Affrontement des «Sept Magnifiques» : Amazon ou Alphabet pour les investisseurs à long terme ?

Amazon (AMZN 0,68%) et Alphabet (GOOGL +1,09%)(GOOG +0,67%) sont deux des plus grandes entreprises du « Magnificent Seven », et toutes deux misent sur l'intelligence artificielle (IA) pour accroître leurs revenus. En dehors de cela, les deux entreprises opèrent dans des secteurs similaires, ce qui en fait des concurrents naturels en quête de l'attention des investisseurs.

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Si l'on s'en tient uniquement à la capitalisation boursière, Alphabet est presque deux fois plus grand qu'Amazon. Mais cela ne nous dit pas quelle entreprise possède des fossés économiques plus larges, des finances plus solides et une plus grande marge de croissance.

Alors, si vous ne pouviez choisir qu'un seul de ces deux géants technologiques, lequel serait le bon choix à long terme ? Par où commenceriez-vous même pour choisir ?

Voyons cela.

Quelle entreprise a le plus de moyens de gagner ?

Les investisseurs ayant des horizons temporels de plusieurs décennies ne se soucieront pas des fluctuations quotidiennes des prix. Ils sont davantage intéressés par ce que l'avenir réserve à leurs potentielles sélections.

Et actuellement, les plus grands atouts d'Amazon et d'Alphabet résident dans leurs positions respectives sur le marché de l'IA.

Les ambitions d'Amazon en matière d'IA tournent autour d'Amazon Web Services (AWS), la plus grande plateforme d'infrastructure cloud au monde. Les entreprises construisant et déployant des applications IA et non IA ont besoin d'énormes quantités de puissance de calcul, de stockage et d'infrastructure réseau. Construire tout cela de zéro prend des années et des ressources qu'elles n'ont peut-être pas. Amazon offre une solution simple : louez ce dont vous avez besoin à la demande.

Alphabet, de son côté, est davantage concentré sur la technologie IA elle-même. Gemini, Google Search, YouTube, Android, Google Cloud et ses puces TPU personnalisées offrent à l'entreprise de multiples voies pour monétiser l'IA à travers les logiciels, l'infrastructure cloud, le matériel et les produits grand public. Son marché cible est aussi potentiellement plus vaste car les consommateurs et les entreprises utilisent sa technologie pratiquement tous les jours.

Ainsi, si la position d'Amazon sur le marché de l'IA pour les entreprises est solide, l'approche multi-facettes d'Alphabet offre un flux de revenus plus diversifié, ce qui pourrait stimuler une croissance supplémentaire.

Quel hyperscaler possède le fossé le plus solide ?

Amazon et Alphabet possèdent tous deux certains des avantages concurrentiels les plus solides du marché, mais les différences résident dans les détails.

L'avantage d'Amazon repose sur l'échelle. Prime fidélise les clients, tandis que son réseau logistique et sa marketplace tierce créent un cercle vertueux extrêmement difficile à reproduire. AWS ajoute une couche supplémentaire grâce à des coûts de changement élevés, car les entreprises hésitent souvent à déplacer des charges de travail critiques une fois qu'elles sont profondément intégrées dans une plateforme cloud.

Le fossé d'Alphabet, cependant, est plus large. Google Search reste la principale porte d'entrée sur Internet, YouTube bénéficie du fait d'être la plus grande plateforme vidéo au monde, et Android offre à Alphabet une distribution sur des milliards d'appareils.

Sur ces plateformes, Alphabet collecte également d'énormes quantités de données utilisateur propriétaires, permettant aux annonceurs de cibler plus efficacement et d'obtenir des retours plus solides. Cela attire davantage de dollars publicitaires, qu'Alphabet peut réinvestir pour renforcer encore l'écosystème.

Donc, je donne l'avantage à Alphabet. C'est serré, mais les avantages réseau, de distribution et de données d'Alphabet donnent à son fossé une légère supériorité.

Quelle entreprise vous offre plus de valeur aujourd'hui ?

Les rendements futurs dépendent fortement du prix d'entrée.

Développer

NASDAQ : AMZN

Amazon

Variation du jour

(-0,68 %) -1,63 $

Prix actuel

238,51 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

2,6 billions $

Variation sur la journée

237,24 $ - 241,52 $

Fourchette sur 52 semaines

196,00 $ - 278,56 $

Volume

2,7 M

Volume moyen

50,3 M

Marge brute

50,60 %

Actuellement, Amazon se négocie à un ratio cours/bénéfice (C/B) d'environ 28, tandis qu'Alphabet se négocie à environ 26. Les deux sont au-dessus de la médiane du secteur d'environ 15, donc aucune des deux actions ne semble bon marché sur une simple base de C/B.

Mais entre les deux, Alphabet a l'avantage de la valorisation.

Développer

NASDAQ : GOOGL

Alphabet

Variation du jour

(1,09 %) 3,85 $

Prix actuel

357,50 $

Points de données clés

Capitalisation boursière

4,3 billions $

Variation sur la journée

350,41 $ - 358,62 $

Fourchette sur 52 semaines

172,77 $ - 408,61 $

Volume

1,2 M

Volume moyen

31,8 M

Marge brute

60,43 %

Rendement du dividende

0,24 %

Cependant, Wall Street ajoute une nuance. Alors que les deux actions sont classées comme achats forts consensuels, Amazon a une note moyenne légèrement plus élevée et un potentiel de hausse implicite plus important, à 62 % contre 51 % pour Alphabet.

Ainsi, Alphabet semble moins cher aujourd'hui, mais les analystes voient un potentiel de hausse plus important chez Amazon.

Quelle entreprise gagne ?

Pour moi, tout dépend du type d'avantage qui a le plus de pérennité. Amazon est une entreprise incroyable avec des positions dominantes dans le commerce électronique, le cloud computing et l'infrastructure IA. Mais Alphabet a plus de moyens de monétiser l'IA à travers la recherche, la vidéo, le cloud, le mobile, la publicité et les puces personnalisées.

Ajoutez à cela la valorisation légèrement inférieure d'Alphabet et son écosystème plus large, et je pense qu'il offre aujourd'hui un meilleur profil risque/rendement.

Ne vous méprenez pas. Amazon reste une excellente entreprise. Mais si je ne pouvais en choisir qu'une, je donnerais l'avantage à Alphabet.