Ce graphique de l'institut de recherche Bespoke compare l'actuelle frénésie d'investissement dans l'IA avec celle du tournant du siècle, et mérite d'être souvent consulté.

Les haussiers et les baissiers peuvent y trouver ce dont ils ont besoin.
Les baissiers estiment que la bulle de l'IA finira par éclater, avec une violence comparable à celle de l'époque.
Les haussiers pensent qu'il reste encore un long chemin avant l'éclatement de la bulle.
Il convient ici d'introduire un graphique d'Alpine Macro : la fièvre actuelle de l'IA possède une caractéristique que la bulle Internet n'avait pas : une véritable croissance des bénéfices, et non pas seulement une expansion des ratios cours/bénéfices.
Pendant la bulle Internet, les ratios cours/bénéfices ont grimpé en flèche tandis que les bénéfices n'ont presque pas changé (graphique de droite).
Aujourd'hui, le BPA (bénéfice par action) continue de croître tandis que le ratio cours/bénéfices reste relativement stable (graphique de gauche).
Il s'agit d'une différence structurelle fondamentale : le modèle actuel est plus durable.