Lam Research pourrait-elle être la prochaine entreprise à 1 000 milliards de dollars ?

Récemment, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a prédit que le fabricant de puces Marvell Technology serait la prochaine entreprise à un billion de dollars, et d'autres valeurs semi-conducteurs bien connues comme Advanced Micro Devices et Intel se dirigent également vers ce jalon.

Cependant, la prochaine entreprise à un billion de dollars pourrait en réalité être un acteur de l'intelligence artificielle (IA) que la plupart des gens ne connaissent pas. Lam Research (LRCX +5,61%) est profondément ancrée dans l'infrastructure IA et dispose d'une voie solide vers une croissance à long terme. Et sa capitalisation boursière a plus que doublé depuis le début de l'année pour dépasser les 500 milliards de dollars.

Source de l'image : Getty Images.

Ce que fait Lam Research

Lam Research est spécialisée dans les équipements et services de fabrication de tranches pour l'industrie des semi-conducteurs. Pour fabriquer des puces IA à grande échelle sans défauts, il faut une gamme d'outils de fabrication de tranches haut de gamme du type de ceux que propose Lam.

Elle a des concurrents, mais elle s'est imposée comme l'un des leaders du secteur, comptant parmi ses clients des noms prestigieux tels que Samsung, SK Hynix et Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Grâce à l'expansion de l'IA, toutes ces entreprises connaissent une demande croissante pour les semi-conducteurs que leurs fonderies produisent. En conséquence, elles augmentent leurs dépenses d'investissement pour mettre en service de nouvelles capacités de fabrication et profiter de cette opportunité générationnelle. Cette expansion des fonderies se traduira par une croissance plus élevée des revenus pour Lam.

Tout comme de plus en plus d'investisseurs ont compris ces dernières années que les puces mémoire sont aussi vitales pour les centres de données IA que les unités de traitement graphique (GPU), de plus en plus commencent à reconnaître que la fabrication de tranches est une étape clé dans la production de ces puces mémoire, GPU et autres types de semi-conducteurs.

Développer

NASDAQ : LRCX

Lam Research

Variation du jour

(5,61%) 23,04 $

Prix actuel

433,95 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

$542B

Fourchette du jour

414,01 $ - 438,45 $

Fourchette sur 52 semaines

90,94 $ - 438,50 $

Volume

503,7K

Volume moyen

10,6M

Marge brute

49,98%

Rendement du dividende

0,24%

Les fondamentaux soutiennent une progression vers 1 000 milliards de dollars

Lam Research se négocie à un ratio cours/bénéfice (C/B) de 81,8. Bien que cette valuation soit presque trois fois supérieure au C/B moyen du S&P 500, la croissance sous-jacente de l'entreprise justifie cette prime. Les investisseurs capables d'acheter et de conserver l'action pendant plusieurs années seront probablement satisfaits d'entrer aux niveaux actuels, surtout au vu des résultats du premier trimestre de Lam.

Les revenus ont augmenté de 24% sur un an au cours de ce trimestre et de 9% par rapport au trimestre précédent. Cette forte augmentation s'est accompagnée d'une marge bénéficiaire nette de 31,2%, contre 28,2% au cours de la même période de l'année précédente.

Ce sont des chiffres solides pour une valeur de croissance, mais la partie excitante est que son taux de croissance séquentielle des revenus devrait augmenter. Il s'agit d'une évolution importante. Lorsque des conditions similaires se sont produites pour d'autres entreprises de matériel IA comme Micron et Sandisk, les actions ont répondu par de fortes hausses.

Les prévisions pour le deuxième trimestre impliquent 6,6 milliards de dollars de revenus au point médian, ce qui représenterait une croissance séquentielle de 13%. Les résultats réels pourraient être encore meilleurs ; au premier trimestre fiscal, Lam Research a dépassé les prévisions qu'elle avait fournies au quatrième trimestre fiscal 2025. La direction avait indiqué aux investisseurs de s'attendre à 5,7 milliards de dollars de revenus au point médian des prévisions. La société a finalement publié 5,84 milliards de dollars.

Dépasser à nouveau le point médian des prévisions rapprocherait les revenus du troisième trimestre de 7 milliards de dollars. Le chiffre exact de 7 milliards de dollars, qui correspond à la fourchette haute des prévisions, représenterait un taux de croissance séquentielle de 20%. La société a prouvé sur plusieurs trimestres qu'elle pouvait améliorer ses marges bénéficiaires tout en délivrant une croissance plus élevée. Cette configuration, associée à la position de Lam Research dans la boucle de l'infrastructure IA, lui donne ce qu'il faut pour atteindre une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars.