Peirce, Uyeda critiquent le chaos de la conservation des crypto-monnaies lors de la table ronde de la SEC.

• Peirce, de la SEC, compare la navigation dans les règles floues des cryptoactifs américains à un « sol est lave ».
• Peirce souligne l’incertitude autour de la classification des actifs et de la conformité du staking.
• Le commissaire Uyeda appelle à des options de garde de cryptoactifs plus larges (par exemple, les fiducies d’État).

Naviguer dans le paysage réglementaire des cryptomonnaies aux États-Unis donne l’impression de jouer à un jeu à enjeux élevés de « le sol est lave », selon Hester Peirce, commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC).

S’exprimant avec force lors d’une table ronde de la SEC sur les règles de garde, Peirce a brossé le tableau d’entreprises sautant précairement entre des zones réglementaires mal définies, incertaines du terrain sous leurs pieds.

Utilisant l’analogie vivante du jeu pour enfants lors de la table ronde « Know Your Custodian » du 25 avril, Peirce a décrit comment les entreprises impliquées dans les actifs numériques sont contraintes de fonctionner.

Elles doivent constamment manœuvrer pour éviter un contact direct avec les cryptoactifs jugés potentiellement problématiques, tout en manquant de directives claires sur ce qui constitue un territoire sûr.

« Les entreprises qui s’engagent dans les cryptoactifs doivent sauter d’un espace réglementaire mal défini à un autre », a-t-elle déclaré, soulignant l’incertitude omniprésente.

Des questions clés persistent : Quels cryptoactifs spécifiques sont considérés comme des valeurs mobilières ? Des activités comme le staking ou l’exercice de droits de vote pourraient-elles déclencher par inadvertance des violations réglementaires ?

Ce manque de clarté, a soutenu Peirce, laisse les entreprises opérer dans l’obscurité et entrave considérablement la capacité du marché à se développer de manière responsable dans le cadre existant.

L’énigme de la garde : échos d’incertitude

La critique de Peirce s’est concentrée particulièrement sur la confusion à laquelle sont confrontés les conseillers en investissement concernant la classification des actifs et l’identification de qui est qualifié de dépositaire pour les actifs numériques en vertu des règles de la SEC.

Le collègue commissaire de la SEC, Mark Uyeda, a partagé ces préoccupations, suggérant explicitement que la SEC élargisse la portée des dépositaires autorisés.

Il a plaidé pour l’inclusion des sociétés de fiducie à vocation limitée agréées par l’État comme dépositaires qualifiés pour les cryptoactifs, arguant que les options actuellement étroites restreignent la croissance du marché.

Sans solutions de garde adéquates et claires, a noté Uyeda, les courtiers et les systèmes de négociation alternatifs (ATS) sont confrontés à des obstacles importants pour faciliter efficacement la négociation de cryptoactifs.

Des règles adaptées pour des actifs diversifiés

Au-delà de la garde, Peirce a souligné la nécessité de réglementations qui reconnaissent la diversité inhérente à l’écosystème des actifs numériques.

Elle s’est opposée à une approche unique, suggérant que si certains cryptoactifs nécessitent clairement des dépositaires qualifiés pour la protection des investisseurs, d’autres pourraient être mieux adaptés à des arrangements d’autogarde.

Des réglementations trop rigides, a-t-elle averti, risquent d’étouffer l’innovation inhérente aux transactions décentralisées.

Peirce a exhorté la SEC à élaborer un cadre qui reconnaît et prend en compte les caractéristiques uniques des différents types de cryptoactifs.

Appels à la clarté et à la collaboration

Les appels en faveur de règles plus claires ont trouvé un écho auprès de l’ancien président de la SEC, Paul Atkins, également présent à la discussion.

Atkins a exprimé son soutien à l’établissement d’un environnement réglementaire plus défini pour permettre le potentiel du marché des cryptoactifs.

Il a mis en avant les avantages inhérents à la technologie blockchain, tels qu’une efficacité accrue, une réduction du risque de contrepartie et une transparence renforcée.

De manière cruciale, Atkins a souligné l’importance pour la SEC de collaborer de manière proactive avec les acteurs du marché et les législateurs pour élaborer des réglementations qui répondent véritablement aux besoins évolutifs de l’industrie des cryptoactifs.

Peirce et Atkins ont implicitement critiqué l’approche réglementaire sous la précédente direction de la SEC par Gary Gensler, suggérant qu’elle a contribué de manière significative à l’état actuel d’incertitude.

Alors que l’implication institutionnelle dans les cryptoactifs croît, Peirce a réitéré le besoin urgent de solutions de garde sans ambiguïté qui répondent à des normes juridiques et réglementaires solides.

Sans directives claires sur la garde et la classification des différents actifs numériques, a-t-elle conclu, le marché américain des cryptoactifs continuera à lutter pour se développer en toute sécurité et réaliser son potentiel.

Le message global des commissaires était clair : une approche réglementaire plus définie, nuancée et collaborative est essentielle pour que l’industrie des cryptoactifs prospère tout en assurant une protection adéquate des investisseurs.

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