Une évaluation des métaux précieux basée sur les mouvements de prix à court terme ou les flux de capitaux. Ils sont plutôt déterminés par une seule chose : la confiance stratégique. Lorsque nous examinons le système financier mondial d'aujourd'hui, et le paysage macroéconomique plus large, nous nous trouvons face à une équation cruciale. Premièrement : l'expansion des bilans et le déficit de couverture. La dette mondiale a atteint environ 350 000 milliards de dollars, selon l'Institut de la finance internationale (IIF) — un niveau record qui dépasse de loin le PIB mondial. Parallèlement, la base monétaire s'est considérablement détériorée. Historiquement, les systèmes monétaires étaient adossés à l'or à divers degrés. Aujourd'hui, la valeur marchande estimée de tout l'or au-dessus du sol est d'environ 31 000 milliards de dollars, contre une offre monétaire mondiale totale de monnaie fiduciaire d'environ 120 000 milliards de dollars. En d'autres termes, seulement environ 25 % de la monnaie fiduciaire actuelle est théoriquement couverte par la valeur marchande de l'or existant. Pendant ce temps, les banques centrales continuent d'élargir leurs bilans par le financement par déficit et la monétisation de la dette et les périodes d'assouplissement quantitatif, ce qui accroît les inquiétudes concernant le pouvoir d'achat à long terme des monnaies fiduciaires. Deuxièmement : les valeurs refuges et la revalorisation structurelle. De nombreuses grandes économies du monde réagissent d'une manière très révélatrice. Alors qu'elles émettent des quantités records de dette souveraine, elles augmentent en même temps leurs réserves stratégiques d'or. L'histoire nous montre que lorsque la confiance dans les monnaies fiduciaires et les systèmes monétaires fondés sur la dette commence à s'éroder, le résultat n'est pas simplement une hausse du prix de l'or. Les marchés peuvent commencer à revaloriser le système monétaire lui-même autour d'actifs tangibles et rares. Nous ne sommes peut-être pas simplement témoins d'un autre cycle d'inflation. Cela pourrait être le début d'un débat bien plus large sur la durabilité à long terme d'un système financier mondial fondé sur une dette qui s'étend sans cesse. $XAU $BTC %3.38-