Le yen s'effondre à son plus bas niveau en 40 ans, ceux qui détiennent du BTC devraient vraiment s'inquiéter.

Je viens de voir le yen tomber à son plus bas niveau en 40 ans, c'est un signal !
Le taux de change USD/JPY a dépassé le précédent sommet à 161,95, atteignant son plus haut niveau depuis décembre 1986. En réalité, le chiffre du taux de change lui-même n'est pas l'essentiel. Le point crucial est le suivant : le yen est la monnaie de financement la moins chère au monde. Depuis des décennies, les traders du marché empruntent des yens pour les échanger contre des dollars et acheter tout ce qui peut monter — actions américaines, or, BTC. Cette structure d'arbitrage a tellement gonflé que personne ne peut en estimer précisément l'ampleur.
Actuellement, la Banque du Japon (BOJ) augmente ses taux, mais le yen se déprécie, ce qui montre que le marché ne croit pas du tout que la BOJ puisse suivre le rythme de la Fed. Cependant, la BOJ ne va pas tolérer cela éternellement. Dès qu'elle interviendra verbalement ou qu'elle augmentera les taux de manière inattendue en juillet, toutes les positions financées en yens devront être inversées — vendre des actifs, rembourser les yens.
En août 2024, cela a déjà été démontré. Une hausse surprise des taux de la BOJ a fait chuter le BTC de 60K à 49K, avec des liquidations de 1,1 milliard de dollars en 24 heures, et le marché crypto a perdu 600 milliards.
Et ce n'était qu'une petite augmentation. Aujourd'hui, l'environnement est encore plus fragile qu'à l'époque : les ETF BTC ont enregistré des sorties nettes de 4 milliards de dollars pendant 6 semaines consécutives, et la liquidité était déjà asséchée.
Si la BOJ agit à ce moment critique, ce sera une combinaison de drainage des ETF et de débouclement des carry trades, les deux vannes s'ouvrant en même temps.
Le rôle de l'or dans ce scénario est plutôt bon. Dans l'expérience passée, lors des premières heures d'une intervention sur le yen, l'or sera vendu sans distinction comme tous les actifs, mais après cette vague de vente, la propriété de valeur refuge de l'or s'activera et ramènera les prix à la hausse. Ce rythme de « baisse d'abord, hausse ensuite » a été vérifié à maintes reprises lors de chaque fluctuation majeure du yen ces deux dernières années.
Par conséquent, il faut maintenant surveiller les mouvements de la BOJ. Si elle ne fait rien un jour de plus, le carry trade gagne un jour de survie supplémentaire. Dès qu'elle ouvre la bouche, le yen bondit → vente massive d'actifs risqués → le BTC mène la baisse → le BTC entraîne à son tour le sentiment de risque de l'ensemble du marché crypto → l'or remonte après une brève hémorragie.
C'est un facteur macroéconomique potentiel, et on peut utiliser l'IA pour surveiller les mouvements de la BOJ.
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