Donc @StaniKulechov souhaite que Aave V4 s'attaque au marché du prêt de titres.

Permettre aux utilisateurs de déposer des actions tokenisées comme AAPL et TSLA en garantie, et capter le rendement que les courtiers principaux gardent actuellement pour eux.
~$35B de revenu annuel par rapport à 4,6 T$ d'actifs prêtables. C'est le marché.
Aujourd'hui, les courtiers principaux se placent au milieu, gèrent la garantie et conservent une grande partie des frais de prêt avant de reverser le reste. Aucune visibilité en temps réel. Aucun accès à la liquidité en dehors des heures de marché.
L'architecture hub-and-spoke de V4 change le flux :
1️⃣ Une action tokenisée est déposée dans un spoke isolé avec ses propres paramètres LTV et flux d'oracle
2️⃣ Les intérêts d'emprunt vont directement au déposant et à la réserve d'Aave
3️⃣ Le déposant peut emprunter du GHO contre sa garantie en actions sans vendre sa position
La partie qui m'a convaincu que cela est exécutable plutôt que théorique est Horizon. Le marché RWA institutionnel de @aave le fait déjà pour les bons du Trésor tokenisés.
Plus de 450 M$ de dépôts nets et en hausse, avec davantage de partenaires RWA qui arrivent. VBILL de VanEck, Centrifuge et Superstate sont actifs en tant que garantie. Les partenaires incluent Securitize, WisdomTree, Hamilton Lane et Circle. Les rails existent et sont utilisés.
Du côté des actions tokenisées, l'offre se construit rapidement.
🔸 Ondo Global Markets : en croissance vers plus de 1 Md$ d'actifs sous gestion couvrant plus de 200 actifs
🔸 Backed Finance (xStocks) : 193,7 M$, 74 actions dont AAPLx et TSLAx
🔸 Robinhood : plus de 200 actions américaines tokenisées pour les clients européens sur Arbitrum
🔸 xStocks Alliance : plus de 12 Md$ de volume d'échanges, 47 000 portefeuilles uniques d'ici début 2026
La SEC a clarifié en décembre 2025 que les courtiers-négociants peuvent détenir des actions tokenisées. Le pilote DTCC Russell 1000, attendu au second semestre 2026, est la prochaine étape réglementaire.
@GHO relie le tout. Chaque institution qui emprunte du GHO contre une garantie en actions met ce GHO au travail à travers le Stability Module, le staking sGHO et les pools DEX. 1 GHO émis génère environ 10 fois le revenu du protocole par rapport à 1 USD emprunté sur Aave.
Ce qui est intéressant ici n'est pas seulement le multiplicateur - c'est que chaque nouveau spoke d'actions tokenisées amplifie encore ce volant d'inertie. Plus de types de garantie → plus de demande de GHO → plus de surfaces générant des revenus simultanément.
$23B de liquidité. 61,5 % de part de marché des prêts actifs de la DeFi.
Le rendement a toujours été là. Les courtiers principaux avaient simplement la seule plateforme valable. Jusqu'à maintenant.
@aixbit des réflexions ?