Résumé des points de vue : Bitcoin pourrait être dans une phase de plancher cyclique, en se concentrant sur la fenêtre de changement clé de juillet à octobre.

Selon BlockBeats, le 29 juin, alors que le Bitcoin continue de se replier, les discussions sur le fond du cycle actuel s'intensifient sur le marché. Selon plusieurs analyses, le Bitcoin pourrait se rapprocher progressivement du fond du cycle, mais à court terme, il faut encore attendre que le marché achève sa liquidation et son creusement supplémentaires.

Le dernier rapport de Grayscale estime que le Bitcoin, après avoir reculé de plus de 50 % par rapport à son sommet d'environ 125 000 dollars en octobre 2025 et être tombé sous les 60 000 dollars, reste dans le cadre d'un ajustement cyclique au sein d'un marché haussier à long terme, et non d'un renversement de tendance. Le rapport indique que cette baisse est principalement influencée par des facteurs tels que le virage hawkish des anticipations de politique de la Réserve fédérale, l'incertitude législative du projet de loi CLARITY, la pression du levier de Strategy et les inquiétudes concernant la sécurité du calcul quantique. Grayscale estime que si le projet de loi progresse favorablement, que la pression de désendettement des entreprises s'atténue et que la Fed suspend ses hausses de taux, le Bitcoin pourrait être proche du fond de ce cycle ; à l'inverse, si l'avancée réglementaire est bloquée, que les entreprises d'actifs numériques continuent de se désendetter et que s'ajoute le risque de hausse des taux, le marché pourrait encore avoir une marge de baisse. Cependant, par rapport aux cycles historiques, la base de capitaux institutionnels de ce cycle est plus solide, et l'on s'attend à ce que l'amplitude du recul ne reproduise pas la baisse d'environ 80 % des marchés baissiers précédents. À long terme, Grayscale reste optimiste quant aux perspectives de développement de la blockchain publique et des actifs numériques.

Les avis des acteurs du marché sur la fourchette du fond convergent également. Yi Lihua, fondateur de Liquid Capital (anciennement LD Capital), a déclaré que cette baisse est entrée dans la troisième vague de correction depuis octobre 2025. Si l'on suit les lois de volatilité historique, juillet à août pourrait être la dernière et la plus précieuse fenêtre d'opportunité de positionnement de ce marché baissier. Selon lui, la tendance des actions américaines, les changements du bilan de Strategy et l'attitude de la Fed en matière d'inflation et de taux d'intérêt restent les variables clés déterminant la direction du marché, tout en restant vigilants face aux événements de type cygne noir qui pourraient survenir à la fin du marché baissier. D'après les calculs de baisse historique, si le recul par rapport au sommet de 126 000 dollars est de 60 % à 66 %, le prix correspondant serait d'environ 51 000 à 43 000 dollars, cette fourchette étant toujours considérée comme une zone de pression extrême potentielle.

L'analyste crypto Murphy, s'appuyant sur l'analyse de la « courbe de chevauchement MVRV post-halving », estime que la volatilité globale de ce cycle s'est nettement contractée, les sommets et les creux étant plus faibles que ceux des cycles historiques haussiers et baissiers. Actuellement, la fourchette MVRV correspondante est d'environ 1,12 à 1,30, ce qui signifie que la fourchette de fonctionnement raisonnable du Bitcoin se situe entre environ 59 000 et 70 000 dollars. La probabilité de tomber sous les 50 000 dollars à court terme est relativement limitée, et il est plus probable que le marché maintienne une tendance oscillante ou de faible rebond avant le 23 juillet. Murphy ajoute que la véritable phase de creusement du fond digne d'attention pourrait commencer de fin juillet à fin août, et que septembre à octobre pourrait voir un choix directionnel plus important. Selon lui, le Bitcoin en dessous de 60 000 dollars a déjà une valeur de placement à long terme élevée, mais il faut encore faire preuve de patience à ce stade et attendre que le marché achève la construction du fond.