L'interdiction de la vente à découvert sur le marché A est en réalité le système le plus sophistiqué et le plus malveillant pour "tondre les moutons" (arnaquer les petits investisseurs).

1. L'interdiction de la vente à découvert empêche directement les actions de mauvaise qualité de quitter le marché via le mécanisme des prix. Le cours des actions des entreprises médiocres peut être facilement poussé à la hausse de plusieurs fois par les teneurs de marché (庄家) en détenant une grande quantité d'actions pour réduire la liquidité, réalisant ainsi des opérations de "pump and dump". Ce schéma (achat pour constituer une position, nettoyage, poussée haussière, revente) est utilisé depuis trente ans et fonctionne toujours, causant d'énormes pertes financières aux petits investisseurs.
Le manque d'instruments de vente à découvert empêche les petits investisseurs de faire face aux marchés baissiers.
2. L'interdiction de la vente à découvert élargit l'écart entre les prix d'achat et de vente, ruinant les petits investisseurs.
Dans un marché où il y a des vendeurs à découvert, ces derniers sont obligés de vendre à bas prix pour réaliser des transactions, ce qui réduit l'écart entre les prix d'achat et de vente, diminuant ainsi les pertes liées au glissement de prix (slippage) pour les petits investisseurs.
3. L'interdiction de la vente à découvert chasse les teneurs de marché et les produits dérivés financiers.
En l'absence de mécanisme de vente à découvert, les teneurs de marché ne peuvent pas vendre d'options de vente (put) pour protéger les traders, car pour vendre une option de vente, le teneur de marché doit vendre à découvert un nombre équivalent d'actions sous-jacentes pour couvrir le risque de delta. Une fois qu'il ne peut plus vendre à découvert, le teneur de marché renonce directement à la capacité de vendre des options de vente, privant ainsi les petits investisseurs de la possibilité de protéger leur patrimoine à l'aide d'options ou d'autres instruments.
4. L'interdiction de la vente à découvert entraîne une plus grande volatilité du marché. En l'absence de vendeurs à découvert, le seul mode de baisse en cas de krach est l'effet de panique (comportement grégaire). Si l'on achète avant une hausse, on est obligé de vendre lors des baisses, ce qui fait qu'aucun acheteur (position longue) n'ose jamais reprendre le flambeau, et l'on ne peut que regarder les grandes bougies rouges traverser le plancher.
Mais avec la présence de vendeurs à découvert, la situation est différente : ceux-ci effectuent des rachats de couverture (clôture de position) et achètent à temps, apportant ainsi un soutien au marché. Le cours de l'action peut connaître une hausse à court terme, ce qui est souvent appelé la "porte de sortie" (逃生门) sur les marchés de Hong Kong et des États-Unis. Dans ce cas, les petits investisseurs peuvent s'échapper en douceur et éviter de vendre leurs actions au plus bas.
5. Les vendeurs à découvert sont l'épée de Damoclès pour toute entreprise frauduleuse en matière de comptabilité. Sans la peur des vendeurs à découvert, les entreprises médiocres qui truquent leurs comptes et font de l'extraction de fonds (跑马圈钱) n'auraient plus aucun souci : elles pourraient escroquer sans vergogne les petits investisseurs, voire convertir des obligations de catégorie C en actions pour refiler leurs créances pourries aux petits investisseurs, ce qui nuit gravement à la productivité et à la dynamique d'innovation de l'économie réelle.
Là où il y a des positions longues, il y a nécessairement des positions courtes ; là où il y a des positions courtes, il y a nécessairement des positions longues. Les plus grands vendeurs à découvert coexistent généralement avec les plus grands acheteurs (positions longues) sur le même marché.