Au premier semestre, le nombre d'ETF émis a atteint un record historique pour la même période, et la concurrence féroce entre les institutions de fonds ouverts va donner lieu à des produits innovants majeurs.

184 unités, un record historique pour la même période.

Ces dernières années, le marché des ETF domestiques en Chine est entré dans une phase de développement rapide. Alors que le nombre de produits et la taille de la gestion augmentent régulièrement, la concurrence dans le secteur des fonds d'investissement publics s'intensifie continuellement. Avec le soutien clair des autorités de régulation pour la mise en place d'ETF actifs gérés sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen, l'industrie chinoise des ETF s'apprête à dire adieu à l'ère de l'investissement passif unique et à entrer dans une nouvelle phase de développement de haute qualité où le passif et l'actif coexistent.

Le nombre d'émissions au premier semestre atteint un record historique pour la même période

Depuis 2023, les ETF ont connu un développement fulgurant, passant d'une taille totale de 2 000 milliards de yuans. Fin 2025, la taille totale des ETF en Chine a dépassé les 6 000 milliards de yuans, avec 1 381 produits, se classant ainsi au premier rang en Asie et devenant un outil essentiel pour les services de gestion de patrimoine des résidents sur le marché des capitaux.

Selon les données Wind, au 29 juin 2026, 184 nouveaux ETF ont été créés depuis le début de l'année, avec une taille d'émission totale de 64,781 milliards de yuans. Par rapport à la même période de l'année dernière, le nombre d'émissions a atteint un record historique pour le premier semestre.

En termes de structure d'émission, les ETF thématiques sectoriels sont devenus le principal moteur de l'expansion, les sociétés de gestion de fonds déployant de manière intensive des niches telles que les technologies dures, la fabrication haut de gamme, les cycles de ressources, et le rendement faible volatilité. Parallèlement, les ETF innovants dans les obligations, les marchés transfrontaliers et les matières premières se développent également, enrichissant la matrice de produits pour couvrir les besoins de diversification des actifs.

Actuellement, les ETF couvrent toutes les catégories de produits, y compris les indices larges, les thèmes sectoriels, les obligations et les marchés transfrontaliers, et sont devenus un outil de placement standardisé pour l'investissement diversifié sur le marché A.

En réalité, face à la demande croissante du marché des ETF ces dernières années, les grandes sociétés de gestion de fonds ont accéléré le déploiement sur le segment des ETF. Du point de vue des gestionnaires de fonds, les institutions de tête dominent toujours, avec 16 institutions, dont China Asset Management, E Fund, Huatai-PineBridge, Guotai AMC, GF Fund, Southern Fund, Bosera Fund, et Harvest Fund, ayant une taille de gestion dépassant les 100 milliards de yuans.

Parallèlement, les sociétés de gestion de fonds de petite et moyenne taille ont réalisé un développement différencié en se concentrant sur des niches spécifiques et des conceptions de produits innovants.

Concurrence féroce entre les institutions de fonds publics

En 2026, le marché chinois des ETF a connu des changements historiques : les positions des gestionnaires de tête ont été modifiées à plusieurs reprises. Le 3 juin de cette année, E Fund a dépassé China Asset Management pour la première fois, mettant fin à une domination de sept ans de China Asset Management en tant que numéro un des ETF. Après 11 jours de bourse, China Asset Management a repris sa place de leader des ETF.

Selon les données Wind, au 29 juin, la taille de gestion totale des ETF toutes catégories de China Asset Management atteignait 578,038 milliards de yuans, et celle des ETF non-monétaires 577,917 milliards de yuans. La taille de gestion totale des ETF toutes catégories d'E Fund atteignait 577,917 milliards de yuans, et celle des ETF non-monétaires 577,917 milliards de yuans.

Dans le peloton de tête, Guotai AMC avec 355,233 milliards de yuans et Huatai-PineBridge avec 301,972 milliards de yuans suivent de près, tandis que sept grandes institutions de fonds publics, dont GF Fund, Southern Fund, Bosera Fund, et Harvest Fund, ont une taille de gestion d'ETF supérieure à 200 milliards de yuans.

Il convient de noter que derrière la forte croissance de la taille des ETF ces deux dernières années, le marché des ETF attire également de nouveaux acteurs à entrer activement.

En mai, ABC-CA Fund a simultanément soumis des produits d'ETF CSI 300 Quality et d'indice CSI 300 Quality.

En mars, Orient Securities Asset Management a soumis son premier ETF, l'ETF Orient Securities CSI Orient Securities Dividend Low Volatility.

En 2025, First Seafront Fund, Xinyuan Fund, Great Wall Fund, et AEGON-Industrial Fund Life Insurance ont tous fait leurs premiers pas dans les produits ETF. En mars de cette année, AEGON-Industrial Fund Life Insurance a également soumis l'ETF AEGON-Industrial CSI Value 100.

De plus, après 14 ans, BOCOM Schroder Fund a de nouveau émis un ETF, le BOCOM Schroder CSI Zhixuan CSI-Shenzhen-Hong Kong Science and Technology 50 ETF.

Des initiés de l'industrie ont indiqué que ces sociétés de gestion de fonds ouvraient la voie aux ETF actifs.

Les ETF actifs promettent beaucoup

Récemment, Wu Qing, président de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières, a déclaré publiquement son soutien au lancement d'ETF actifs (fonds indiciels cotés en bourse) sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen.

Le même jour, les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont publié des directives relatives aux activités d'ETF actifs gérés, normalisant les règles de dénomination des ETF actifs, les qualifications des gestionnaires et des gérants de fonds, le fonctionnement des placements de produits, la divulgation d'informations, et la prévention des risques. Parmi les exigences figurent au moins cinq ans d'expérience en gestion de fonds d'actions actifs pour les gestionnaires de fonds, une taille moyenne de gestion au cours des trois dernières années d'au moins 10 milliards de yuans, l'absence de violations majeures des lois et règlements, et la nécessité pour les premiers développements de passer par un contrôle spécial de la bourse.

Selon les données de l'Association des fonds d'investissement de Chine, fin mai 2026, la valeur nette totale des actifs des fonds publics en Chine s'élevait à 39,48 billions de yuans, un nouveau record historique, en hausse de 17,01 % par rapport à la même période de l'année précédente et de 0,31 % par rapport au mois précédent.

Actuellement, les fonds d'actions actifs nationaux, après près de 30 ans de développement, sont devenus de plus en plus matures. Selon les données Wind, au 29 juin, la taille des fonds d'actions actifs sur l'ensemble du marché dépasse les 4 000 milliards de yuans, avec plus de 4 900 produits.

"Les ETF actifs sont au cœur du déploiement de produits et de la croissance de la taille à l'étranger ces dernières années. Avec la mise en œuvre généralisée des ETF actifs en Chine à l'avenir, ils devraient devenir un important moteur de croissance de la taille des ETF en Chine, et la configuration et la taille des ETF en Chine pourraient connaître des changements", a déclaré Zhao Yunyang, directeur général du département de la gestion indicielle et des investissements quantitatifs chez Bosera Fund. Par rapport aux fonds actifs traditionnels, les ETF actifs génèrent principalement des commissions de transaction lors des transactions sur le marché secondaire, et le niveau global des frais est généralement inférieur à celui des frais de souscription et de rachat des fonds actifs traditionnels, et le mécanisme de transaction est plus pratique et plus efficace. Par conséquent, à l'avenir, les ETF actifs pourraient remplacer dans une certaine mesure les fonds actifs.

Pour les investisseurs, les ETF actifs combinent la commodité de transaction des ETF et l'avantage des faibles frais, tout en exploitant la capacité de gestion active des gestionnaires de fonds. Les ETF actifs offrent un outil différencié pour les investisseurs qui préfèrent la rotation sectorielle ou l'investissement thématique.

Li Zhan, économiste en chef du département de recherche de China Merchants Fund, estime que les ETF actifs combinent la recherche de rendements excédentaires actifs et les avantages des transactions sur le marché secondaire, permettant aux investisseurs de négocier en temps réel pendant la séance, avec une efficacité de rotation des capitaux supérieure à celle des fonds hors bourse. La divulgation quotidienne des positions peut considérablement améliorer la transparence, faciliter le suivi du fonctionnement des fonds et réduire les dérives de style. Le niveau global des frais peut être inférieur à celui des produits de gestion active hors bourse, réduisant ainsi le coût de détention. Enrichissant les catégories d'actifs, les investisseurs particuliers et les institutions à long terme peuvent tous configurer de manière flexible, équilibrant la recherche de rendements excédentaires et les besoins de liquidité, optimisant ainsi les choix d'actifs pour le grand public.

Zeng Fangfang, responsable des opérations de produits publics chez Shenzhen PaiPaiWang Fund Sales Co., Ltd., a souligné que la divulgation quotidienne du PCF limitera efficacement les dérives de style, contraignant les gestionnaires à normaliser leurs opérations d'investissement ; les produits actifs ajoutent des canaux de vente sur le marché secondaire, réduisant le coût de détention, poussant l'industrie à passer de "l'expansion de la taille" à "la sortie de valeur de la recherche d'investissement". À long terme, les fonds actifs hors bourse avec un roulement modéré et une sélection équilibrée des actions seront progressivement "intégrés sur le marché secondaire", tandis que les stratégies à haute confidentialité et à fort roulement resteront hors bourse, formant une structure de développement hiérarchisé entre le marché secondaire et le marché hors bourse.

Pour les investisseurs, les ETF actifs apportent trois types d'opportunités. Premièrement, l'efficacité des transactions est améliorée : enchères continues en séance, achat et vente en temps réel, éliminant le délai d'attente pour les rachats hors bourse, permettant des ajustements de portefeuille flexibles dans un marché volatil, tout en bénéficiant des rendements excédentaires de la sélection d'actions actives et de la forte liquidité des ETF. Deuxièmement, les avantages de coût et de transparence : les frais de gestion sont généralement inférieurs à ceux des fonds actifs hors bourse, et il n'y a pas de frais de service de souscription ou de rachat ; la divulgation quotidienne des positions permet aux investisseurs de suivre en temps réel l'exposition sectorielle et aux actions individuelles, évitant les problèmes de dérive de style et de manque de transparence des fonds actifs traditionnels. Troisièmement, les outils de répartition d'actifs sont enrichis : les investisseurs particuliers peuvent configurer en une seule étape des stratégies actives professionnelles, combinées avec des ETF passifs à large base pour construire un portefeuille équilibré ; les institutions peuvent configurer en masse plusieurs ETF actifs pour construire des portefeuilles multi-facteurs ou multi-stratégies, réduisant le risque de concentration d'un seul fonds. À long terme, les ETF actifs conviennent également aux plans d'investissement réguliers, les investisseurs particuliers n'ayant pas besoin d'étudier individuellement les actions, mais pouvant tirer parti de la capacité de recherche des gestionnaires de fonds pour dégager des rendements excédentaires dans des niches telles que les technologies dures ou les dividendes, réduisant ainsi la difficulté de sélection des actions.

Texte/ Xu Nannan Éditeur/ Xu Nan

(Éditeur : Xu Nannan)

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