$CRCL Revenu à un peu plus de 60, quelques réflexions :

Un : CRCL ressemble à Tesla, la conformité des stablecoins est comme l’open source. Une fois open source, tout le monde peut fabriquer des voitures électriques, mais le mieux est que cela profite à Tesla, car ainsi les gens prennent l’habitude des voitures électriques, et le marché global s’agrandit plus vite. Dans ce marché en croissance, chacun trouve sa place et en prend une part : certains font des télés couleur et des canapés, d’autres font du FSD.

Deux : Même pour un actif prometteur, il ne faut pas tout miser — l’important n’est pas ce que l’on pense soi-même, mais ce que le marché pense.

Trois : Les fossés défensifs se construisent en luttant. On ne sait si on gagnera qu’en avançant — mais il faut se battre. Je pense que défier USDC n’est pas une chose facile.

Quatre : L’investissement de valeur repose sur le fait de conserver, mais la difficulté de conserver réside dans les défis et les incertitudes qui surgissent constamment.

Cinq : Le niveau en investissement se juge en réalité par la manière dont on voit et agit dans les moments les plus difficiles — chacun doit payer pour ses choix.

Six : Les défis futurs de CRCL sont au nombre de trois :

1. Divers stablecoins continueront d’apparaître, certains destinés au B2B, d’autres en interne dans les banques d’investissement. Sur le marché public, le premier en conformité reste USDC.

2. La part de CB continuera d’exister à long terme — si CB veut lancer du nouveau, tant mieux, on renégocie les accords ; sinon, on continue d’aider à accroître la part d’USDC et on reçoit une part des bénéfices.

3. À l’avenir, la part maximale d’USDC conforme en B2B que l’on pourra capter est un bonus — mais il faut supposer par défaut qu’on n’en captera pas beaucoup. Le principal reste le C2C et le marché ouvert. Pour l’instant, c’est difficile à espérer dans le milieu crypto. Ensuite, il y a les marchés de transactions et de prédictions. La variable la plus importante pour la croissance est de savoir quel stablecoin sera utilisé pour la tokenisation des actions américaines conformes. En théorie, il n’y aura pas de choix imposé (par exemple, USD1 sera aussi utilisé), mais au final, c’est le choix des utilisateurs. Ce point reste à observer, c’est la variable la plus intéressante à moyen terme.