【Avertissement de la Banque des Règlements Internationaux : des signes de frénésie du marché apparaissent en abondance, la frénésie des dépenses en IA pourrait se terminer par une récession d'investissement persistante】

La Banque des Règlements Internationaux (BRI) dans son rapport économique annuel publié dimanche a lancé un avertissement sévère : la frénésie des dépenses en IA des grandes entreprises technologiques pourrait se terminer par une récession d'investissement persistante et pourrait frapper les marchés financiers et même l'économie mondiale. La BRI indique que les cinq plus grands fournisseurs de cloud hyperscale devraient investir au total plus de 1 000 milliards de dollars entre 2025 et fin 2026, mais si les rendements du secteur technologique sont inférieurs aux attentes, les investisseurs pourraient rapidement resserrer le financement, faisant basculer soudainement la prospérité des dépenses d'investissement en une récession d'investissement à long terme. Le rapport cite des précédents historiques – la construction de canaux dans les années 1830, la fièvre des chemins de fer en Grande-Bretagne dans les années 1840, et la bulle Internet de la fin des années 1990 – qui partagent une caractéristique commune : de véritables percées technologiques ont attiré des capitaux dépassant ce que les rendements commerciaux pouvaient soutenir, et ont toutes finalement abouti à un retournement des investissements, provoquant une récession économique. Alors que la BRI émet cet avertissement, les signes de frénésie du marché apparaissent en abondance : SpaceX a lancé une émission d'obligations de 25 milliards de dollars peu après son introduction en bourse record de 86 milliards de dollars, et le directeur des investissements d'Allianz a déclaré cette semaine que cela indique que le marché est entré en zone de bulle ; les entreprises technologiques, profitant de spreads de crédit proches des niveaux les plus bas de ce siècle, émettent massivement des obligations sur le marché du crédit mondial pour financer des projets d'IA, des centaines de milliards de dollars étant en train d'affluer. La BRI ajoute que, contrairement aux cycles précédents, l'exposition en actions des ménages par rapport à leur richesse et à leurs revenus est actuellement plus élevée, et qu'un fort repli des marchés boursiers liés à l'IA aurait un impact plus grave sur l'économie réelle. Parallèlement, les entreprises d'IA émettent massivement des obligations pour se financer, ce qui pourrait également menacer la stabilité financière. De plus, les interruptions énergétiques dues à la fermeture récente du détroit d'Ormuz continuent de faire monter l'inflation, et les banques centrales du monde entier sont confrontées à de multiples pressions : une inflation persistante, la durabilité des investissements en IA, une vulnérabilité financière accrue et une détérioration de la situation budgétaire.