La masse monétaire chinoise atteint un record de 240 % du PIB

Selon les données de Haver Analytics, au premier trimestre 2026, la masse monétaire M2 de la Chine — incluant les espèces et les dépôts — a atteint 240 % du PIB, un record historique, bien au-dessus des 185 % du Japon et des 70 % des États-Unis.
Depuis 2008, ce ratio a augmenté de plus de 100 points de pourcentage. Cette expansion monétaire a soutenu les mesures de relance, les infrastructures et les investissements manufacturiers, mais dans le même temps, l'inflation chinoise reste faible, en raison d'une vélocité de la monnaie atone, tombée à un niveau record de 0,412 ; par ailleurs, des contrôles de capitaux stricts maintiennent les fonds bloqués dans le système intérieur.
Certains estiment que ces fonds investis dans des projets productifs comme les routes et les chemins de fer ont un effet positif ; mais d'autres mettent en garde contre un risque de « bombe à retardement monétaire » dans un contexte de croissance des réserves de change en retard et de défis structurels persistants.