Panorama des investissements dans l'infrastructure de l'IA : qui dominera les trois grandes pistes que sont les GPU, la mémoire et les réseaux ?

2026 年，全球人工智能基础设施建设正以前所未有的速度推进。摩根士丹利预测，到 2028 年将有接近 3 万亿美元的 AI 相关基础设施投资流经全球经济，且超过 80% 的支出仍在前方。仅在 2026 年，全球领先科技企业在人工智能基础设施上的资本支出合计已超过 6,000 亿美元。Omdia 进一步预测，到 2030 年全球数据中心的累计投资额将接近 1.6 万亿美元。

En 2026, la construction d'infrastructures d'intelligence artificielle à l'échelle mondiale avance à un rythme sans précédent. Morgan Stanley prévoit que près de 3 000 milliards de dollars d'investissements dans les infrastructures liées à l'IA circuleront dans l'économie mondiale d'ici 2028, et que plus de 80 % des dépenses sont encore à venir. Rien qu'en 2026, les dépenses d'investissement totales des grandes entreprises technologiques mondiales dans les infrastructures d'intelligence artificielle ont déjà dépassé 600 milliards de dollars. Omdia prévoit en outre que les investissements cumulés dans les centres de données dans le monde approcheront 1 600 milliards de dollars d'ici 2030.

这一轮资本开支的规模在科技史上堪称罕见。超大规模科技企业 2026 年的资本开支总额预计达 6,600 亿至接近 7,000 亿美元。人工智能基础设施已从“锦上添花”的技术投入演变为决定企业竞争格局的战略性支出。AI Factory 市场已跨越不可逆的临界点，正演变为一种全新的工业组织形态——其核心特征为超高的资本密集度、显著的地缘属性以及复杂的工程技术壁垒。

L'ampleur de cette vague de dépenses d'investissement est rare dans l'histoire de la technologie. Les dépenses d'investissement totales des entreprises technologiques hyperscale en 2026 devraient atteindre entre 660 et près de 700 milliards de dollars. Les infrastructures d'intelligence artificielle sont passées d'un investissement technologique « accessoire » à une dépense stratégique déterminant le paysage concurrentiel des entreprises. Le marché de l'AI Factory a franchi un point de basculement irréversible et évolue vers une forme d'organisation industrielle entièrement nouvelle, dont les caractéristiques clés sont une intensité capitalistique extrêmement élevée, une dimension géopolitique marquée et des barrières d'ingénierie complexes.

对于投资者而言，理解人工智能（AI）基础设施的产业链结构与资本流向，是把握这一轮科技投资周期的前提。从 GPU、内存（Memory）、网络（Networking）三大核心硬件赛道出发，结合最新市场数据与行业逻辑，拆解各赛道的投资价值与关键标的。

Pour les investisseurs, comprendre la structure de la chaîne industrielle des infrastructures d'intelligence artificielle (IA) et les flux de capitaux est un prérequis pour saisir ce cycle d'investissement technologique. En partant des trois principaux secteurs matériels que sont le GPU, la mémoire et le réseau, et en combinant les dernières données de marché et la logique sectorielle, nous décortiquons la valeur d'investissement et les cibles clés de chaque secteur.

GPU：算力基础设施的“发动机”

GPU : le « moteur » de l'infrastructure de calcul

GPU 是人工智能基础设施中最核心的计算单元，也是目前资本开支中占比最高的环节。Research and Markets 数据显示，全球人工智能基础设施市场规模将从 2025 年的 718.8 亿美元增长至 2026 年的 909.1 亿美元，复合年增长率达 26.5%。预计到 2030 年，这一数字将进一步增长至 2,269.5 亿美元。GPU 及加速器系统在这一增长中占据主导地位。

Le GPU est l'unité de calcul la plus centrale dans les infrastructures d'intelligence artificielle et représente actuellement la part la plus élevée des dépenses d'investissement. Selon les données de Research and Markets, la taille du marché mondial des infrastructures d'intelligence artificielle passera de 71,88 milliards de dollars en 2025 à 90,91 milliards de dollars en 2026, avec un taux de croissance annuel composé de 26,5 %. D'ici 2030, ce chiffre devrait encore augmenter pour atteindre 226,95 milliards de dollars. Les GPU et les systèmes d'accélération dominent cette croissance.

从市场表现来看，GPU 赛道龙头的股价走势印证了资本对算力基建的追逐。北京时间 6 月 30 日凌晨，美股三大股指集体收涨，纳斯达克综合指数上涨 2.07%，报 25,820.14 点。英伟达（NVDA）收于 194.97 美元，涨幅 1.27%，总市值约 4.72 万亿美元。AMD（超威半导体）收于 539.49 美元，涨幅 3.43%，总市值约 8,797 亿美元。费城半导体指数当日涨幅约 3.83%，年内累计涨幅已达 93.55%。

Du point de vue de la performance du marché, l'évolution du cours des actions des leaders du secteur GPU confirme la course des capitaux vers les infrastructures de calcul. Aux premières heures du 30 juin, heure de Pékin, les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse, le Nasdaq Composite index grimpant de 2,07 % à 25 820,14 points. Nvidia (NVDA) a clôturé à 194,97 dollars, en hausse de 1,27 %, pour une capitalisation boursière totale d'environ 4 720 milliards de dollars. AMD (Advanced Micro Devices) a clôturé à 539,49 dollars, en hausse de 3,43 %, pour une capitalisation boursière totale d'environ 879,7 milliards de dollars. L'indice Philadelphia Semiconductor a gagné environ 3,83 % ce jour-là, portant ses gains cumulés depuis le début de l'année à 93,55 %.

GPU 赛道的投资逻辑建立在两个结构性因素之上。其一是大模型训练与推理的算力需求仍在持续攀升——从模型参数量的扩张到推理部署的规模化，算力消耗曲线尚未看到拐点。其二是供给端的进入壁垒极高，包括架构设计、制程工艺、软件生态（CUDA 等）的多重护城河，使得头部玩家在可预见的未来仍将维持较强的定价能力。

La logique d'investissement dans le secteur GPU repose sur deux facteurs structurels. Le premier est que la demande en puissance de calcul pour l'entraînement et l'inférence des grands modèles continue d'augmenter, de l'expansion du nombre de paramètres des modèles à la mise à l'échelle du déploiement d'inférence, et la courbe de consommation de puissance de calcul n'a pas encore montré de point d'inflexion. Le second est que les barrières à l'entrée du côté de l'offre sont extrêmement élevées, avec de multiples fossés défensifs (conception architecturale, processus de fabrication, écosystème logiciel comme CUDA, etc.), ce qui permet aux acteurs dominants de maintenir un fort pouvoir de fixation des prix dans un avenir prévisible.

值得关注的标的中，英伟达作为 AI 算力的绝对龙头，其产品路线图和客户覆盖广度仍是行业基准。AMD 则在数据中心 CPU 与 GPU 两个方向持续追赶，年初至今涨幅已达 141.3%。Cantor Fitzgerald 近期将 AMD 目标价上调至 700 美元。此外，应用材料（AMAT）作为半导体制造设备的核心供应商，6 月 29 日收盘大涨 10.82%，报 694.64 美元，反映出市场对芯片产能扩张的持续预期。

Parmi les cibles à surveiller, Nvidia, en tant que leader absolu de la puissance de calcul IA, reste la référence du secteur en termes de feuille de route produit et de couverture client. AMD continue de rattraper son retard dans les deux directions des CPU et GPU pour centres de données, avec un gain de 141,3 % depuis le début de l'année. Cantor Fitzgerald a récemment relevé son objectif de cours pour AMD à 700 dollars. Par ailleurs, Applied Materials (AMAT), en tant que fournisseur clé d'équipements de fabrication de semi-conducteurs, a clôturé en hausse de 10,82 % le 29 juin à 694,64 dollars, reflétant les attentes persistantes du marché concernant l'expansion de la capacité de production de puces.

内存（Memory）：被“锁死”的产能与定价权

Mémoire : capacité de production « verrouillée » et pouvoir de fixation des prix

如果说 GPU 是 AI 计算的“大脑”，那么高带宽内存（HBM）就是支撑大脑高速运转的“神经纤维”。在 AI 训练与推理过程中，内存带宽直接决定了计算单元能否被充分喂饱数据——这被称为“内存墙”瓶颈。

Si le GPU est le « cerveau » du calcul IA, alors la mémoire à haute bande passante (HBM) est la « fibre nerveuse » qui soutient le fonctionnement rapide de ce cerveau. Dans les processus d'entraînement et d'inférence de l'IA, la bande passante mémoire détermine directement si l'unité de calcul peut être suffisamment alimentée en données – c'est ce qu'on appelle le goulot d'étranglement du « mur de la mémoire ».

高带宽内存需求因训练与推理模型持续放大而快速上升。市场普遍观察到，主要产能已被大型客户提前锁定至 2026 甚至 2027 年，短期供给弹性极为有限。这种供需失衡使内存供应商在价格、订单能见度与获利能力上具备更高的议价能力。

La demande de mémoire à haute bande passante augmente rapidement en raison de l'amplification continue des modèles d'entraînement et d'inférence. Le marché observe généralement que la majeure partie de la capacité de production a déjà été réservée à l'avance par de grands clients jusqu'en 2026, voire 2027, ce qui rend l'élasticité de l'offre à court terme extrêmement limitée. Ce déséquilibre entre l'offre et la donne aux fournisseurs de mémoire un plus grand pouvoir de négociation sur les prix, la visibilité des commandes et la rentabilité.

从市场数据来看，内存赛道的景气度同样得到了验证。美光科技（MU）6 月 29 日收盘报 1,145.28 美元，涨幅 1.14%。SK 海力士作为 HBM 市场的另一核心玩家，与美光、三星电子共同构成了全球高带宽内存供应的“铁三角”。三星电子在人工智能基础设施相关投资组合中的权重同样不可忽视。

Les données de marché confirment également la bonne santé du secteur de la mémoire. Micron Technology (MU) a clôturé le 29 juin à 1 145,28 dollars, en hausse de 1,14 %. SK Hynix, un autre acteur clé du marché HBM, forme avec Micron et Samsung Electronics le « triangle de fer » de l'offre mondiale de mémoire à haute bande passante. Le poids de Samsung Electronics dans les portefeuilles d'investissement liés aux infrastructures d'intelligence artificielle ne doit pas non plus être négligé.

内存赛道的投资逻辑与 GPU 有所不同：它不是单纯的技术领先竞赛，而是产能扩张速度与客户绑定深度的较量。由于 HBM 的制造工艺复杂、良率爬坡周期长，率先实现稳定大规模量产的厂商将获得显著的先发优势。此外，随着 AI 推理场景的爆发——预计推理算力需求将超过训练需求——内存的容量与带宽要求还将进一步提升。

La logique d'investissement dans le secteur de la mémoire diffère de celle du GPU : il ne s'agit pas simplement d'une course à la supériorité technologique, mais d'une compétition entre la rapidité d'expansion de la capacité de production et la profondeur des relations avec les clients. En raison de la complexité du processus de fabrication du HBM et du long cycle de montée en rendement, les fabricants qui parviennent les premiers à une production de masse stable et à grande échelle obtiendront un avantage de premier entrant significatif. De plus, avec l'explosion des scénarios d'inférence IA – dont la demande en puissance de calcul devrait dépasser celle de l'entraînement – les exigences en matière de capacité et de bande passante mémoire augmenteront encore.

网络（Networking）：AI 的“神经系统”与下一个瓶颈

Réseau : le « système nerveux » de l'IA et le prochain goulot d'étranglement

在网络赛道，一个正在形成的共识是：AI 集群规模越大，网络带宽就越可能成为新的瓶颈。美银在 5 月发布的报告中预计，到 2030 年 AI 网络市场规模将达到 3,160 亿美元，高于此前预测的 2,400 亿美元。

Dans le secteur du réseau, un consensus émerge : plus la taille du cluster IA est grande, plus la bande passante réseau risque de devenir un nouveau goulot d'étranglement. Bank of America prévoit dans un rapport publié en mai que la taille du marché des réseaux IA atteindra 316 milliards de dollars d'ici 2030, contre une estimation précédente de 240 milliards de dollars.

这一判断的逻辑基础在于：AI 训练集群正从千卡级别向万卡、甚至十万卡级别演进。在这种规模下，GPU 之间的通信效率直接决定了整体算力的有效利用率。业内所谓的“僵尸 GPU”效应——即昂贵的 GPU 因 I/O 等待而闲置——正成为超大规模客户最头疼的问题之一。评估指标正从单纯的浮点运算次数（FLOPS）转向首字延迟（TTFT）和向量检索速度。

Le fondement logique de cette évaluation est que les clusters d'entraînement IA passent de l'échelle du millier de cartes à celle de la dizaine de milliers, voire de la centaine de milliers de cartes. À cette échelle, l'efficacité de la communication entre les GPU détermine directement le taux d'utilisation effectif de la puissance de calcul globale. L'effet dit de « GPU zombie » – où des GPU coûteux restent inactifs en attendant des opérations d'entrée/sortie – devient l'un des problèmes les plus préoccupants pour les clients hyperscale. Les indicateurs d'évaluation passent des simples opérations en virgule flottante par seconde (FLOPS) au temps jusqu'au premier jeton (TTFT) et à la vitesse de recherche vectorielle.

爱立信全球高级副总裁蓝尚立在 2026 年夏季达沃斯期间提出，AI 的第一轮投资涌向了芯片和数据中心，但下一程的赢家可能是那些铺设光缆和基站的电信运营商。他将网络比作“物理 AI”的神经系统——大语言模型是大脑，机器人和无人机是身体，而网络负责让大脑驱动身体。

Lars Sandström, vice-président senior d'Ericsson, a déclaré lors du Forum économique mondial (Davos) de l'été 2026 que la première vague d'investissements dans l'IA s'est dirigée vers les puces et les centres de données, mais que les prochains gagnants pourraient être les opérateurs de télécommunications qui déploient la fibre optique et les stations de base. Il compare le réseau au système nerveux de « l'IA physique » – les grands modèles de langage sont le cerveau, les robots et les drones sont le corps, et le réseau permet au cerveau de piloter le corps.

在网络设备侧，博通（AVGO）是绕不开的名字。作为 AI 网络芯片（如交换机 ASIC）的核心供应商，博通深度受益于数据中心内部互联带宽的升级需求。尽管近期股价有所回调，Jefferies 等机构仍维持“强烈买入”评级，平均目标价约为 513.58 美元。6 月 29 日博通收于 372.45 美元，涨幅 2.04%。

Côté équipements réseau, Broadcom (AVGO) est un nom incontournable. En tant que fournisseur clé de puces réseau IA (comme les ASIC de commutateurs), Broadcom bénéficie grandement de la demande de mise à niveau de la bande passante d'interconnexion au sein des centres de données. Malgré un récent repli du cours de l'action, des institutions comme Jefferies maintiennent une note « Achat fort », avec un objectif de cours moyen d'environ 513,58 dollars. Le 29 juin, Broadcom a clôturé à 372,45 dollars, en hausse de 2,04 %.

此外，Cisco Systems 作为传统网络设备巨头，也在积极转型以适应 AI 数据中心的新需求，6 月 29 日收涨 3.45%，报 117.70 美元。Dell 作为 AI 服务器系统集成商，收涨 3.78%，报 414.61 美元。

Par ailleurs, Cisco Systems, géant traditionnel des équipements réseau, se transforme activement pour répondre aux nouveaux besoins des centres de données IA, clôturant en hausse de 3,45 % le 29 juin à 117,70 dollars. Dell, en tant qu'intégrateur de systèmes de serveurs IA, a clôturé en hausse de 3,78 % à 414,61 dollars.

三大赛道的横向比较与投资视角

Comparaison transversale des trois secteurs et perspective d'investissement

从产业链位置来看，GPU、内存（Memory）与网络（Networking）三者存在显著差异：

Du point de vue de la position dans la chaîne industrielle, le GPU, la mémoire et le réseau présentent des différences notables :

GPU 赛道处于价值链的最顶端，享受最高的毛利率与技术溢价，但同时也面临最高的估值水平与市场预期。英伟达当前市盈率（TTM）约为 29.86 倍，考虑到其增长率，这一估值在科技巨头中并不算极端，但任何需求增速的放缓都可能引发估值重定价。

Le secteur GPU se trouve au sommet de la chaîne de valeur, bénéficiant des marges brutes et des primes technologiques les plus élevées, mais fait également face aux niveaux de valorisation et aux attentes du marché les plus élevés. Le ratio cours/bénéfice (P/E) actuel de Nvidia sur les douze derniers mois est d'environ 29,86. Compte tenu de son taux de croissance, cette valorisation n'est pas extrême parmi les géants de la technologie, mais tout ralentissement de la croissance de la demande pourrait entraîner une revalorisation des prix.

内存赛道的周期性特征更为明显。HBM 的供不应求可能在短期内掩盖了传统 DRAM 与 NAND 的周期波动，但投资者仍需关注产能大规模释放后供需关系的变化。当前产能被锁定至 2026-2027 年的格局，为这一赛道提供了相对清晰的中期盈利可见性。

Le secteur de la mémoire présente des caractéristiques cycliques plus marquées. La pénurie de HBM pourrait masquer à court terme les fluctuations cycliques des DRAM et NAND traditionnelles, mais les investisseurs doivent surveiller l'évolution de l'équilibre offre-demande après une libération massive de capacités. La configuration actuelle, où la capacité est verrouillée jusqu'en 2026-2027, offre une visibilité relativement claire sur les bénéfices à moyen terme pour ce secteur.

网络赛道目前的市场关注度相对低于 GPU 与内存，但这恰恰可能意味着更大的预期差。美银对 2030 年 3,160 亿美元市场规模的预测，意味着网络赛道在未来数年的复合增速可能超过市场当前的一致预期。

Le secteur du réseau bénéficie actuellement d'une attention moindre du marché par rapport au GPU et à la mémoire, ce qui pourrait précisément signifier un écart d'attentes plus important. La prévision de Bank of America d'un marché de 316 milliards de dollars d'ici 2030 implique que le taux de croissance annuel composé du secteur du réseau pourrait dépasser le consensus actuel du marché dans les années à venir.

从风险维度看，三大赛道共同面临的风险包括：人工智能资本开支的边际放缓、地缘政治对供应链的扰动、以及技术路线变革（如存内计算、光互连等新范式）对现有产业格局的冲击。Omdia 在对超过 200 家企业的调研中识别出四大核心挑战：ROI 与上市周期、数字主权、AI 人才缺口和系统性工程复杂度。这些挑战将在不同程度上影响各赛道的投资回报周期。

Du point de vue des risques, les trois secteurs sont confrontés à des risques communs, notamment un ralentissement marginal des dépenses d'investissement en IA, des perturbations géopolitiques de la chaîne d'approvisionnement, et l'impact de l'évolution des feuilles de route technologiques (comme les nouveaux paradigmes du calcul dans la mémoire, des interconnexions optiques, etc.) sur la configuration industrielle existante. Dans une enquête auprès de plus de 200 entreprises, Omdia a identifié quatre défis majeurs : le retour sur investissement et le délai de mise sur le marché, la souveraineté numérique, le déficit de talents en IA et la complexité de l'ingénierie systémique. Ces défis affecteront à des degrés divers les cycles de retour sur investissement de chaque secteur.

如何在 Gate 布局人工智能基础设施投资？

Comment positionner les investissements dans les infrastructures d'intelligence artificielle sur Gate ?

对于希望参与人工智能基础设施投资机会的投资者而言，Gate 平台提供了多元化的入场路径。

Pour les investisseurs souhaitant participer aux opportunités d'investissement dans les infrastructures d'intelligence artificielle, la plateforme Gate propose des voies d'entrée diversifiées.

Gate 已上线包括美股、港股、韩股等在内的超过 12,500 只股票标的。平台现已全面支持 7×24 小时全天候交易美股、港股与韩股——覆盖盘前、盘中、盘后、隔夜时段及周末休市时段。这意味着投资者无需受限于传统交易所的开盘时间，可以更灵活地根据市场动态调整持仓。

Gate a listé plus de 12 500 titres boursiers, y compris des actions américaines, hongkongaises et sud-coréennes. La plateforme prend désormais en charge le trading 24h/24 et 7j/7 des actions américaines, hongkongaises et sud-coréennes, couvrant les périodes pré-marché, intraday, post-marché, nocturnes et les week-ends de fermeture. Cela signifie que les investisseurs ne sont pas limités aux heures d'ouverture des bourses traditionnelles et peuvent ajuster leurs positions plus flexiblement en fonction de la dynamique du marché.

在人工智能基础设施相关的股票标的上，Gate 覆盖了本文提及的多家核心企业：英伟达（NVDA）、AMD（AMD）、美光科技（MU）、博通（AVGO）、应用材料（AMAT）、Cisco（CSCO）、Dell（DELL）等。投资者可以通过 Gate 的股票交易模块，一站式完成对这些标的的配置与调仓。

En ce qui concerne les titres liés aux infrastructures d'intelligence artificielle, Gate couvre plusieurs des entreprises clés mentionnées dans cet article : Nvidia (NVDA), AMD (AMD), Micron Technology (MU), Broadcom (AVGO), Applied Materials (AMAT), Cisco (CSCO), Dell (DELL), etc. Les investisseurs peuvent configurer et rééquilibrer ces titres en une seule opération via le module de trading d'actions de Gate.

结语

Conclusion

2026 年，人工智能基础设施已从概念叙事演进为真金白银的资本开支竞赛。超大规模科技企业每年数千亿美元的投入，正在将 GPU、高带宽内存与高速网络编织成一张覆盖全球的算力基础设施网络。

En 2026, les infrastructures d'intelligence artificielle sont passées d'un récit conceptuel à une véritable course aux dépenses d'investissement. Les investissements annuels de plusieurs centaines de milliards de dollars des entreprises technologiques hyperscale tissent un réseau d'infrastructures de calcul mondial à partir de GPU, de mémoire à haute bande passante et de réseaux haute vitesse.

GPU 赛道受益于最高的技术壁垒与最直接的算力需求映射，是当前确定性最强的方向；内存赛道凭借产能锁定的供需格局，拥有最清晰的中期盈利可见性；网络赛道则因市场认知尚不充分，可能蕴含着最大的预期差机会。

Le secteur GPU, bénéficiant des barrières technologiques les plus élevées et du reflet le plus direct de la demande de puissance de calcul, est actuellement la direction la plus certaine. Le secteur de la mémoire, avec son offre et sa demande verrouillées par la capacité de production, offre la visibilité la plus claire sur les bénéfices à moyen terme. Le secteur du réseau, en raison d'une connaissance insuffisante du marché, pourrait receler les plus grandes opportunités d'écart d'attentes.

三者的投资节奏与风险收益特征各不相同，投资者可根据自身的风险偏好与投资周期进行差异化配置。Gate 的 7×24 小时股票交易与丰富的标的覆盖，为这一配置提供了灵活高效的执行工具。

Les rythmes d'investissement et les profils risque-rendement des trois secteurs diffèrent, et les investisseurs peuvent effectuer des allocations différenciées en fonction de leur propre appétit pour le risque et de leur horizon d'investissement. Le trading d'actions 24h/24 et 7j/7 de Gate, ainsi que sa couverture étendue de titres, offrent des outils d'exécution flexibles et efficaces pour cette allocation.

人工智能基础设施的建设周期远未结束。正如黄仁勋在英伟达 2026 年股东大会上所言，AI 基建是人类历史上最大规模的基建工程。在这场持续多年的资本开支浪潮中，理解产业链的结构与节奏，或许比追逐短期热点更能带来长期的价值回报。

Le cycle de construction des infrastructures d'intelligence artificielle est loin d'être terminé. Comme l'a déclaré Jensen Huang lors de l'assemblée générale des actionnaires de Nvidia en 2026, l'infrastructure IA est le plus grand projet de construction de l'histoire de l'humanité. Dans cette vague de dépenses d'investissement qui dure depuis des années, comprendre la structure et le rythme de la chaîne industrielle pourrait apporter des rendements de valeur à long terme plus importants que la poursuite des tendances à court terme.

FAQ

FAQ

Q1：人工智能基础设施投资主要涵盖哪些细分赛道？

Q1 : Quels sont les principaux sous-secteurs couverts par les investissements dans les infrastructures d'intelligence artificielle ?

主要包括三大硬件核心赛道：GPU（图形处理器，负责 AI 计算加速）、高带宽内存（HBM，解决“内存墙”瓶颈）、以及数据中心网络（解决大规模集群的互联通信问题）。此外还包括数据中心冷却、电力系统、软件调度层等配套领域。

Ils comprennent principalement trois secteurs matériels clés : le GPU (processeur graphique, responsable de l'accélération des calculs IA), la mémoire à haute bande passante (HBM, résolvant le goulot d'étranglement du « mur de la mémoire ») et le réseau de centres de données (résolvant les problèmes de communication d'interconnexion des clusters à grande échelle). Ils incluent également des domaines complémentaires comme le refroidissement des centres de données, les systèmes électriques et la couche d'ordonnancement logiciel.

Q2：为什么网络（Networking）被认为是 AI 投资的下一风口？

Q2 : Pourquoi le réseau (Networking) est-il considéré comme la prochaine grande tendance des investissements IA ?

随着 AI 训练集群从千卡向万卡、十万卡级别扩展，GPU 之间的通信效率成为算力有效利用率的关键瓶颈。美银预测到 2030 年 AI 网络市场规模将达 3,160 亿美元。网络被类比为“物理 AI”的神经系统，是让智能从数据中心走向真实世界的基础设施。

À mesure que les clusters d'entraînement IA passent de l'échelle du millier à celle de la dizaine de milliers, voire de la centaine de milliers de cartes, l'efficacité de la communication entre les GPU devient le goulot d'étranglement clé du taux d'utilisation effectif de la puissance de calcul. Bank of America prévoit que le marché des réseaux IA atteindra 316 milliards de dollars d'ici 2030. Le réseau est comparé au système nerveux de « l'IA physique », l'infrastructure qui permet à l'intelligence de passer des centres de données au monde réel.

Q3：人工智能基础设施相关的美股标的在 Gate 上可以交易吗？

Q3 : Les titres américains liés aux infrastructures d'intelligence artificielle peuvent-ils être négociés sur Gate ?

可以。Gate 已上线超过 12,500 只股票标的，覆盖美股、港股、韩股市场，包括英伟达（NVDA）、AMD（AMD）、美光科技（MU）、博通（AVGO）等核心企业。平台支持 7×24 小时全天候交易，覆盖盘前、盘中、盘后、隔夜及周末时段。

Oui. Gate a listé plus de 12 500 titres boursiers, couvrant les marchés américain, hongkongais et sud-coréen, y compris des entreprises clés comme Nvidia (NVDA), AMD (AMD), Micron Technology (MU), Broadcom (AVGO), etc. La plateforme prend en charge le trading 24h/24 et 7j/7, couvrant les périodes pré-marché, intraday, post-marché, nocturnes et de week-end.

Q4：当前人工智能基础设施投资面临哪些主要风险？

Q4 : Quels sont les principaux risques auxquels sont confrontés les investissements actuels dans les infrastructures d'intelligence artificielle ?

主要风险包括：AI 资本开支增速放缓导致的需求回落、地缘政治对芯片供应链的扰动、技术路线变革（如存内计算、光互连等新范式）对现有格局的冲击，以及部分赛道估值过高带来的回调压力。投资者需结合自身风险承受能力进行配置。

Les principaux risques comprennent : une baisse de la demande due à un ralentissement de la croissance des dépenses d'investissement en IA, des perturbations géopolitiques de la chaîne d'approvisionnement des puces, l'impact de l'évolution des feuilles de route technologiques (comme les nouveaux paradigmes du calcul dans la mémoire, des interconnexions optiques, etc.) sur la configuration existante, ainsi que la pression de correction due à des valorisations trop élevées dans certains secteurs. Les investisseurs doivent effectuer leurs allocations en fonction de leur propre tolérance au risque.

Q5：2026 年人工智能基础设施市场的规模预期是多少？

Q5 : Quelle est la taille attendue du marché des infrastructures d'intelligence artificielle en 2026 ?

Research and Markets 数据显示，全球人工智能基础设施市场规模预计从 2025 年的 718.8 亿美元增长至 2026 年的 909.1 亿美元，年增速 26.5%。另有机构预测到 2033 年将达 4,650 亿美元。仅 2026 年，全球领先科技企业在人工智能基础设施上的资本支出合计已超过 6,000 亿美元。

Selon les données de Research and Markets, la taille du marché mondial des infrastructures d'intelligence artificielle devrait passer de 71,88 milliards de dollars en 2025 à 90,91 milliards de dollars en 2026, soit un taux de croissance annuel de 26,5 %. D'autres institutions prévoient qu'il atteindra 465 milliards de dollars d'ici 2033. Rien qu'en 2026, les dépenses d'investissement totales des grandes entreprises technologiques mondiales dans les infrastructures d'intelligence artificielle ont déjà dépassé 600 milliards de dollars.