Galaxy Research abaisse la probabilité d'adoption du projet de loi CLARITY à 50 % : le calendrier du Sénat en juillet est crucial.

Le dernier rapport de Galaxy Research abaisse la probabilité d'adoption du projet de loi CLARITY en 2026 de 60 % à 50 %. Si le chef de la majorité au Sénat n'organise pas le vote début juillet, la législation risquerait d'être reportée à septembre.
(Contexte : Aujourd'hui, le projet de loi CLARITY franchit une étape cruciale au Sénat : 130 amendements, 8 000 lettres d'opposition de banques, et une probabilité d'adoption prévue à seulement 60 % sur Polymarket.)
(Complément : Le responsable de la recherche de Grayscale : le ratio cours/bénéfice des protocoles cryptographiques est à un seul chiffre, le projet de loi CLARITY libérera le potentiel de valorisation.)

Table des matières

Basculer

• Juillet est le point de départ du compte à rebours
• Trajectoire des probabilités : de 55 % à 75 % puis retour à 50 %
• Trois points de discorde non résolus
• Deux scénarios prévisionnels
• Effets de marché après le passage

L'industrie américaine des cryptomonnaies connaît cette année une dernière ligne droite législative. Le département de recherche de Galaxy Digital, Galaxy Research, a annoncé dans son dernier rapport hebdomadaire que le calendrier législatif du Sénat continue de se réduire, réduisant la probabilité d'adoption du projet de loi CLARITY en 2026 de 60 % il y a trois semaines à 50 %.

Juillet est le point de départ du compte à rebours

Le rapport fournit un point de compte à rebours clair : le chef de la majorité au Sénat doit organiser le vote au plus tard début juillet pour que le projet de loi ait une chance d'être examiné avant la pause parlementaire d'août. Si cette fenêtre est manquée, le processus législatif sera reporté à septembre, et les facteurs politiques des élections de mi-mandat deviendront une nouvelle variable.

Le vote prioritaire du projet de loi d'autorisation de la défense nationale (NDAA) pour l'exercice 2027 occupe également le calendrier du Sénat, comprimant davantage la fenêtre du projet de loi CLARITY.

Trajectoire des probabilités : de 55 % à 75 % puis retour à 50 %

Alex Thorn, chercheur chez Galaxy Research, a fourni une trajectoire complète des probabilités dans le rapport :

• Fin avril : probabilité 55 %
• Après l'examen du Sénat le 14 mai : révisée à la hausse à 75 %
• Fin mai : retombée à 60 %
• 26 juin : révisée à la baisse à 50 % cette fois

Cela signifie que l'élan législatif du projet de loi CLARITY s'estompe plutôt que de s'accumuler.

Trois points de discorde non résolus

Le rapport souligne les trois principaux blocages actuels du projet de loi :

• Les textes de la commission bancaire et de la commission agricole ne sont pas encore unifiés, restant dans leurs versions respectives
• Des divergences bipartisanes subsistent sur la clause de conflit d'intérêts
• Aucun consensus n'a été atteint sur les dispositions de protection des développeurs dans le projet de loi sur la certitude réglementaire de la blockchain (BRCA)

Deux scénarios prévisionnels

Le rapport trace également les conditions déclenchant une révision à la hausse ou à la baisse : si un texte unifié est publié et que le vote a lieu en juillet, la probabilité de 50 % peut remonter au-dessus de 60 % ; à l'inverse, si aucun mouvement concret n'a lieu pendant tout le mois de juillet, le chiffre continuera de baisser.

Effets de marché après le passage

Le projet de loi CLARITY couvre les mécanismes de taux d'intérêt des stablecoins, les mesures de protection DeFi et la structure du marché des actifs numériques. Son adoption établira un cadre réglementaire clair pour l'industrie de la cryptographie.

Les investisseurs taïwanais peuvent suivre l'effet domino : une fois la certitude réglementaire américaine renforcée, les flux de capitaux se déplacent généralement des actifs cryptographiques de grande capitalisation vers les jetons de moyenne et petite capitalisation. Si les réglementations locales taïwanaises sur les stablecoins (la banque centrale se concentre actuellement sur l'observation) sont élaborées à l'avance en s'inspirant du modèle américain, cela pourrait réduire les coûts de conformité pour un futur stablecoin adossé au dollar taïwanais.