L'analyste de Morgan Stanley prévient : le secteur des semi-conducteurs pourrait avoir atteint un sommet temporaire.

BlockBeats, 29 juin, l'équipe stratégique dirigée par Mike Wilson de Morgan Stanley a indiqué que lors de cet ajustement, les investisseurs doivent considérablement améliorer leurs critères de sélection des actions. Wilson a déclaré que la propagation de ce cycle de marché a encore de la place pour se prolonger, le moteur principal étant que « l'ampleur de la reprise des bénéfices de l'ensemble du marché est gravement sous-estimée par le marché ». Dans le contexte de la baisse des prix du pétrole et de la probabilité que la politique hawkish de la Fed soit moins sévère que ce qui est actuellement intégré dans les prix du marché, il est optimiste sur les secteurs de la consommation discrétionnaire, des transports et des banques régionales.

Une autre préoccupation majeure de Wilson est que la récente volatilité brutale du secteur des semi-conducteurs rend beaucoup plus difficile pour le marché de maintenir des positions de portefeuille à des niveaux historiquement élevés. La volatilité de l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX) est très représentative : au cours de la semaine du 15 juin, l'indice a bondi de 7,3%, puis a chuté de 7,9% la semaine dernière.

Il a également proposé une analogie qui inquiète les haussiers : les semi-conducteurs pourraient devenir une autre catégorie qui achève un cycle de flambée cette année, avec une logique de tendance similaire à celle du secteur de l'argent, mais avec un retard de quatre mois sur l'argent. « Si la propagation du marché est une tendance durable, alors la dynamique actuelle de hausse des prix du secteur des semi-conducteurs connaîtra probablement un sommet temporaire. Du point de vue du rythme du marché, ce point d'inflexion semble arriver comme prévu. Cela ne signifie pas que le cycle de l'industrie des semi-conducteurs est complètement terminé, mais l'absence de dynamique de hausse à court terme dans ce secteur laissera de la place pour des rendements excédentaires dans d'autres secteurs du marché ; la consommation discrétionnaire, les transports et d'autres secteurs connaîtront une période de force relative grâce à leurs propres avantages relatifs. »