Lundi prochain, les actions A chinoises abandonneront la limite de fluctuation de 5 %.

À partir du 6 juillet, la limite de fluctuation des prix des actions sous avertissement de risque sur le marché principal sera ajustée à 10 %. Les journalistes du Shanghai Securities News ont appris lors d’entretiens que cette révision des règles de transaction aura un impact limité sur les opérations des investisseurs. Néanmoins, les investisseurs doivent encore suivre attentivement les changements des règles de transaction et participer aux transactions de manière raisonnable.

La limite de fluctuation des prix des actions sous avertissement de risque sur le marché principal passe à 10 %

Le 24 avril dernier, les bourses de Shanghai, Shenzhen et Pékin ont simultanément publié la version révisée des nouvelles règles de transaction (ci-après dénommées « règles de transaction »), mises en œuvre officiellement à partir du 6 juillet. Cette révision vise à optimiser le système de négociation des titres, à promouvoir le fonctionnement stable du marché, à améliorer l’efficacité de la tarification et la liquidité du marché, et à mieux répondre aux besoins de transaction des investisseurs.

Les journalistes ont appris de la Bourse de Shanghai que les règles de transaction comportent principalement trois ajustements clés.

Premièrement, ajustement de la limite de fluctuation des prix des actions sous avertissement de risque sur le marché principal. Auparavant, la limite de fluctuation des prix des actions sous avertissement de risque sur le marché principal était de 5 %. À partir du 6 juillet, cette limite sera ajustée à 10 %, alignée sur celle des autres actions du marché principal, afin d’améliorer l’efficacité de la tarification et de réduire les différences de mécanismes au sein du segment.

Deuxièmement, optimisation du mécanisme de négociation en fin de séance pour les fonds. Auparavant, les fonds cotés à Shanghai utilisaient un mode de négociation en continu en fin de séance. À partir du 6 juillet, les produits de fonds cotés à Shanghai, y compris les ETF, LOF et REITs, adopteront, pendant la période de clôture de 14h57 à 15h00, un mécanisme de clôture par enchères collectives, identique à celui des actions, et détermineront le prix de clôture du jour en fonction du résultat de la mise en correspondance des enchères collectives. Cet ajustement contribue à unifier le mécanisme de négociation en fin de séance pour divers produits à la Bourse de Shanghai, améliorant ainsi la stabilité des prix et l’efficacité de la tarification des fonds en phase de clôture.

Troisièmement, extension des instruments auxquels s’applique la méthode de négociation à prix fixe après séance. Auparavant, la méthode de négociation à prix fixe après séance ne s’appliquait qu’aux actions du STAR Market. Après la mise en œuvre de la nouvelle réglementation, cette méthode est étendue à l’ensemble des actions A et ETF cotés à Shanghai. En ce qui concerne les modalités de transaction spécifiques, les investisseurs peuvent soumettre des ordres de cotation de clôture entre 9h30 et 11h30, et entre 13h00 et 15h30 chaque jour de bourse. Pendant la période de 15h05 à 15h30, le système de la bourse met en correspondance les ordres de cotation de clôture selon l’ordre chronologique et exécute les transactions au prix de clôture du jour. De plus, en fonction des changements de règles et des besoins opérationnels, les règles de transaction ont également apporté des ajustements adaptatifs aux dispositions relatives aux sanctions disciplinaires, etc.

De même, la révision des règles de transaction de la Bourse de Shenzhen comprend les cinq aspects suivants : Premièrement, introduction du système de teneur de marché sur le marché ChiNext. Les transactions d’actions sur le ChiNext peuvent être soumises au mécanisme de teneur de marché, dont les conditions, droits, obligations et la supervision seront spécifiés ultérieurement par la Bourse de Shenzhen. Deuxièmement, le moment de confirmation des transactions par blocs à l’amiable pour les actions du ChiNext est ajusté à 9h30-11h30 et 13h00-15h30. Troisièmement, le champ d’application de la négociation à prix fixe après séance est élargi des actions du ChiNext à l’ensemble des actions A et des fonds négociés en bourse de type ouvert. Quatrièmement, optimisation des mesures d’autorégulation et des dispositions relatives aux sanctions disciplinaires. Cinquièmement, la limite de fluctuation des prix des actions sous avertissement de risque sur le marché principal est ajustée de 5 % à 10 %.

Le contenu spécifique de cette révision pour la Bourse de Pékin comprend l’introduction de la négociation à prix fixe après séance pour les actions, l’ajustement de la fourchette de prix des transactions par blocs pour les actions sans limite de fluctuation de prix, la clarification des règles de transaction pour les actions sous avertissement de risque et les actions en cours de radiation, et l’ajout de dispositions de surveillance en cas de fluctuations anormalement graves. Parallèlement, les règles de transaction ont été ajustées en termes d’expression et de structure.

Les investisseurs doivent prêter attention à trois changements majeurs

Dans l’ensemble, cette révision des règles de transaction aura un impact limité sur les opérations des investisseurs. Cependant, les investisseurs doivent encore suivre attentivement les changements des règles de transaction et participer aux transactions de manière raisonnable.

Premièrement, ajustement des habitudes de négociation en fin de séance pour les fonds. Dans le mécanisme de négociation continue des fonds, entre 14h57 et 15h00, les investisseurs pouvaient soumettre des ordres à cours limité et des ordres au marché, annuler les ordres non exécutés, et les transactions se déroulaient en temps réel et en continu. Après la mise en œuvre de la nouvelle réglementation, comme pour les actions, les investisseurs ne peuvent soumettre que des ordres à cours limité au cours des trois dernières minutes, sans possibilité d’annulation, et toutes les ordres sont mis en correspondance par enchères collectives. Les investisseurs doivent prêter attention aux changements liés à la soumission des ordres et au mécanisme de mise en correspondance pendant la phase de clôture.

Deuxièmement, familiarisation rapide avec la nouvelle méthode de négociation à prix fixe après séance. La négociation à prix fixe après séance ne comporte pas de seuil d’éligibilité pour les investisseurs, et le nombre minimum d’ordres est identique à celui des enchères concurrentielles. Elle prolonge de 30 minutes la durée des enchères concurrentielles. Les investisseurs ayant des besoins de transaction peuvent considérer la négociation à prix fixe après séance comme une option de transaction. Il convient de noter que la négociation à prix fixe après séance s’effectue au prix de clôture, sans possibilité de fixation autonome des prix, et que son niveau d’activité diffère considérablement de celui des enchères concurrentielles. Il est recommandé aux investisseurs de négocier de manière rationnelle en tenant compte du prix de clôture et de la liquidité.

Troisièmement, participation prudente aux transactions d’actions sous avertissement de risque sur le marché principal. Un chercheur en marché des capitaux a déclaré aux journalistes que, bien que la limite de fluctuation des prix des actions sous avertissement de risque sur le marché principal ait été assouplie, leurs caractéristiques de risque diffèrent toujours de celles des actions ordinaires. Elles indiquent toujours que la société présente des risques opérationnels ou majeurs, et le risque de radiation subsiste. Les investisseurs doivent bien comprendre le système d’avertissement de risque et les règles de transaction pour les actions, prêter attention à la situation fondamentale des actions et aux annonces d’avertissement de risque connexes, et participer aux transactions d’actions sous avertissement de risque de manière prudente en fonction de leur propre situation financière et de leur capacité à supporter les risques.

Annexe : Actions sous avertissement de risque sur le marché principal (à la clôture du 1er juillet)

Source de cet article : Shanghai Securities News

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