UBS fixe un objectif de cours de 3 400 dollars taïwanais pour TSMC : la dynamique de l'IA est trop forte, une nouvelle hausse des prix se prépare pour 2027.

UBS relève fortement l'objectif de cours de TSMC de 3 000 NT$ à 3 400 NT$, réitère sa note « Achat » et augmente simultanément ses prévisions de croissance des ventes pour 2026. UBS estime que la forte demande de puces IA entraînera une expansion vigoureuse de TSMC dans les années à venir et laisse entendre qu'une nouvelle hausse des prix pourrait être lancée début 2027.
(Contexte précédent : Wei Zhejia admet que la capacité de production de TSMC est « à la limite » : la demande d'IA est trop folle, l'extension de l'usine aux États-Unis ne pourra pas résoudre la pénurie à court terme, et une hausse des prix se prépare.)
(Complément de contexte : UBS et TD Cowen ont relevé le même jour l'objectif de cours d'Arm à 475 dollars, en raison des revenus futurs des CPU auto-développés.)

Dans son dernier rapport de recherche, UBS a relevé l'objectif de cours de TSMC, le leader mondial de la fonderie de semi-conducteurs, de 3 000 NT$ à 3 400 NT$, tout en maintenant sa note « Achat », signalant une forte confiance dans les perspectives de l'industrie des semi-conducteurs.

Les analystes d'UBS indiquent que la principale force motrice de cette hausse de l'objectif de cours est l'explosion continue de la demande de puces d'intelligence artificielle (IA). Alors que l'appétit pour les semi-conducteurs avancés dans le cloud computing, les centres de données et les terminaux IA ne cesse de croître, la capacité de production des processus avancés de TSMC reste à plein régime, faisant de l'entreprise un maillon clé indispensable de la chaîne d'approvisionnement de l'IA.

Le rapport a également relevé les prévisions de croissance des ventes de TSMC pour 2026, UBS estimant que cette dynamique de croissance devrait se poursuivre dans les années à venir. La banque ajoute qu'avec la contribution croissante des processus 3 nm et 2 nm, TSMC pourrait préparer un nouveau cycle de hausses de prix début 2027 pour refléter la pression croissante des dépenses d'investissement et l'environnement de marché déséquilibré entre l'offre et la demande.

UBS souligne également que TSMC prévoit d'augmenter considérablement ses dépenses d'investissement entre 2026 et 2028 pour étendre les capacités d'emballage avancé et de production de plaquettes. Ces investissements contribueront non seulement à atténuer la situation actuelle de tension de capacité, mais renforceront également la position dominante de TSMC dans la chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs, donnant ainsi aux clients une plus grande confiance dans la stabilité de son approvisionnement.

Course mondiale aux armements IA, TSMC en est le plus grand bénéficiaire

De NVIDIA, AMD aux puces auto-développées des géants du cloud, la course mondiale aux armements IA s'accélère, et TSMC est pratiquement un partenaire de production indispensable pour chacun de ces géants technologiques. Les perspectives optimistes d'UBS font également écho au consensus récent du marché qui reste haussier sur l'industrie des semi-conducteurs.

En fait, ce n'est pas la première fois qu'UBS émet un signal fortement haussier dans le domaine des semi-conducteurs. La semaine dernière, UBS et TD Cowen ont simultanément relevé l'objectif de cours d'Arm à 475 dollars, également basé sur le potentiel de revenus futurs des CPU auto-développés pour l'IA, démontrant la vision globale de la banque sur la chaîne industrielle des semi-conducteurs IA.