Shift4 Payments contre PayPal : Quelle action FinTech est un meilleur achat en 2026 ?

À mesure que l'économie numérique mûrit, les investisseurs cherchent de la valeur dans le secteur des paiements. Choisir entre la Shift4 Payments (FOUR +0,85 %) à forte croissance et le géant établi PayPal (PYPL 2,70 %) nécessite d'examiner différents stades d'activité.

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FOUR & PYPL : Comparaison de performance

Principaux indicateurs financiers

FOUR – Shift4 Payments

48,64 $

+0,85 % (+0,41 $)

PYPL – PayPal

43,18 $

–2,70 % (-1,20 $)

Capitalisation boursière

3,8 G$

Fourchette sur 52 sem.

34,56 $ - 108,50 $

Marge brute

27,74 %

Ratio P/E

56,17

BPA (TTM)

0,86 $

Dividende et rendement

N/A

Capitalisation boursière

$39B

Fourchette sur 52 sem.

38,46 $ - 79,50 $

Marge brute

41,43 %

Ratio P/E

8,33

BPA (TTM)

5,33 $

Dividende et rendement

0,42 $ (0,95 %)

FOUR – Shift4 Payments

48,64 $

+0,85 % (+0,41 $)

Capitalisation boursière

3,8 G$

Fourchette sur 52 sem.

34,56 $ - 108,50 $

Marge brute

27,74 %

Ratio P/E

56,17

BPA (TTM)

0,86 $

Dividende et rendement

N/A

PYPL – PayPal

43,18 $

–2,70 % (-1,20 $)

Capitalisation boursière

$39B

Fourchette sur 52 sem.

38,46 $ - 79,50 $

Marge brute

41,43 %

Ratio P/E

8,33

BPA (TTM)

5,33 $

Dividende et rendement

0,42 $ (0,95 %)

Shift4 se concentre sur la fourniture de logiciels intégrés et de solutions de traitement pour des secteurs spécifiques comme l'hôtellerie et les sports. PayPal exploite un vaste réseau mondial pour les consommateurs et les commerçants. Bien que les deux opèrent dans le secteur des paiements, ils ciblent des segments de marché différents et offrent des profils distincts en matière de croissance des revenus et de rentabilité sur le marché actuel.

Le cas pour Shift4 Payments

Shift4 Payments fournit des logiciels et des solutions de traitement des paiements pour les restaurants, les hôtels et les salles de réception. Elle exploite un réseau bilatéral qui gère des services marchands complexes, notamment les achats hors taxes et la technologie de paiement. Cette spécialisation en a fait un nom notable parmi les valeurs technologiques.

Au cours de l'exercice 2025, le chiffre d'affaires a atteint près de 4,2 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation significative de 25,5 % par rapport à l'année précédente. La société a déclaré un bénéfice net de 79 millions de dollars pour la période.

Au 31 décembre 2025, le ratio d'endettement était d'environ 3,2x, calculé en divisant la dette totale par les capitaux propres. Le flux de trésorerie disponible, soit la trésorerie provenant des opérations moins les dépenses d'investissement, était de 509 millions de dollars.

Le cas pour PayPal

PayPal exploite une plateforme de paiement numérique mondiale qui comprend Venmo, Braintree et Zettle. Elle gère un réseau bilatéral connectant environ 439 millions de comptes actifs dans environ 200 marchés. Les revenus proviennent principalement des frais de transaction basés sur le volume total des paiements, ainsi que des services à valeur ajoutée tels que le paiement fractionné et la conversion de devises.

Au cours de l'exercice 2025, la société a généré un chiffre d'affaires de près de 33,2 milliards de dollars, soit une croissance d'environ 4,3 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice net pour la période était d'environ 5,2 milliards de dollars, ce qui donne une marge nette de près de 15,8 %. Cet indicateur montre le pourcentage des revenus restant sous forme de bénéfice après le paiement de toutes les dépenses.

Au 31 décembre 2025, le ratio d'endettement était d'environ 0,5x, reflétant une approche prudente quant à l'utilisation de la dette totale. Le flux de trésorerie disponible a atteint 6,4 milliards de dollars, représentant la trésorerie provenant des opérations après déduction des dépenses d'investissement.

Comparaison du profil de risque

Shift4 Payments poursuit une stratégie d'acquisition agressive, ce qui comporte des risques que l'entreprise ne parvienne pas à intégrer avec succès de nouvelles activités ou à réaliser les synergies attendues. Elle fait face à une concurrence intense de la part d'entreprises proposant des modèles de tarification à bas coût, ce qui pourrait nuire à sa marge nette. De plus, elle dépend structurellement de banques partenaires tierces et d'un seul processeur pour l'accès au réseau.

PayPal se défend actuellement contre plusieurs recours collectifs, y compris des allégations de fraude en valeurs mobilières, ce qui pourrait entraîner des frais juridiques importants. La société est également confrontée à un environnement réglementaire mondial complexe qui pourrait restreindre le lancement de nouveaux produits ou augmenter les dépenses de conformité. Elle est en concurrence pour des parts de marché avec d'autres grandes entreprises technologiques telles que Alphabet (GOOGL +1,09 %) et Apple Inc (AAPL +2,70 %).

Comparaison de valorisation

PayPal semble légèrement moins cher sur son ratio P/E avancé, qui compare le prix aux estimations de bénéfices futurs. Shift4 a un ratio P/S plus faible.

| Indicateur | Shift4 Payments | PayPal | Référence sectorielle | | --- | --- | --- | --- | | P/E avancé | 8,5x | 8,3x | 36,4x | | Ratio P/S | 1,0x | 1,2x | |

La référence sectorielle utilise l'ETF sectoriel SPDR XLK.
Les indicateurs de valorisation proviennent de Financial Modeling Prep (FMP) et peuvent différer d'autres fournisseurs de données.

Quelle action achèterais-je en 2026 ?

Bien que PayPal et Shift4 Payments soient des entreprises qui traitent des transactions financières, elles diffèrent par leur orientation : PayPal se concentre sur les transactions à distance, comme les achats en ligne et l'envoi d'argent à d'autres personnes, tandis que Shift4 Payments vise à devenir le leader des paiements en personne.

La croissance lente de PayPal l'a conduit à nommer un nouveau PDG qui a réorganisé l'activité en trois groupes : Solutions de paiement et PayPal, Services financiers grand public et Venmo, et Services de paiement et Crypto. L'entreprise a l'avantage que de nombreux consommateurs la connaissent, ainsi que ses marques, grâce à son origine en tant que plateforme de paiement pour eBay Inc (EBAY +0,92 %). Beaucoup de gens connaissent également sa marque Venmo, qu'elle a acquise il y a dix ans. PayPal cherche à se tourner davantage vers les transactions « achetez maintenant, payez plus tard », un espace déjà saturé. L'entreprise a également historiquement eu du mal à convertir ses utilisateurs en clients de nouveaux produits financiers. La croissance du chiffre d'affaires pour 2026 devrait n'être que de 3,3 %, selon le consensus des analystes. Parallèlement, le bénéfice net devrait chuter à 4,7 milliards de dollars, soit une baisse de près de 9 %. La réorganisation prendra du temps avant de montrer des résultats pour PayPal.

Shift4 Payments, quant à elle, s'appuie sur son rôle initial de système de paiement pour les restaurants. L'entreprise a fortement progressé dans les paiements pour les stades sportifs et l'hébergement. Elle connaît également de bons résultats dans son entrée dans le commerce de détail, se spécialisant dans les paiements pour les boutiques hors taxes, les achats détaxés et le commerce de luxe. Le chiffre d'affaires devrait augmenter de 22 % au cours de l'exercice 2026 pour atteindre 5,1 milliards de dollars, le bénéfice net doublant presque pour atteindre 143 millions de dollars.

Bien que PayPal génère beaucoup plus de revenus que Shift4 Payments, l'entreprise a longtemps été confrontée à des difficultés pour se transformer en un fournisseur de paiements à plus forte valeur ajoutée. Son entrée dans le paiement fractionné montre que la société cherche à continuer d'exploiter les consommateurs moins aisés pour les ventes, une approche que Wall Street ne voit pas générer une croissance notable dans un avenir proche.

Shift4 Payments, quant à elle, occupe un créneau défendable dans le monde technologique des paiements en personne, avec des marchés très solides dans la restauration, l'hébergement et les divertissements, ainsi qu'un volet de vente au détail naissant. Avec un ratio prix/ventes inférieur à celui de PayPal et un ratio cours/bénéfice avancé presque aussi bon, FOUR est l'action à acheter.