Les trois géants du stockage sont poursuivis en justice.

Le 25 juin, une action collective proposée a été déposée devant un tribunal fédéral de Californie aux États-Unis contre Samsung, SK Hynix et Micron. Les plaignants accusent les trois sociétés d'avoir profité de la transition vers l'IA et la HBM pour rediriger une plus grande partie de leur capacité de production vers la HBM à forte marge, tout en maintenant une offre de DRAM ordinaire relativement tendue, ce qui a finalement fait grimper considérablement les prix de la mémoire ordinaire en quatre ans.

Puis Apple a annoncé le même jour une hausse des prix de produits comme l'iPad et le MacBook, précisément en raison de l'augmentation trop rapide du coût des puces mémoire et de stockage. Apple a également déclaré n'avoir jamais vu les prix des composants augmenter autant en si peu de temps.

Cela rend le récit du procès très percutant. Les fabricants de stockage en amont affirment qu'il s'agit d'une pénurie structurelle liée à la demande d'IA, tandis que les fabricants de produits électroniques grand public en aval disent ne plus pouvoir supporter les coûts et sont contraints d'augmenter leurs prix.

Les consommateurs et les entreprises commencent alors à se demander s'il s'agit d'une hausse cyclique normale ou d'un contrôle de l'offre effectué par les oligopoles à l'occasion de la transition vers la HBM.

Bien sûr, le dépôt d'une plainte n'équivaut pas à une condamnation. L'industrie du stockage est par nature très concentrée, avec des dépenses d'investissement élevées et de fortes fluctuations cycliques. Une réduction simultanée des capacités de production ne signifie pas nécessairement une collusion. Il existe des cas précédents de poursuites similaires concernant la DRAM qui ont été rejetées faute de preuves.

Mais cet événement montre au moins un signal : lorsque les prix du stockage augmentent au point qu'Apple doit publiquement augmenter ses prix, ce cycle de stockage lié à l'IA n'est plus seulement une histoire pour les marchés financiers, mais commence à se répercuter sur la consommation réelle.

Pour les investisseurs, cela montre à la fois que les fabricants de stockage ont un fort pouvoir de fixation des prix, et que cela signifie également davantage de réglementations, de poursuites et de pressions de la part des acteurs avals à l'avenir. La bonne conjoncture du stockage persiste, mais le récit de cette filière passera progressivement d'une offre insuffisante à la question de savoir si les augmentations de prix sont durables et combien de temps les acteurs avals pourront les supporter.

En fin de compte, il s'agit toujours d'une réévaluation des ressources entraînée par l'expansion continue des dépenses d'investissement dans l'IA. Le côté entraînement pousse la HBM à accaparer la capacité de production de DRAM, tandis que le côté inférence stimule la demande de DRAM pour serveurs et de SSD d'entreprise, et finalement les coûts de la DRAM ordinaire et du NAND/SSD sont également tirés vers le haut par cet effet de débordement.