'ai commencé à accumuler des positions CRCL autour de 80 dollars. La raison est que, une fois la loi CLARITY adoptée, les stablecoins, en particulier ceux comme l'USDC qui sont conformes à la réglementation, seront une "branche" solide de la dollarisation de la dette. Tant que la ligne technologique de l'IA reste à un niveau élevé, je pense qu'investir régulièrement dans CRCL maintenant pourrait offrir une opportunité de tendance similaire à celle de NVDA il y a quelques années dans trois à cinq ans.

Ne discutez pas, ce type d'investissement de tendance ne repose que sur deux points simples : 1. Les stablecoins seront certainement adoptés mondialement ; 2. Circle est le premier stablecoin conforme.

2) À court terme, les facteurs baissiers pour CRCL sont bien plus nombreux que les facteurs haussiers. En effet, le revenu principal de Circle provient des intérêts des bons du Trésor à court terme sur les actifs de réserve de l'USDC. Or, le marché s'attend à un cycle de baisse des taux, et la clause controversée du projet de loi CLARITY interdisant la détention de stablecoins rémunérés, ainsi que la redistribution forcée de Circle vers des canaux puissants comme Coinbase et Hyperliquid, sont tous des éléments baissiers à court terme pour Circle.

L'inclusion du lancement de l'Open USD cette fois-ci est également due aux attentes du marché selon lesquelles l'avantage des canaux de distribution de l'USDC serait encore réduit. En d'autres termes, le marché ne voit pas où se trouve le fossé défensif de Circle avec son stablecoin USDC, ni ne voit la prochaine source de croissance de Circle, encore moins ce qui garantira que Circle ne se fera pas prendre des parts de marché par ses concurrents.

3) Par conséquent, cette violente chute est principalement une anticipation des nombreux facteurs baissiers incertains de Circle par le marché. Il n'y a pas de relation de cause à effet directe avec le lancement de l'Open USD ou l'alliance de plus de 100 institutions comme Visa, Stripe, Mastercard, etc.

Car la part de marché des stablecoins n'est pas encore figée. Une fois que le projet de loi claire sera adopté et que les fonds institutionnels afflueront massivement, le gâteau des stablecoins augmentera de façon exponentielle. Qu'importe un concurrent de canal supplémentaire, l'USDC a toujours ses avantages irremplaçables. Même si le nouveau stablecoin TradFi a des bases plus solides que Circle, il ne serait pas facile de conquérir rapidement la part de marché de Circle dans l'écosystème DeFi natif.

Par conséquent, il s'agit absolument d'une chute due à une réaction émotionnelle excessive. Elle ne reflète que l'inquiétude du marché de ne pas savoir où se trouve le fossé défensif de Circle, et elle est exagérée par rapport aux fondamentaux réels de Circle.

Une fois ces problèmes clarifiés, la prochaine marche à suivre est claire. Je continuerai à investir régulièrement, en fixant une limite de position, et j'ajusterai dynamiquement ma position en fonction de la croissance future de l'offre d'USDC et des progrès du renouvellement des canaux.

Surtout autour de la fenêtre d'adoption du projet de loi CLARITY, la position de marché de CRCL en tant que première action de stablecoin conforme demeure solide. Une fois que les attentes du marché concernant la grande tendance des stablecoins seront "confirmées", une évaluation de taille correspondante sera naturellement attribuée à CRCL.